“Apoiado por nada?” dentro da batalha épica de Bitcoin entre Changpeng Zhao e Peter Schiff

CZ e Peter Schiff discutem sobre Bitcoin e ouro tokenizado, expondo uma luta mais profunda sobre utilidade, confiança e o que realmente sustenta o dinheiro do futuro.

O último debate da Binance não é realmente sobre metal versus código ou Bitcoin. É sobre aquilo em que as pessoas confiam num mundo onde a inflação corroe as poupanças, os ETFs absorvem o capital de retalho e a tokenização passa de slogan de marketing a produto vivo. Em “Bitcoin vs Gold: CZ e Peter Schiff batalham pelo futuro do dinheiro”, o fundador da Binance e o economista do bug do ouro discutem se o próximo padrão monetário viverá em cofres ou em carteiras, e cujos crentes acabarão segurando o saco.

Cofres, tokens, Bitcoin “apoiados por nada”

Peter Schiff chega armado com uma oferta concreta. Através de sua plataforma TGold, ele diz ao público, os usuários podem comprar metal “segregado e abobadado” e posteriormente retirar barras, moedas ou um crédito digital sobre esse mesmo ouro. “O token é a prova de que você o possui”, diz ele, comparando-o a um bilhete de cheque de casaco que não é um casaco, mas que lhe dá o casaco mediante solicitação. Para Schiff, o ouro tokenizado “melhora todas as propriedades monetárias (do ouro)”, tornando-o mais divisível e transferível “sem perder a propriedade mais importante, que é uma reserva de valor porque seu valor é o ouro que o token representa”.

Isso configura seu ataque familiar no Bitcoin (BTC). As moedas fiduciárias, diz ele, são “papel-moeda lastreadas em nada” que só sobrevivem com “fé e confiança”, e “como é o Bitcoin, o Bitcoin é como a moeda fiduciária porque não é lastreado em nada”. O ouro tokenizado, por outro lado, é “legítimo porque é apoiado por algo” e “deriva o seu valor do ouro”, enquanto o Bitcoin “deriva o seu valor da confiança, da fé. Se as pessoas pensam que tem valor, então estão dispostas a comprá-lo”. A crítica chega a um ciclo em que os ETFs de Bitcoin continuam arrecadando bilhões, mesmo quando os bancos centrais estendem silenciosamente uma série recorde de compras físicas de ouro em resposta à inflação e às fraturas geopolíticas.

O valor virtual de CZ e o cartão utilitário

CZ não contesta que a tokenização atualize o ouro. “O ouro digitalizado pode ser realmente melhor que o ouro em vários aspectos”, disse ele a Schiff, elogiando sua divisibilidade e portabilidade e até dizendo que espera listar o token TGold na Binance. O que ele rejeita é a ideia de que a falta de substância física torna o Bitcoin frágil. “O Bitcoin em si não existe”, explica ele. “Tudo o que existe são registros de transações no blockchain.” No entanto, em princípio, argumenta ele, isso não é diferente da forma como os usuários atribuem valor ao X ou ao Google: “A Internet não tem nada físico (mas) tem valor. É uma ferramenta utilitária”.

O argumento da utilidade agora tem dados ativos por trás dele. Desde janeiro, bilhões fluiram para ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos e em outros mercados, dando aos fundos de pensão e aos gestores de ativos tradicionais uma boa exposição ao que CZ chama de “uma indústria inteira, não apenas de dinheiro”. Ele se apoia fortemente nesse enquadramento. O Bitcoin, diz ele, é “um ativo de dois ou três trilhões de dólares e ainda está crescendo”, e sua utilidade aparece não apenas nas telas de negociação, mas nos trilhos de pagamentos, nos negócios de custódia e na liquidação em cadeia que sustentam tudo, desde stablecoins até DeFi.​

Quando Schiff afirma que o Bitcoin “não faz nada” além da própria transferência, CZ rebate com uma história marginal. Um usuário africano escreveu para ele, diz ele, explicando que “antes da criptografia, ele leva três dias para pagar uma conta” a pé, enquanto “depois da Binance ele tem acesso à criptografia e agora pagar a conta leva três minutos”, permitindo-lhe acumular economias de “US$ 50, US$ 100, US$ 300, US$ 1.000” em um país muito pobre. Para CZ, isso não é teoria. “Isso melhora materialmente a vida das pessoas… melhora a sua vida”, diz ele, e é difícil imaginar fazer a mesma coisa com uma barra de um quilo e um guarda de fronteira.​

Especulação, ciclos e quem aprende a lição

Schiff arrasta repetidamente a discussão de volta aos motivos. “O Bitcoin está sendo usado como um ativo digital especulativo”, insiste ele, “e não como dinheiro”. Em seu relato, a maioria dos fluxos para ETFs à vista e títulos do tesouro corporativo parecem menos uma revolução monetária e mais uma negociação de risco familiar, não diferente em espírito da acumulação de varejo em ações de tecnologia em 2021. Ele observa que quando o Bitcoin atingiu 69.000 dólares no ciclo anterior, ele comprou “37,2 onças de ouro”, enquanto “hoje… ele compra 22,15 onças”, o que significa que “o Bitcoin compra 40 por cento menos onças de ouro”. hoje do que há quatro anos.” Com o ouro e a prata atingindo novos máximos este ano e os bancos centrais ainda acumulando barras de ouro, ele argumenta, “uma das razões pelas quais o Bitcoin foi capaz de se sair tão bem” é que o ouro “foi de lado por cerca de 12, 13 anos”, um período que ele agora vê se revertendo.

CZ afirma que esta é uma leitura seletiva de prazos e uma definição restrita de dinheiro. Ele lembra a Schiff que recebeu salário em Bitcoin já em 2014 e que a Binance tem contratos fixados diretamente em BTC e não em dólares equivalentes. Ele também aponta para os milhões de cartões Binance Visa em circulação, onde os usuários “basta passar o cartão e a criptografia é deduzida” enquanto o comerciante recebe a moeda fiduciária. Schiff chama isso de prova de que o Bitcoin é apenas uma garantia que é “vendida para conseguir dinheiro”, mas CZ enquadra isso como uma adoção silenciosa: do ponto de vista do usuário, “eles o estão usando para pagamentos”.

O debate esbarra num cenário de mercado mais amplo. Michael Saylor ainda fala em “10 milhões de dólares por moeda” nos palcos das conferências, mesmo quando as descidas cíclicas e a incerteza política mantêm a volatilidade elevada. Ao mesmo tempo, títulos do Tesouro tokenizados, stablecoins e instrumentos lastreados em ouro como o TGold estão se tornando um dos nichos de crescimento mais rápido em criptografia, atraindo experimentos DeFi e pilotos institucionais. A aposta de Schiff é que, à medida que a inflação aumenta, os comerciantes “preferirão receber ouro” na liquidação, enquanto a aposta de CZ é que as gerações mais jovens adotarão os trilhos digitais como padrão e que o Bitcoin se beneficiará dessa atração gravitacional.

No final, não há conversão de handshake, apenas um encapsulamento perfeito de duas teses incompatíveis. Schiff diz sem rodeios que “tudo o que o Bitcoin faz é permitir uma transferência de riqueza das pessoas que compram Bitcoin para as pessoas que o vendem” e que “a boa notícia para todos os jovens que serão eliminados pelo Bitcoin é que isso impedirá que você perca mais dinheiro no futuro”. CZ sorri, convida-o a trazer o TGold na cadeia e deixa a multidão com uma frase que funciona como uma declaração de intenções para toda a indústria: “Acho que o ouro terá um bom desempenho, mas acho que o Bitcoin terá um desempenho ainda melhor”.