Em resumo
- A HashKey Holdings pretende listar 240,57 milhões de ações em Hong Kong à medida que a cidade expande seu mercado regulamentado de criptografia.
- O pedido mostra HK$ 29,0 bilhões em ativos staking e HK$ 7,8 bilhões em ativos administrados, além de crescentes perdas plurianuais.
- A estreia poderá avaliar a procura do mercado por plataformas licenciadas de ativos digitais, à medida que Hong Kong aprofunda o seu esforço na regulação do setor.
A HashKey Holdings Limited deve se tornar a primeira exchange de criptomoedas listada publicamente em Hong Kong após registrar sua oferta pública inicial na segunda-feira, descrevendo a escala de seus negócios de negociação, custódia e tokenização na cidade, que emergiu como um dos centros regulamentados mais ativos da Ásia para ativos digitais.
O IPO prevê 240,57 milhões de ações na oferta global, incluindo 24,06 milhões para investidores de Hong Kong e 216,51 milhões para compradores internacionais, com um preço máximo de HK$ 6,95 por ação, de acordo com um relatório. prospecto.
A HashKey está criando “um ecossistema de ativos digitais” que fornece produtos e serviços “feitos sob medida para atender às necessidades distintas e em evolução de investidores de varejo, clientes institucionais e outras partes interessadas ao longo da cadeia de valor blockchain”, diz o documento.
O preço final será determinado até 16 de dezembro, enquanto a negociação começa no dia seguinte com as ações listadas sob o código de ações 3887.
Divulgação: HashKey Holdings Limited, por meio da HashKey Capital, é um dos 22 investidores em um Decrypt editorialmente independente.
Centro de Hong Kong
O documento também oferece a primeira visão detalhada de como a HashKey, já a maior plataforma licenciada em Hong Kong, está posicionando seus negócios sob o controle da cidade. novo regime para mercados criptográficos de varejo e institucionais.
Hong Kong passou os últimos dois anos a reforçar e a clarificar a sua arquitetura regulamentar, à medida que se posiciona como um centro licenciado para a atividade de ativos digitais.
Os reguladores aprovaram novas permissões para serviços de piquetagem em abril, permitindo que empresas supervisionadas pela SFC oferecessem participações sob condições controladas. Mais tarde impôs requisitos de custódia mais rígidos para plataformas licenciadas.
A cidade também supervisão avançada de stablecoinrevelando regras que reforçam o domínio do dólar americano nas emissões locais, ao mesmo tempo que estabelecem limites de capital, divulgação e governação para potenciais emitentes.
Mas estas medidas também foram moldadas pelos olhos de Pequim. Os reguladores do continente mudaram em Outubro para interromper empreendimentos de stablecoin na cidade de duas das maiores empresas de tecnologia do país.
O resultado é um regime que acolhe a atividade regulamentada de ativos digitais, ao mesmo tempo que impõe expectativas de conformidade mais elevadas, um modelo que se tornou central na tentativa de Hong Kong de atrair atores institucionais e distinguir-se das bolsas offshore não regulamentadas.
Sob o capô
Ainda assim, o HashKey enquadra suas vantagens em torno da credibilidade regulatória, alcance do ecossistema e profundidade técnica.
Ela também destaca seu status como uma das primeiras operadoras licenciadas de ativos digitais na Ásia, sua postura de segurança e conformidade e uma pilha de produtos projetada para reforçar os efeitos de rede em negociação, custódia, piquetagem e tokenização.
Ela relatou 29,0 bilhões de dólares de Hong Kong (US$ 3,71 bilhões) em ativos sob staking e 1,7 bilhão de dólares de Hong Kong (US$ 218 milhões) em valor de ativos no mundo real, posicionando-a como o maior provedor de staking na Ásia e o oitavo globalmente.
A receita permanece em estágio inicial, mas a empresa disse que está migrando para ativos financeiros do mundo real e planeja monetizar por meio de taxas de gás acumuladas na HashKey Chain, uma rede de camada 2 para RWAs, stablecoins e aplicações institucionais.
O grupo também reportou 7,8 mil milhões de dólares de Hong Kong (998 milhões de dólares) em ativos sob gestão desde o início, juntamente com negócios de capital de risco e de fundos secundários que, segundo afirma, refletem a liderança inicial no setor de investimento em ativos digitais da Ásia.
Embora a receita da HashKey tenha crescido acentuadamente entre 2022 e 2024, seus custos operacionais aumentaram ainda mais, fazendo com que as perdas quase dobrassem, de HK$ 585,2 milhões (US$ 74,9 milhões) em 2022 para HK$ 1,19 bilhão (US$ 152,3 milhões) em 2024.
A empresa cita o aumento dos gastos em investigação, marketing e funções administrativas, juntamente com grandes despesas de pagamento com base em ações liquidadas com ações, como principais impulsionadores dessa lacuna crescente.
As perdas ajustadas diminuíram em 2023, antes de aumentarem novamente em 2024 e no primeiro semestre de 2025, refletindo custos mais elevados associados ao seu negócio de câmbio e uma diminuição nas receitas de facilitação de transações.
O prejuízo líquido melhorou para HK$ 506,7 milhões (US$ 64,9 milhões) no primeiro semestre de 2025, “principalmente devido ao declínio nas despesas gerais e administrativas”.
Descriptografar entrou em contato com a HashKey para comentar, mas ainda não recebeu uma resposta.
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Fontedecrypt
