Principais vantagens:
- Um juiz federal bloqueou KalshiA acusação de segunda-feira no Arizona, governando a CFTC, provavelmente terá sucesso na preempção federal.
- Arizona apresentou as primeiras acusações criminais contra um mercado de previsão operadora, com 20 contagens, incluindo apostas eleitorais e esportivas.
- Os tribunais federais estão divididos, com o Terceiro Circuito apoiando a jurisdição da CFTC, enquanto Nevada e Massachusetts ficam do lado dos estados.
O governo federal tem sucesso onde Kalshi Ele mesmo falhou
A acusação de Kalshi no Tribunal Superior do Condado de Maricopa estava agendado para segunda-feira. O juiz distrital dos EUA, Michael Liburdi, emitiu a ordem de restrição temporária (abreviadamente TRO) na sexta-feira, após uma audiência de quase duas horas em Phoenix.
Ele descobriu que a CFTC tinha feito “uma demonstração clara de que é provável que tenha sucesso com base no mérito da sua alegação de que as leis de jogos de azar do Arizona são anuladas pela Lei de Bolsa de Mercadorias”. O Gabinete do Procurador-Geral do Arizona disse que informaria o tribunal na segunda-feira que não prosseguirá com a acusação enquanto a ordem estiver em vigor. O TRO permanece em vigor até 24 de abril.
A decisão veio dois dias depois de Liburdi negar Kalshipróprio pedido de liminar contra o Arizona. Nessa decisão anterior, o juiz disse que era prematuro decidir se a Lei federal de Bolsa de Mercadorias substitui as leis de jogo do Arizona – a questão jurídica central no caso – citando a Lei Anti-Injunção, que geralmente proíbe os tribunais federais de bloquear processos criminais estaduais. A moção separada da CFTC teve sucesso por motivos diferentes, argumentando que a acusação do Arizona interferiu diretamente na autoridade federal exclusiva da agência sobre os swaps negociados em mercados contratuais designados, desencadeando a Cláusula de Supremacia.
A moção separada da CFTC, apoiada pelo Departamento de Justiça, teve sucesso ao argumentar que a acusação do Arizona interferia directamente com a autoridade federal exclusiva da agência sobre os swaps negociados em mercados contratuais designados.
O procurador-geral do Arizona, Kris Mayes, apresentou 20 acusações de contravenção criminal contra KalshiEx LLC e Kalshi Trading LLC em 17 de março, tornando-se o primeiro estado a apresentar acusações criminais contra um mercado de previsão operador. As acusações alegam que Kalshi aceitou apostas ilegais de residentes do Arizona em esportes profissionais e universitários, desempenho individual de jogadores e resultados políticos. Isso inclui apostas na corrida presidencial de 2028, na disputa para governador do Arizona em 2026 e se a Lei SAVE se tornaria lei. Quatro acusações de apostas eleitorais acarretam penalidades máximas de US$ 10.000 cada, enquanto 16 acusações relacionadas a esportes acarretam penalidades de até US$ 20.000 cada.
O presidente da CFTC, Michael Selig, classificou a acusação do Arizona como um “precedente perigoso”, dizendo que a “decisão do estado de usar como arma a lei penal estadual preventiva contra empresas que cumprem um regime federal abrangente não pode ser mantida”. Ele acrescentou que o Congresso “rejeitou especificamente essa colcha de retalhos fragmentada de regulamentações estaduais porque resultou em menor proteção ao consumidor e aumento do risco de fraude e manipulação”.
Kalshique foi aprovada pela CFTC em 2020 como a primeira bolsa designada pelo governo federal para contratos de eventos na história dos EUA, estrutura seus produtos como derivativos financeiros regulamentados, em vez de apostas tradicionais. Os usuários compram e vendem contratos “sim” ou “não” vinculados aos resultados dos eventos, que a empresa classifica como trocas entre contrapartes, em vez de apostas feitas contra a casa. Após uma rodada de financiamento da Série D de US$ 300 milhões, Kalshi carrega uma avaliação relatada de US$ 5 bilhões e controla aproximadamente 89% dos EUA mercado de previsãode acordo com um relatório recente do Bank of America citado pela Coindesk.
O caso do Arizona faz parte de um conflito multiestatal mais amplo. A CFTC abriu ações judiciais contra Arizona, Connecticut e Illinois em 2 de abril, buscando sentenças declaratórias de que a Lei de Bolsa de Mercadorias confere à agência autoridade exclusiva sobre contratos de eventos. Kalshi processou separadamente Arizona, Utah e Iowa para antecipar ações de fiscalização estaduais.
Os tribunais federais dividiram-se fortemente sobre a questão subjacente. O Tribunal de Apelações do Terceiro Circuito dos EUA decidiu em 6 de abril que a lei federal prevalece sobre os estatutos estaduais de jogos de azar em um caso envolvendo a tentativa de Nova Jersey de fazer cumprir suas leis contra Kalshi – uma vitória significativa para a posição da CFTC. Juízes federais no Tennessee também decidiram Kalshifavor. Juízes estaduais e federais em Nevada e Massachusetts emitiram decisões antecipadas apoiando a autoridade dos estados para restringir mercado de previsão operadores.
Os volumes mensais de negociação em plataformas de previsão ultrapassaram US$ 20 bilhões, acima dos US$ 1,2 bilhão no início de 2025. Uma vitória federal permitiria plataformas como Kalshi escalar nacionalmente sob um único quadro regulamentar. Uma vitória estatal poderia fragmentar o mercado num modelo de jurisdição por jurisdição semelhante ao atual cenário de apostas desportivas nos EUA.
O próximo passo no caso do Arizona é uma audiência para determinar se a ordem de restrição temporária deve ser convertida em uma liminar que bloquearia o processo estadual por um período mais longo.
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