A Arbitrumdao lançou oficialmente a primeira temporada de seu Programa de Incentivo à Renascença da Defi (DRIP), implantando até 24 milhões de ARB para sobrecarregar os protocolos de empréstimos principais.
A iniciativa marca a primeira fase de uma campanha de US $ 40 milhões, aprovada pelo DAO em junho, para lançar incentivos defi direcionados ao longo de quatro temporadas.
O programa serve para escalar estratégias com eficiência de capital em arbitro, incentivando empréstimos contra ativos populares portadores de rendimento, de acordo com Matt Fiebach, co-fundador da Entropy Advisors, que ajudou a projetá-lo.
“Com a ascensão de LSTs e LRTs como Lido e Etherfi, estábulos portadores de rendimento, como etena e xarope, e mercados robustos de Pendle, o loop alavancado se tornou um dos pedras angulares de Defi”, disse Fiebach à Blockworks. “É um segredo aberto que o loop desses ativos é o principal fator de crescimento do mercado de empréstimos hoje. No entanto, uma pequena fração dessa atividade ocorre atualmente no Ethereum L2s”.
“Há uma oportunidade significativa para permitir atividades semelhantes no arbitro, mas isso requer a construção de uma base sólida”, acrescentou Fiebach. “A motivação por trás da primeira temporada de Drip é garantir que os usuários no arbitro possam fazer uma pancada sem fricção com os ativos mais populares do rendimento”.
O looping-pelo qual os usuários depositam ativos portadores de rendimento, emprestam contra eles e se reimplavam nas mesmas posições-gera dezenas de bilhões de juros abertos no Ethereum Mainnet, representando cerca de 20 a 30% da atividade do mercado monetário definido, de acordo com o co-fundador da Redstone, Marcin Kaźmierczak. Ele espera que Drip dará a essa porcentagem um impulso.
“À medida que o Drip coloca mais garantias exóticas em jogo … o crescimento dependerá das ferramentas de gerenciamento de riscos que acompanham o ritmo da inovação”, disse Kaźmierczak ao Blockworks. “Além disso, precisamos lembrar que o looping está principalmente em torno de ativos correlacionados com o rendimento colateral acumulado ao longo do tempo”.
A capacidade de derrotar o rendimento dessa maneira é como o gotejamento pretende trazer maior eficiência de capital ao arbitro, e as recompensas serão estruturadas para atrair liquidez pegajosa em vez de mercenários de curto prazo. A entropia planeja ajustar o design de incentivo “continuamente” para atingir o capital “de alta qualidade”.
“O programa é estruturado em épocas de duas semanas, permitindo um progresso iterativo mensurável”, disse Fiebach. “Acreditamos que o design do programa é robusto, mas não há ‘almoço grátis’ quando se trata de incentivos”, disse ele.
A primeira temporada está ao vivo em Aave, Morpho, Euler, Fluid, Dolomite e Silo, com recompensas ARB por empréstimos contra garantias como Weeth, RSETH, SUSDC e SirupusDC.
Não incluído, pelo menos inicialmente, é o Nocional Finance, que fez um grande esforço para o arbitro já em 2023, depois de ser pioneiro no conceito de cofres alavancados.
Os protocolos foram selecionados com base em escala, tração e alinhamento com arbitro.
No acampamento de “alinhamento”, Fiebach citou Thbill, observando que, embora seja um ativo novo e ainda relativamente pequeno, é apoiado por RWAs que são mantidos inteiramente em arbitro, o que sentimos justificado sua inclusão, apesar de seu estágio inicial “.
Ele acrescentou que os incentivos de gotejamento já estão catalisando implantações: “Encontramos incentivos para ser uma ferramenta eficaz para obter implantações de aplicativos/ativos ainda não implantados em arbitro (sirrupusdc, morpho, euler, etc).”
Isso já está se desenrolando. A Maple Finance lançou seu sirupusdc de alto rendimento no arbitro esta semana, integrando-se com Euler, Morpho e Fluid. De acordo com o CEO da Maple, Sid Powell, o Drip Rewards aumentará o rendimento nativo de Maple e “acelerará a adoção de mercados de capitais de Onchain”.
A Entropy planeja rastrear publicamente a eficácia de Drip, por meio de “métricas de eficiência, incluindo TVL por dólar gasto e crescimento geral da participação de mercado”, disse Fiebach. “No entanto, nem toda a TVL é criada da mesma forma; o que mais importa é quanto desse crescimento permanece após o término do programa”.
Além da TVL e das métricas estritamente Onchain, o Arbitrum estará procurando um progresso qualitativo em suas ofertas definidas, como novas implantações, co-incentivos e integrações.
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Fonteblockworks
