Os mercados de criptomoedas passaram por mudanças estruturais que podem impedir que a maioria dos ativos digitais alternativos atinjam seus máximos anteriores.
Resumo
- É improvável que a maioria das altcoins atinja máximos históricos anteriores devido a problemas de liquidez e à concentração de capital em ativos de grande capitalização.
- O mercado actual pode estar a sofrer uma redefinição a meio do ciclo, com a maior parte da descida dos preços já concluída, seguida de cerca de 200 dias de consolidação lateral antes de a expansão dos preços ser retomada.
- Os modelos tradicionais de ciclo de quatro anos poderão já não ser aplicáveis, com o mercado a apresentar descidas mais rápidas e uma potencial recuperação mais precoce do que o previsto pela visão consensual de um mercado em baixa prolongado.
O capital institucional alterou fundamentalmente a dinâmica do mercado que anteriormente caracterizava os ciclos impulsionados pelo varejo vinculados aos eventos de redução do Bitcoin pela metade.
Em 2018, aproximadamente 1.000 criptomoedas foram negociadas em mercados que apresentavam padrões mais previsíveis, segundo o analista. Os traders normalmente alternavam entre pares altcoin-bitcoin e saíam de posições após corridas de alta pós-halving. O comportamento do mercado ao longo de 2021 permaneceu em grande parte liderado pelo retalho, com eventos de redução para metade com influência psicológica significativa e padrões de preços que se repetiram com consistência.
Essa estrutura mudou desde então, de acordo com o analista de mercado Inmortal. Os investidores institucionais direcionaram bilhões de dólares principalmente para Bitcoin, Ether e Solana, juntamente com ativos selecionados de grande capitalização. Milhares de novos tokens foram lançados apenas em 2025, dispersando o capital disponível por uma gama mais ampla de ativos.
O analista afirmou que os investidores de varejo previram que as entradas de capital institucional beneficiariam o mercado mais amplo. Em vez disso, os grandes intervenientes institucionais concentraram participações em activos importantes, enquanto o capital de retalho prosseguiu narrativas de investimento de curto prazo. À medida que a liquidez é distribuída por vários tokens, os ganhos potenciais para a maioria das altcoins diminuíram.
Nessas condições, 99% das altcoins podem nunca retornar aos máximos anteriores, de acordo com a projeção do analista. Os modelos de ciclo de quatro anos que anteriormente guiavam os participantes no mercado podem já não funcionar como indicadores fiáveis.
O que aconteceu?
O mercado de criptografia está passando por uma mudança que pode deixar a maioria das altcoins permanentemente abaixo de seus máximos anteriores. Com a liquidez espalhada por milhares de tokens, as chances de recuperação das altcoins são mínimas. Os modelos tradicionais de ciclo de quatro anos, que outrora orientaram as previsões do mercado, poderão já não ser indicadores fiáveis.
No passado, esses modelos de ciclo funcionavam porque se baseavam em fatores como a redução do Bitcoin pela metade e o conhecimento limitado do mercado, o que tornava os ciclos mais fáceis de prever. Contudo, à medida que estes padrões se tornaram amplamente reconhecidos, o seu valor preditivo diminuiu. Uma projeção para 2022 previa um pico do ciclo no final de 2025, e isto estava em grande parte alinhado com o máximo do mercado observado em outubro de 2025. Mas a atual estrutura do mercado mostra sinais de desvio em relação aos ciclos anteriores.
Ao contrário do ciclo 2018-2021, onde o mercado registou uma queda acentuada de preços de 75% seguida por mais de um ano de movimento lateral, a queda actual está a acontecer muito mais rapidamente. Apesar disso, os níveis de apoio a longo prazo, como a média móvel de 200 semanas, permaneceram intactos, sugerindo que o mercado é mais resiliente do que um cenário típico de fim de ciclo sugeriria.
Em vez de esperar uma desaceleração prolongada seguida de 600 dias de movimento lateral, o analista acredita que o mercado já pode ter completado 80-90% da queda de preços esperada. Depois disso, poderão ocorrer cerca de 200 dias de consolidação antes que a expansão de preços seja retomada. Isto sugere uma redefinição a meio do ciclo, desafiando a visão consensual de que um mercado tradicional em baixa e perdas significativas ainda estão no horizonte.
Se este cenário se concretizar, o mercado poderá registar uma recuperação mais cedo do que o esperado, uma vez que a compressão dos preços provavelmente será resolvida mais rapidamente do que muitos antecipam. No entanto, para as altcoins, as perspectivas permanecem sombrias, com a maioria não conseguindo atingir os máximos anteriores devido à concentração de capital em ativos maiores. Até que o mercado ultrapasse de forma decisiva os actuais níveis de suporte, espera-se que a tendência descendente persista numa fase de expansão mais ampla.
Fontecrypto.news
