Um protocolo DeFi acaba de propor tornar-se privado, pois seus administradores acreditam que a atual estrutura DAO está criando um obstáculo para fechar negócios institucionais.
O token ACX da Across Protocol saltou 80%, para US$ 0,06, na quinta-feira, depois que a equipe por trás da plataforma de ponte entre cadeias publicou uma proposta de “verificação temporária” para dissolver sua estrutura de token e convertê-la em uma corporação C tradicional dos EUA.
“À medida que a Across aprofunda nosso trabalho com parceiros institucionais e empresariais, o token e a estrutura DAO impactaram materialmente nossa capacidade de fechar parcerias e integrações”, diz a proposta. “A transição para uma entidade legal tradicional melhoraria significativamente nossa capacidade de celebrar contratos executáveis, estruturar acordos de receita e agregar mais valor às partes interessadas.”
“Nas avaliações atuais da ACX, acreditamos que o Protocolo Across está significativamente subvalorizado. A estrutura proposta nos dá a oportunidade de explorar novas maneiras de promover o crescimento enquanto agimos no melhor interesse da comunidade Across mais ampla.”
Uma verificação temporária na governança DeFi é essencialmente uma pesquisa não vinculativa que avalia o sentimento da comunidade antes de uma votação formal. Isso permite que a equipe veja se há apoio suficiente para prosseguir como uma proposta oficial de governança, que é então votada pelos detentores de tokens.
A mudança daria aos detentores de tokens duas opções: trocar seu ACX por ações da nova empresa ou vender seus tokens por USDC a US$ 0,04375, um prêmio de 25% em relação ao preço médio de negociação dos 30 dias anteriores.
O token estava sendo negociado a cerca de US$ 0,033 antes da proposta ser lançada. O aumento imediato para US$ 0,07 antes de se estabelecer em torno de US$ 0,06 reflete o preço de mercado no piso de aquisição, embora o preço atual já esteja bem acima da proposta de aquisição de US$ 0,04375, sugerindo que os traders estão apostando em uma oferta mais alta ou que a opção de ações vale mais.
Em comparação, o BTC está atualmente sendo negociado estável, de acordo com dados de mercado da CoinDesk. O CoinDesk 20, que mede o desempenho dos maiores ativos digitais, também está sendo negociado estável.
A mecânica é direta. Uma nova entidade chamada “AcrossCo” manteria todo o protocolo IP e gerenciaria o desenvolvimento. Os detentores de tokens acima de 5 milhões de ACX poderiam converter diretamente em capital.
Os pequenos detentores poderiam aceder ao capital através de uma estrutura SPV gratuita com um mínimo de 250.000 ACX, cerca de 10.000 dólares a preços correntes. Todos são tratados igualmente em uma proporção de token para compartilhamento de 1:1, independentemente do tamanho.
Aqueles que não querem capital próprio recebem a aquisição do USDC com um prêmio de 25%. A janela de aquisição abriria três meses após a aprovação da proposta e permaneceria aberta por seis meses, financiada pelos ativos líquidos do protocolo.
Uma convocação comunitária está agendada para 18 de março, a discussão formal ocorrerá até 25 de março e uma votação instantânea ocorrerá em 26 de março. Se for aprovada, a conversão começará no início de abril.
A visão DAO está morta?
Os proponentes do DeFi passaram anos argumentando que os tokens e DAOs eram superiores às estruturas corporativas tradicionais para a construção de infraestrutura descentralizada.
Across é um dos primeiros protocolos a argumentar publicamente o contrário, que a estrutura do token está ativamente restringindo o crescimento e que uma C-corp agregaria mais valor às mesmas partes interessadas.
A Risk Labs reconheceu que o token foi “significativamente subvalorizado” e descreveu a proposta como uma oportunidade de “dobrar a aposta no Across” através de uma estrutura que os parceiros institucionais realmente entendem.
O volume de negociação de US$ 149 milhões em 24 horas é aproximadamente 3,5 vezes o valor de mercado do token, refletindo a intensidade do interesse especulativo em torno da proposta.
Se esse interesse se traduz num apoio à conversão ou simplesmente numa negociação sobre o prémio de aquisição é o que determinarão as próximas duas semanas de discussão sobre governação.
Fontecoindesk
