A teoria viral O que realmente aconteceu

Um tópico viral no X (1,1 milhão de visualizações) apresentou uma narrativa forense para a eliminação da criptografia de sexta-feira, argumentando que o que parecia uma capitulação caótica impulsionada pela macro era, na verdade, uma exploração direcionada de como a Binance precificava as garantias dentro de sua conta unificada. O autor @ElonTrades enquadra o episódio não como uma falha da moeda estável, mas como uma falha de design do lado da bolsa que foi atingida precisamente quando o mercado mais amplo já estava no limite.

Por que o mercado criptográfico realmente quebrou?

De acordo com @ElonTrades, o núcleo da configuração foi a decisão da Binance de avaliar certas garantias – notadamente USDe, wBETH e BNSOL – usando seus próprios dados de carteira de pedidos à vista em vez de oráculos externos ou baseados em resgate. O tópico afirma que a Binance já havia anunciado uma mudança “em 6 de outubro… para passar para preços baseados em oráculo”, mas com lançamento até 14 de outubro, deixando o que o autor descreve como uma janela de vulnerabilidade de oito dias.

Nessa janela, os alegados exploradores poderiam movimentar as marcas internas do local, alterando as impressões nas carteiras de encomendas locais, diminuindo instantaneamente o poder de empréstimo dos utilizadores e desencadeando chamadas de margem.

O Crypto Crash de 11 de outubro – O que realmente aconteceu

DR:

Aproximadamente US$ 60-90 milhões de $USDe foi despejado na Binance, junto com $wBETH e $BNSOLexplorando uma falha de preços que avaliava as garantias usando os próprios dados da carteira de pedidos da Binance em vez de oráculos externos.

Essa depeg localizada desencadeou…

-ElonTrades (@ElonTrades) 12 de outubro de 2025

A alegação central do tópico é que “cerca de US$ 60-90 milhões de $USDe foram despejados na Binance, junto com wBETH e BNSOL, explorando uma falha de preço que avaliava garantias usando os próprios dados da carteira de pedidos da Binance em vez de oráculos externos”. Essa pressão localizada supostamente empurrou o USDe para “US$ 0,65 apenas na Binance (ainda ~$ 1 em outros lugares)”, enquanto o wBETH “cai mais de 90%” e o BNSOL “mergulho para US$ 0,13”. Como as Contas Unificadas marcaram garantias para esses preços de local em dificuldades, “isso eliminou instantaneamente o valor da margem e desencadeou entre US$ 500 milhões e US$ 1 bilhão em liquidações forçadas”, que, segundo a contagem do autor, “caíram em cascata para mais de US$ 19 bilhões globalmente”.

O tempo é crucial para a teoria. O tópico coloca a inflexão às 21h14 UTC, afirmando que “os ativos usados ​​como garantia em contas unificadas – USDe, wBETH e BNSOL – todos começam a se despegar ou entrar em colapso simultaneamente”. Argumenta que se os leitores “aumentarem o zoom no gráfico minuto de $SUI, $ATOM ou qualquer outra altcoin… o depeg cortou instantaneamente os valores colaterais”, catalisando uma segunda onda de liquidações “não visíveis nos gráficos de preços como uma nova queda, mas visíveis como vendas forçadas e contas falhadas logo no fundo ou depois dele”. Nas palavras do autor: “É preciso ampliar, isso aconteceu num piscar de olhos”.

Sobrepondo esse choque microestrutural, o tópico situa um acelerador macro: a publicação da Truth Social do presidente dos EUA, Donad Trump, “às 16:50 UTC” anunciando “tarifas de 100% sobre produtos chineses”. O autor diz que o mercado já estava enfraquecendo — “~14:00 UTC… BTC começa a vender bem antes de qualquer notícia” — mas que a manchete da tarifa “acelera a liquidação”, com “BTC… ~$124K → ~$113K, ETH… ~$3.600 → ~$3.050”. A principal alegação é a causalidade em torno da etapa noturna: “O momento mostra que os depegs colaterais e o colapso da altcoin foram um evento, não separados – os depegs causaram a cascata”.

A motivação do lucro e a preparação são fundamentais para a alegação de coordenação do posto. O tópico afirma que “novas carteiras no Hyperliquid abriram US$ 1,1 bilhão em shorts BTC/ETH, financiados por US$ 110 milhões de USDC de fontes vinculadas ao Arbitrum”, horas antes das impressões cruciais, e que à medida que “BTC e ETH despencaram”, essas posições “receberam US$ 192 milhões em lucro antes de fecharem no fundo”. A frase é inequívoca: “O calendário, a precisão e os caminhos de financiamento sugerem coordenação”. No próprio resumo do tópico: “Um despejo de aproximadamente US$ 90 milhões na Binance e uma posição vendida alavancada de US$ 1,1 bilhão em outro lugar desencadearam um banho de sangue de US$ 19 bilhões. Não uma falha de moeda estável, mas uma aula magistral na exploração de avaliações de garantias falhas durante o pico de estresse macro.”

O autor também reivindica reconhecimento post-mortem do lado da exchange de criptomoedas, escrevendo que “Binance admitiu ‘problemas relacionados à plataforma’, prometeu compensação para usuários afetados de margem/futuros/empréstimos e lançou preços mínimos + integração oracle”, e que a empresa mais tarde “identifica isso como a janela de ‘preços anormais’ e compensa os usuários afetados”, especificando um intervalo de 21h36 a 22h16 UTC. Neste relato, o próprio enquadramento do local – “questões relacionadas com a plataforma” e remediação direcionada – é consistente com um mau funcionamento localizado na bolsa que foi então transmitido ao mercado mais amplo através de mecanismos de liquidação e cobertura entre locais.

Nem todos aceitam a tese da “exploração coordenada”. O analista de macro e criptografia Alex Krüger (@krugermacro) chamou isso de “ótima análise”, mas alertou que “assume manipulação/ataque, o que pode não ser verdade”. A sua contra-hipótese é mais prosaica: “O dumping do USDE que desencadeou a cascata de liquidações poderia ter sido simplesmente um actor racional que procurava diminuir o risco dada a manchete de Trump, e não relacionado com qualquer venda a descoberto anterior”. Se esta visão se mantiver, a cadeia de eventos ainda passaria pelos mesmos pontos de pressão específicos do local e pela mecânica de venda forçada, mas sem implicar conhecimento prévio ou orquestração entre locais.

Até o momento, o valor total do mercado de criptografia era de US$ 3,89 trilhões.

Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com