O co-fundador do Mecanismo Capital, Andrew Kang, escalou sua crítica ao mais recente caso de investimento do Ethereum de Tom Lee com um discurso extraordinariamente franco em X, entrelaçando sua refutação com uma série de afirmações acentuadas e reivindicações orientadas a dados. “A tese ethese de Tom Lee é uma das combinações mais retardadas de argumentos financitados financeiramente que eu já vi de um analista bem conhecido há algum tempo”, escreveu Kang, antes de listar cinco pilares que ele diz sobre a visão de Lee: “1) (1) STABLECOIN & RWA ADOPTO; análise.”
A tese do Ethereum de Tom Lee é retardada?
O ataque central de Kang tem como alvo a idéia de que a crescente tokenização e a atividade de Stablecoin deve se traduzir em captura de taxas exageradas pelo Ethereum. “Desde 2020, o valor do ativo tokenizado e os volumes de transações Stablecoin aumentaram 100-1000x … (mas) as taxas estão praticamente no mesmo nível que em 2020”, argumentou. Ele atribuiu a desconexão às “atualizações da rede Ethereum, tornando a TX mais eficiente”, a atividade que se move “para outras cadeias” e a realidade de que “os ativos de baixa velocidade não geram muitas taxas”. Ele destilou o ponto com uma comparação gritante: “Alguém poderia tokenizar um título de US $ 100 milhões e se negociar uma vez a cada 2 anos … um único USDT geraria mais taxas”.
Leitura relacionada
O parceiro de capital do mecanismo impulsionou ainda mais o ângulo competitivo. “A maioria das taxas será capturada por outras blockchains com equipes de desenvolvimento de negócios mais fortes”, escreveu ele, nomeando “Solana, Arbitrum e Tempo” como vendo “a maioria dos primeiros grandes vitórias”, acrescentando que “Tether está apoiando duas cadeias de amarração e plasma e estábulo explicitamente intencionado.
Kang também descartou o enquadramento de “óleo digital” de Lee como analiticamente oco. “O petróleo é uma mercadoria … os preços reais do petróleo ajustados pela inflação estão sendo negociados no mesmo intervalo há mais de um século com picos periódicos que revertem … Eu concordo que a ETH poderia ser vista como uma mercadoria, mas isso não é otimista”, escreveu ele.
Ele estendeu a analogia do alcance diretamente ao gráfico de Ether: “Olhando para este gráfico objetivamente, a observação mais forte é que o Ethereum está em um intervalo de vários anos … Recentemente, tocamos no topo do intervalo, deixando de quebrar a resistência … eu não descontrava a possibilidade de uma faixa de US $ 1.000 a US $ 4.800.” No desempenho relativo, ele acrescentou: “O ETH/BTC de longo prazo está de fato em uma faixa de vários anos, mas os últimos anos foram ditados principalmente por uma tendência de baixa … A narrativa do Ethereum é saturada e os fundamentos não justificam o crescimento da avaliação”.
Leitura relacionada
Nas instituições, Kang argumentou que a premissa de Lee – que bancos e grandes empresas acumularão e apostarão para proteger redes de tokenização ou como capital operacional – compreendem o comportamento do Tesouro e o valor do valor. “Os grandes bancos … compraram a ETH no balanço ainda? Não. Algum deles anunciou planos? Também não … os bancos estocam em barris de gasolina porque pagam continuamente por energia? Não … os bancos compram ações de custodiantes de ativos que usam? Não”, ele escreveu, chamando a ideia de que a demanda de estadia de incumbentes de avaliação de uma categoria de avaliação de um erro de categoria de categoria.
O fio de Kang culminou em uma avaliação murcha da dinâmica de preços do Ethereum: “A avaliação do Ethereum vem principalmente de analfabetismo financeiro … (que) pode criar um valor de mercado decentemente grande … mas a avaliação que pode ser derivada de um analfabetismo financeiro não é infinito … a menos que haja uma grande mudança organizacional que provavelmente seveve ao interior de fundo.
As últimas perspectivas de Lee, por outro lado, enfatizaram a adequação do Ethereum para a tokenização de Wall Street e seu papel como “cadeia neutra”, com alvos públicos agrupados em torno de US $ 10.000 a US $ 12.000 até o final de 2025 e até US $ 62.500 em um super-ciclo favorável.
No momento da publicação, a ETH negociou perto de US $ 4.000.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com
Fontenewsbtc
