Um “180” dificilmente faz justiça à recente mudança nas expectativas do mercado relativamente à política monetária do banco central.
Esperando vários cortes nas taxas do Federal Reserve em 2026, apenas algumas semanas atrás, os mercados começaram seriamente a precificar aumentos nas taxas este ano.
Os preços atuais da ferramenta CME FedWatch mostram quase 30% de chance de que a taxa dos fundos federais seja mais alta no final do ano do que seu nível atual de 3,50% -3,75%. As chances de que as taxas caiam, entretanto, caíram para 2,9%.
A mudança foi impulsionada em grande parte por novos receios de inflação ligados aos mercados energéticos. Desde a escalada das tensões no Médio Oriente no final de Fevereiro, o preço do petróleo Brent subiu de cerca de 70 dólares por barril para o seu nível actual de 111 dólares. Isso ajudou a elevar acentuadamente os rendimentos no longo prazo da curva do Tesouro, com o rendimento de 10 anos subindo para os atuais 4,40%, ante menos de 4% semanas atrás.
“Os preços dos alimentos e da energia vão subir tragicamente e permanecer altos por um tempo, pelo menos até que a bagunça total do transporte marítimo no Oriente Médio seja resolvida”, de acordo com o Crypto is Macro Now Newsletter. “Mesmo que um acordo de paz fosse acordado amanhã (improvável), isso levaria meses, na melhor das hipóteses.”
Mesmo antes dos ganhos do petróleo, a inflação ainda estava bem acima da meta de 2% do Fed. A inflação subjacente em Fevereiro atingiu um ritmo anual de 2,5% e não caiu abaixo desse nível de 2% desde Abril de 2021.
As expectativas de inflação a longo prazo também permanecem acima da meta, com medidas de 5 e 10 anos em 2,5% e 2,3%, respectivamente, sugerindo que os mercados esperam que a inflação exceda o mandato da Reserva Federal para além do prazo imediato.
“A economia dos EUA como um todo irá, obviamente, beneficiar dos preços mais elevados da energia, uma vez que é um exportador líquido”, continuou Crypto is Macro Now. “E os gastos militares aumentarão para reabastecer o equipamento, acrescentando mais estímulos. Ambos os setores deverão ajudar a evitar que o PIB caia acentuadamente.”
Bitcoin tem desempenho superior, mas há mais nesta história
Ainda na área de US$ 65.000 a US$ 70.000, Bitcoin mantendo-se praticamente estável, teve – no papel – um desempenho superior desde o início da guerra no Irão.
O ouro, por exemplo, caiu cerca de 20% desde o início dos ataques dos EUA, enquanto o Nasdaq entrou na sexta-feira em território de correção ao cair mais de 10% em relação aos seus máximos de 2026.
Mas considere o que veio antes. No início de Março, o ouro estava no meio de uma subida histórica, tendo o seu preço mais do que duplicado em relação ao ano anterior. O Nasdaq também esteve perto de um máximo histórico, subindo 50% em relação aos mínimos de abril de 2025. Enquanto isso, o Bitcoin caiu cerca de 50% em relação ao recorde do início de outubro de 2025.
Assumido em qualquer período de tempo, exceto o mais curto, o bitcoin continua a ter um desempenho consideravelmente inferior aos principais ativos, como ações e ouro.
Fontecoindesk
