Aparelho de bitcoin para dor como US $ 2 trilhões de liquidez motor

O caminho de curto prazo do Bitcoin, argumenta que o comentarista de macro Bruce Florian-fundador da empresa de autoconfiança Bitcoin Schwarzberg e um autor best-seller-está sendo colocado longe dos livros de pedidos criptográficos e profundamente nos mercados monetários dos EUA, onde um grupo de dinheiro que finalmente se secou. Em um fio em X, a Florian enquadra a instalação de repositório reverso (RRP) do Federal Reserve como o “excesso de pote”, que silenciosamente alimentou os preços dos ativos por dois anos – e agora, com esse pote vazio, ele acredita que os mercados estão prestes a sentir o peso não filtrado da liquidez mais apertada.

Por que isso significa dor para Bitcoin

Florian começa localizando o ponto de inflexão: “A instalação repositiva reversa (RRP) está no seu nível mais baixo em quatro anos”. Ele então caminha pelo encanamento básico. Durante a resposta pandêmica, “tanto dinheiro foi impresso … havia menos ativos do que em excesso de dinheiro”, então bancos e fundos de dinheiro “estacionaram (ele) com o Fed no RRP. À medida que a piscina drenou, não desapareceu – “foi continuamente bombeado no mercado nos últimos anos. Principalmente em títulos do governo”. Em sua contabilidade, “cerca de US $ 2 trilhões em excesso de liquidez de 2020/21 fluíram para o mercado nos últimos 24 meses”, mantendo as avaliações flutuantes, apesar das maiores taxas de políticas e aperto quantitativo formal.

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A metáfora que ele usa é deliberada e evocativa: “É como um navio -tanque viajando a toda velocidade. Mesmo se você desligar o motor, continuará a deriva por muitos quilômetros, apenas devido à velocidade que ele construiu”. Para Florian, essa deriva – o efeito atrasado da liquidez passada – é o final. “Agora a propulsão se foi. O excedente do pote está vazio e o navio -tanque está parado.”

Ele conecta essa volta mecânica ao calendário de suprimentos iminente: “Ainda existem trilhões de títulos do governo que precisam ser comprados nos próximos meses e anos”. Com o RRP não agindo mais como comprador do primeiro resort, “sentiremos o peso total da liquidez reduzida desde 2022.”

A mensagem de atestado cruzado de curto prazo é inequívoco. “Isso é ruim para ações, títulos e bitcoin a curto prazo”, ele escreve, acrescentando que “as ações e o Bitcoin podem pagar curtas… os títulos não podem.” A restrição, na sua opinião, é estrutural: “O mercado de títulos dos EUA é o mercado mais importante do mundo”. Se o RRP não estiver lá para absorver dinheiro e reciclá -lo em tesouros, “os rendimentos de títulos continuarão subindo para atrair investidores”.

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Essa dinâmica, ele alerta, colide com limites políticos e macro: “As taxas de juros já são muito altas para o atual governo”. Seu caso base é que o Banco Central deve intervir: “O Fed provavelmente intervirá e resgatará o mercado de títulos, fornecendo nova liquidez”. O caminho daqui é “pouco claro … a curto prazo”, mas os contornos da pressão são, em sua narrativa, estabelecidos pelo encanamento.

Florian enfatiza repetidamente que qualquer turbulência não deve ser mal interpretada como um fracasso nativo do Bitcoin. “A turbulência é mais uma vez proveniente do sistema fiduciário, não do Bitcoin. Bitcoin apenas reflete esse desenvolvimento com sua volatilidade.” Esse enquadramento coloca o bitcoin a jusante da liquidez do dólar, e não em oposição a ele.

O mercado, ele adverte, “fará tudo o que puder para expulsá -lo de sua posição”. O conselho dele para o posicionamento é psicológico tanto quanto financeiro: “Se você sabe o que possui, pode ficar relaxado”. A tese de longo prazo permanece intacta em sua mente-“Lembre-se de onde o Bitcoin está indo como um armazenamento ideal de valor”-mas navegar na próxima fase requer disciplina do horizonte: “Porque

No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 113.736.

Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com