A corrida para trazer mais ativos de criptografia para o mercado de ações, pois os ETFs podem deixar mais presos à margem, segundo a Galaxy Digital.
Os esforços para acelerar as aprovações de fundos negociados em troca de criptografia (ETF) nos Estados Unidos podem realmente marcar a maioria dos tokens no futuro próximo, revelou o associado de pesquisa da Galaxy Digital Lucas Tcheyan em um relatório recente. A nova pesquisa estima que apenas 12 dos 100 principais ativos por capitalização de mercado além do BTC e da ETH faria o corte.
No final de julho, a BZX Exchange da CBOE, NASDAQ e NYSE ARCA, todos arquivaram formulários 19B-4 na US Securities and Exchange Commission (SEC) para propor padrões de listagem para ETFs de criptografia que substituiriam o sistema de caso a caso atual.
As aplicações vêm quando a SEC enfrenta uma pilha de 91 solicitações de ETF de criptografia pendentes, cobrindo 24 tokens e vários produtos de índice, de acordo com o relatório da Galaxy. E embora o prazo final final da agência para um veredicto seja em 27 de março de 2026, Tcheyan acha que a ligação provavelmente chegará mais cedo, devido a uma “atitude mais amigável da SEC em relação à criptografia”.
Lista curta
Por enquanto, apenas 10 tokens se qualificam sob os critérios rápidos: Dogecoin (DOGE), Bitcoin Cash (BCH), Litecoin (LTC), ChainLink (Link), Stellar (XLM), Avalanche (Avax), Shiba Inu (Shib), Polkadot (Dot), Solana (Solana), e HED.
Cardano (ADA) e XRP também devem se juntar a eles em setembro e outubro, respectivamente, uma vez que os dois ativos passarem nos seis meses de negociação de futuros regulamentados, escreve Tcheyan.
“Nós os vemos como mais propensos a ver os lançamentos de ETF, dada sua qualificação sob a regra de aceleração proposta e muito provavelmente se a regra for aceita”, escreveu Tcheyan, referindo-se aos ativos acima.
Desses, nove tokens já possuem aplicativos de ETF em arquivo, tornando-os líderes que a regra for adotada. Tcheyan diz que o XRP e o SOL também podem se aproximar de outro caminho, pois cada um já possui ETFs baseados em futuros com “nada menos que 40% de seu NAV” amarrados ao token subjacente.
Por que apenas 12 tokens?
O processo acelerado depende de três condições: os tokens devem negociar em uma troca monitorada por meio do grupo de vigilância intermarket (ISG), ter uma história de seis meses de negociação de futuros regulamentados ou ser apoiada por um ETF futuro que detém pelo menos 40% do ativo.
Até o momento, nenhum ativo criptográfico além do BTC e ETH atende à primeira condição, porque nenhum mercado de criptografia spot são membros do ISG. Embora a troca de derivativos da Coinbase faça parte do grupo, ela cobre apenas futuros, em vez de negociar, Tcheyan explica.
Isso pode mudar se o novo “criptografia” da CFTC ou as portas abertas “Crypto” da SEC para os mercados spot regulamentados, embora o prazo permaneça incerto.
Tcheyan escreveu no relatório que a falta de ETFs de criptografia regulamentada “não diminuiu a demanda por exposição”, mas, em vez disso, redirecionou capital “para alternativas como empresas de gerenciamento de tesouro de ativos digitais, fundos privados e produtos estruturados”.
No final de agosto, Geoffrey Kendrick, chefe global de pesquisas de ativos digitais da Standard Chartered, argumentou que as empresas do Tesouro da Ethereum estão negociando em níveis atraentes, acrescentando que estão oferecendo melhor valor do que os ETFs do Ethereum.
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