O mercado entrou em uma retração mais acentuada esta semana depois que o Senado confirmou que uma legislação de estrutura criptográfica há muito esperada não avançará antes do final do ano.
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O que muitos investidores esperavam que fosse um ato final para a clareza regulamentar em 2025, tornou-se, em vez disso, outra extensão da incerteza, desencadeando um comportamento de aversão ao risco em ativos digitais e produtos de investimento relacionados. O atraso chegou num momento frágil para os mercados que enfrentam uma sensibilidade crescente aos sinais políticos de Washington.
O Bitcoin caiu abaixo do nível de US$ 86.000, enquanto o mercado mais amplo de ativos digitais perdeu cerca de US$ 140 bilhões em capitalização em poucas horas. O valor total de mercado caiu para cerca de US$ 2,93 trilhões, seu nível mais baixo em várias semanas, à medida que os traders reavaliavam os prazos regulatórios que agora se estendem até o início de 2026.
BTC's price trends to the downside on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview
Senado empurra negociações sobre estrutura de mercado criptográfico para 2026
O Comitê Bancário do Senado confirmou que não realizará uma audiência de marcação sobre o projeto de lei de estrutura do mercado de criptografia antes do encerramento do Congresso para os feriados.
Embora a liderança do comitê diga que as negociações bipartidárias estão progredindo, os legisladores reconheceram que o tempo se esgotou para levar o projeto adiante em 2025. O gabinete do presidente Tim Scott reiterou que as discussões com seus homólogos democratas estão em andamento, com uma margem agora esperada no início de 2026.
A legislação proposta destina-se a esclarecer como os ativos digitais são regulamentados nos EUA, incluindo a definição das respetivas funções da Comissão de Valores Mobiliários e da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities.
De acordo com os projetos atuais, a CFTC supervisionaria os mercados criptográficos à vista, enquanto as leis de valores mobiliários seriam aplicadas de forma mais clara aos emissores e intermediários de tokens. Os esforços paralelos no Comité de Agricultura do Senado, que também supervisiona a CFTC, ainda não atingiram uma fase de aumento, atrasando ainda mais o processo.
A reação do mercado destaca sentimento frágil
O revés legislativo traduziu-se rapidamente em pressão de mercado. O Bitcoin caiu de perto de US$ 90.000 para US$ 85.000, enquanto o Ethereum caiu abaixo de US$ 3.000. Além disso, o RSI criptográfico médio caiu para cerca de 32, indicando que o mercado está em território de sobrevenda.
Os analistas apontaram o elevado posicionamento dos derivados e os fortes contratos em aberto em torno dos principais níveis de preços como factores que amplificam os movimentos descendentes. Os produtos negociados em bolsa refletiram a mudança, com os ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum registrando saídas significativas à medida que os investidores institucionais reduziam a exposição.
Alguns observadores do mercado observaram que as perdas não realizadas aumentaram acentuadamente, enquanto as condições de financiamento e a alavancagem permanecem esticadas, tornando os preços mais vulneráveis a catalisadores negativos, como atrasos políticos.
A incerteza regulatória persiste apesar das ações da agência
Apesar da pausa legislativa, os reguladores continuaram a agir dentro dos quadros existentes. A SEC emitiu orientações para a equipe e organizou discussões públicas sobre como as atuais leis de valores mobiliários se aplicam às atividades criptográficas, enquanto a CFTC tomou medidas para expandir a participação supervisionada no mercado à vista.
No entanto, os participantes da indústria afirmam que estas medidas ficam aquém da clareza abrangente que a lei da estrutura do mercado pretende proporcionar.
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A decisão do Senado reforça um padrão familiar para os mercados de criptomoedas: atrasos nas políticas que se traduzem em maior volatilidade. Com as negociações previstas para serem retomadas no início de 2026, os investidores terão de navegar por outro período prolongado em que as questões regulamentares permanecerão sem solução.
Imagem da capa do ChatGPT, gráfico BTCUSD no Tradingview
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