Apresentando: Observação de Estratégia

Nossa análise mensal do desempenho dos fundos, fluxos de capital e tendências de alocadores em ativos digitais, auxiliando os profissionais como o capital institucional está posicionado.

Bem-vindo ao Strategy Watch

Num mercado em rápida evolução, onde traders e fundos perseguem retornos em meio à volatilidade, enquanto os alocadores de ativos buscam convicção baseada em dados para posicionamento de longo prazo, a Glassnode ocupa um ponto de vista único. Nossa inteligência de mercado on-chain e mais ampla tem servido como base para ambos os grupos desde 2018, conquistando sua confiança por meio de dados, análises e pesquisas consistentes e imparciais.

Uma crença central da Glassnode é que a visão genuína sobre ativos digitais vem da neutralidade e da profundidade, de dados imparciais que capacitam decisões em todo o ecossistema. É por isso que estamos entusiasmados em lançar Observação de estratégiaum novo boletim informativo mensal dedicado à análise do desempenho em nível de fundo e tendências de alocação em ativos digitais.

Esperamos agregar valor fornecendo regularmente análises claras e de alto sinal dos fluxos de capital, benchmarks de desempenho estratégico comparativos e os movimentos de alocação mais importantes que estão sendo realmente realizados por instituições e fundos. Mas isto é apenas o começo. Estamos explorando ativamente maneiras de unir ainda mais esses mundos e adoraríamos receber seus comentários à medida que o Strategy Watch evolui.

Por dentro do mais recente monitoramento de estratégia

O relatório está estruturado em seis seções principais, cada uma focada em uma dimensão distinta da atividade institucional em ativos digitais:

• Monitor de Fluxo Institucional
• Desempenho do fundo e do SMA
• Desempenho do Vault na cadeia
• Monitor Gerente
• Atualizações de alocação

Bitcoin, Ethereum e Stablecoins registaram uma clara desaceleração nas entradas de capital, sinalizando o enfraquecimento da procura e uma contração estrutural na liquidez. Todos os três ativos agora mudaram para saída líquida, com Bitcoin em –$8,4 bilhões por mês, Ethereum em –$3,8 bilhões e stablecoins em –$6,4 bilhões. Esta redução generalizada dos principais ativos criptográficos reflete um regime defensivo, onde o capital institucional está a reduzir o risco em vez de voltar a entrar em posições de risco. Esta tendência negativa acelerou ainda mais a partir de janeiro de 2026.

Fluxos líquidos de ETF e DAT

Os fluxos líquidos para estes veículos funcionam como um proxy da procura institucional. No quarto trimestre de 2025 e no início de janeiro, as instituições eram vendedoras líquidas por meio do canal ETF, com saídas de ETF Bitcoin aproximando-se de –35,8 mil BTC por mês e fluxos de ETF Ethereum em torno de –257,6 mil ETH por mês. Durante o mesmo período, os DAT registaram fortes entradas em agosto de 2025, impulsionadas pelo lançamento de novos produtos, mas a pressão de compra diminuiu desde então; no entanto, os fluxos para os DAT permanecem positivos, indicando um interesse institucional contínuo, embora mais fraco, através da exposição do balanço.

Tampa DeFi TVL e Stablecoin

DeFi serviu como outro playground ativo para o capital institucional por meio de estratégias como provisionamento de liquidez, empréstimos garantidos e colheita estruturada de rendimentos. O valor total bloqueado (TVL) no Ethereum começou a diminuir a partir de agosto de 2025 e agora está diminuindo em aproximadamente –US$ 15,3 milhões por mês. Uma contração na TVL implica que os maiores alocadores estão a retirar-se dos serviços financeiros em cadeia, reduzindo a profundidade de liquidez e sinalizando uma convicção mais suave no rendimento DeFi e nos retornos ajustados ao risco em relação a locais alternativos.

Rendimento Base CME

Outra dimensão fundamental do envolvimento institucional é o CME Basis Yield, que estima o valor mensal em dólares ganho pelas instituições a partir de estratégias cash-and-carry, captando o prémio entre os preços à vista e os futuros do calendário CME. Desde agosto de 2025, tanto o Bitcoin quanto o Ethereum registraram uma forte compressão nesse rendimento, com o Bitcoin caindo de aproximadamente US$ 136,6 milhões para US$ 38,6 milhões por mês, e o Ethereum de US$ 47,5 milhões para US$ 14,8 milhões por mês. Esta contracção reflecte a redução da utilização da alavancagem, uma menor procura de futuros e uma retração mais ampla no compromisso do balanço num contexto de condições de liquidez mais restritivas.

Isenção de responsabilidade: este relatório não fornece nenhum conselho de investimento. Todos os dados são fornecidos apenas para fins informativos e educacionais. Nenhuma decisão de investimento será baseada nas informações aqui fornecidas e você é o único responsável por suas próprias decisões de investimento. Os saldos de câmbio apresentados são derivados do abrangente banco de dados de rótulos de endereço da Glassnode, que são acumulados por meio de informações de câmbio publicadas oficialmente e de algoritmos de cluster proprietários. Embora nos esforcemos para garantir a máxima precisão na representação dos saldos cambiais, é importante notar que estes números podem nem sempre englobar a totalidade das reservas de uma bolsa, especialmente quando as bolsas se abstêm de divulgar os seus endereços oficiais. Recomendamos aos usuários que tenham cautela e discrição ao utilizar essas métricas. A Glassnode não será responsabilizada por quaisquer discrepâncias ou possíveis imprecisões. Por favor leia nosso Aviso de Transparência ao usar dados de troca.