Um relatório da empresa de análise on-chain Glassnode destacou como as transições para fases de forte alta historicamente exigiram que a liquidez se mantivesse acima de um limite chave.
Rally do Bitcoin pode exigir que a relação lucro/perda realizada suba acima de 5
Em seu último relatório semanal, a Glassnode falou sobre as condições de liquidez presentes na rede Bitcoin, já que o preço do ativo sofreu uma queda após sua tentativa fracassada de recuperação no início do mês.
“Qualquer transição significativa de volta a uma recuperação sustentada deve ser refletida objetivamente em indicadores sensíveis à liquidez, como a relação lucro/perda realizada (90D-SMA)”, explicou a empresa de análise. A relação lucro/perda realizada refere-se a um indicador que, como o próprio nome sugere, compara os lucros e perdas realizados que os investidores BTC obtêm em suas transações.
Quando o valor desta métrica é maior que 1, significa que os detentores como um todo estão obtendo um lucro maior do que uma perda. Por outro lado, o facto de o indicador estar abaixo do limiar sugere que a assunção de perdas é dominante na rede. Naturalmente, se a relação lucro/perda realizada for exatamente igual a 1, pode-se presumir que o detentor médio está apenas empatando em suas vendas, com lucros e perdas sendo colhidos no blockchain cancelando-se exatamente.
Agora, aqui está um gráfico que mostra a tendência da média móvel de 90 dias (MA) deste indicador Bitcoin na última década:
Conforme exibido no gráfico acima, a relação lucro/perda realizada do Bitcoin MA de 90 dias atingiu um pico durante o segundo semestre de 2025, à medida que os investidores saíam com ganhos na corrida de touros. Desde esta alta, no entanto, o indicador sofreu um declínio acentuado.
No pico, o valor da métrica atingiu perto de 20, indicando que os lucros superaram as perdas em quase 20 vezes, mas recentemente caiu para um nível inferior a 2. A realização de lucros ainda é dominante no sector na perspectiva do indicador, mas os lucros são agora menos do dobro das perdas.
De acordo com a Glassnode, as transições para fortes vantagens historicamente exigiram que esta métrica subisse e se mantivesse acima de um valor de 5. Atualmente, a trajetória da métrica ainda está apontando para baixo, por isso é incerto se verá alguma melhoria no futuro próximo e, se o fizer, se voltará a subir acima deste limite.
Dito isto, apenas duas vezes neste ciclo, a liquidez do Bitcoin caiu abaixo deste nível e conseguiu retornar acima dele. Embora em ambos os casos, tenha encontrado um fundo em níveis visivelmente acima do valor atual.
Preço BTC
No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava flutuando em torno de US$ 87.800, uma queda de 2,4% nos últimos sete dias.
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