A Coinbase Institutional divulgou seu relatório mensal de perspectivas na quarta-feira, indicando que as condições podem favorecer uma reversão do mercado em dezembro, após o desempenho inferior do Bitcoin em novembro.
Resumo
- O Bitcoin teve um desempenho inferior em novembro, caindo mais de três desvios padrão abaixo da sua média de 90 dias, enquanto as ações dos EUA registaram quedas mais suaves.
- As condições de mercado podem favorecer uma reversão em dezembro, já que o fim do aperto quantitativo e os possíveis cortes nas taxas do Fed poderiam liberar dinheiro marginalizado em Bitcoin e veículos criptográficos.
- “Estou pessimista em relação ao Fed e ao que eles continuam a fazer com o valor do dólar”, diz James Lavish. “Bitcoin captura isso.”
A divisão institucional da bolsa de criptomoedas citou o retorno do Federal Reserve ao mercado de títulos com o fim do aperto quantitativo, afirmando que a fuga de dinheiro dos mercados pode estar terminando. A empresa caracterizou este desenvolvimento como tipicamente favorável para ativos de risco, incluindo criptomoedas.
De acordo com o relatório, o Bitcoin teve um desempenho inferior ao das ações dos EUA numa base ajustada ao risco em novembro, caindo mais de três desvios padrão abaixo da sua média de 90 dias. O S&P 500 caiu apenas um desvio padrão durante o mesmo período, afirmou o relatório.
A análise identificou vários desafios que afetam o mercado de criptomoedas. Os fluxos de fundos negociados em bolsa à vista tornaram-se negativos em novembro, com o mês registrando saídas acumuladas recordes. O fornecimento de stablecoin contraiu com o impulso de 30 dias mais fraco desde 2023, de acordo com as descobertas.
Os detentores de Bitcoin de longo prazo distribuíram moedas em vez de acumulá-las durante o período, observou o relatório. Os veículos de tesouraria de ativos digitais foram negociados abaixo dos valores dos ativos líquidos pela primeira vez em 2024.
Recuperação económica em forma de K
O relatório também abordou preocupações sobre uma recuperação económica “em forma de K”, na qual a deslocação de empregos impulsionada pela inteligência artificial poderia aumentar os lucros das empresas, reduzindo ao mesmo tempo a estabilidade dos rendimentos pessoais. No entanto, o documento afirma que as evidências de que esta tendência impacta os mercados de criptomoedas permanecem fracas.
A Coinbase Institutional indicou que o dinheiro marginalizado, incluindo saldos substanciais do mercado monetário, poderia mudar para veículos Bitcoin regulamentados quando as condições do mercado se estabilizassem. A empresa afirmou que a estabilização total do mercado provavelmente exigirá vários meses, ecoando a sua avaliação de outubro.
O relatório sugeriu que as condições poderiam apoiar uma reversão em Dezembro se a Reserva Federal reduzir as taxas de juro e desbloquear fluxos de entrada.
Por que tão otimista, Lavish?
James Lavish, antigo gestor de fundos de cobertura, comentou no X que, nos últimos 16 anos, a Reserva Federal adicionou um total de 8,8 biliões de dólares em liquidez aos mercados e removeu um total de apenas 3,2 biliões de dólares, “antes de chamar ‘tio’ pela segunda vez”.
Ele acrescentou: “Então, quando as pessoas perguntam por que estou tão otimista em relação ao Bitcoin, é simples. Estou pessimista em relação ao Fed e ao que eles continuam a fazer com o valor do dólar. O Bitcoin captura isso”.
Dados do Federal Reserve Bank de St. Louis mostraram que o Fed injetou recentemente liquidez no sistema bancário por meio de acordos de recompra overnight, marcando o segundo maior aumento desde a pandemia de COVID-19.
Fontecrypto.news
