A queda do Bitcoin para meados dos US$ 90.000 reacendeu o debate: será este o início de um verdadeiro mercado em baixa ou uma redefinição acentuada dentro de uma tendência de alta contínua? Os analistas estão convergindo para os mesmos níveis de campo de batalha, mas divergem quanto ao que implicam.
O mercado baixista do Bitcoin chegou?
O macro swing trader “The Great Mattsby” (@ matthughes13) argumenta que, estruturalmente, o Bitcoin ainda segue um padrão familiar. Ele lembra aos seguidores que: “Em 2024, o BTC consolidou-se por 7 meses na zona de US$ 70 mil a US$ 50 mil antes de estourar”.
Usando retrações mensais de Fibonacci desde a alta de março de 2024 até a baixa de novembro de 2022, ele observa que o Bitcoin anteriormente marcou a retração de 0,618 em US$ 51.518, “mesmo abaixo, depois saltou”. Em um novo conjunto de mentiras tiradas do topo de outubro de 2025 até o mínimo de agosto de 2024, esse mesmo nível-chave agora está em US$ 96.975. O preço está sendo negociado atualmente um pouco abaixo dele, semelhante ao pavio de 2024.
Faltando duas semanas para o fim de novembro, Mattsby enfatiza que o fechamento é mais importante do que a volatilidade intramês: “Se o BTC mantiver esta zona de US$ 96 a US$ 97 mil para um fechamento mensal de velas em novembro, isso poderá refletir a configuração do ano passado: mais alguns meses testando novamente esta zona, então uma corrida para novos máximos históricos seria possível”.
No cronograma semanal, porém, o analista de mercado Rekt Capital está menos confortável com o último detalhamento. Para ele, a média móvel exponencial de 50 semanas tem sido uma “estrutura altista” central deste ciclo. Ele escreve: “Os mercados em baixa confirmam quando as estruturas de alta que sustentavam a dinâmica de alta contínua começam a falhar”.
Seu gráfico mostra a vela semanal atual empurrando decisivamente abaixo da EMA de 50 semanas, que anteriormente atuou como suporte. Ele vê “uma alta probabilidade de a vela semanal fechar abaixo da EMA de 50 semanas”, acrescentando que a reação nas próximas semanas será “definidora de tendência macro”.
A questão principal, em sua opinião: “O BTC pode produzir vantagem suficiente nas próximas semanas para invalidar este fechamento semanal abaixo da EMA 50 e recuperar a EMA como suporte?”
O que dizem os dados on-chain do Bitcoin
Os dados on-chain enviam um sinal diferente. O analista Frank (@FrankAFetter) compartilhou o gráfico MVRV de titulares de curto prazo da Checkonchain, que rastreia a lucratividade de compradores recentes em relação à sua base de custos com bandas de desvio padrão. O último fluxo do Bitcoin levou a métrica para a faixa inferior de desvio padrão negativo, uma zona anteriormente marcada perto de US$ 49.000 e US$ 74.000 antes de saltos significativos.
A abordagem de Frank é direta: “Sou um comprador de movimentos de desvio padrão para o lado negativo; eles não ocorrem com frequência, mas tendem a ser excelentes oportunidades”.
O CEO da CryptoQuant está certo de novo?
O fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, concentra-se em quem está vendendo esse mergulho. Ele caracteriza o movimento como rotação interna entre jogadores de longo prazo, em vez de distribuição ampla: “Esta queda é apenas a rotação dos detentores de longo prazo entre si. Os antigos Bitcoiners estão vendendo para jogadores de comércio, que também manterão o longo prazo”.
Ele lembra que sua decisão anterior foi impulsionada por “baleias OG… dumping forte”, mas argumenta que o cenário mudou: “ETFs, MSTR e outros novos canais continuaram injetando nova liquidez.
Olhando para o futuro, ele aponta que “fundos soberanos, fundos de pensões, fundos multiativos e títulos de dívida empresariais” estão a construir canais de liquidez ainda maiores e persistentes e conclui: “A teoria do ciclo está morta até que estes canais de liquidez parem de funcionar”. Notavelmente, Ki Young Ju previu corretamente em março deste ano que o Bitcoin poderia ter “6 a 12 meses de ação de preços de baixa ou lateral”.
Em suma, o quadro técnico enfraqueceu claramente, com a EMA de 50 semanas e a zona Fibonacci mensal de US$ 96.000 a US$ 97.000 agora atuando como linhas críticas na areia. Se o Bitcoin conseguir recuperar a EMA semanal e garantir um fechamento mensal acima da retração de 0,618, o argumento de que esta é uma consolidação profunda, mas padrão, permanece credível.
Um fracasso sustentado nestes níveis, pelo contrário, daria um peso significativo ao argumento do mercado em baixa. Por enquanto, o veredicto depende de como as próximas velas semanais e mensais fecham, e não do ruído intradiário.
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 93.938.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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