O recente declínio do preço do Bitcoin levou os analistas de mercado a avaliar se um preço mínimo está se formando, com um importante pesquisador da rede afirmando que o perfil de risco-recompensa mudou após a liquidação.
Resumo
- A verificação “Checkmate” sugere que o Bitcoin entrou no território de “valor profundo”.
- As recentes perdas de capitulação de liquidação assemelham-se às observadas nos mínimos do ciclo de 2022, indicando uma potencial formação de fundo de mercado com uma probabilidade de 60%.
- O preço do Bitcoin pode estar chegando ao fundo do poço, mas novas quedas são possíveis à medida que o sentimento do mercado muda.
James “Checkmate” Check, ex-pesquisador principal da Glassnode e autor de Check On Chain, disse O que o Bitcoin fez anfitrião Danny Knowles que o Bitcoin entrou no território de “valor profundo” em várias estruturas de reversão à média quando caiu em zonas de preços recentes, de acordo com declarações feitas no podcast. Check observou que as perdas no estilo de capitulação atingiram níveis vistos pela última vez nos mínimos do ciclo de 2022.
Check afirmou que se o Bitcoin não estiver tendendo a zero, a configuração estatística parecerá cada vez mais assimétrica após a liquidação. O analista disse que o ambiente atual representa um momento para os participantes do mercado prestarem atenção em vez de perderem o foco.
O pesquisador disse que estava focado na estrutura do mercado, em vez de identificar um único vendedor forçado por trás do movimento dos preços.
Check ofereceu uma avaliação probabilística, afirmando que as chances de formação de um fundo aumentaram significativamente. Ele disse que a probabilidade de o mercado já ter estabelecido um mínimo significativo é de mais de 50%, provavelmente em torno de 60%, de acordo com sua análise. O analista atribuiu baixas chances de o Bitcoin atingir um novo recorde histórico no ano sem uma grande mudança macroeconômica ou evento de mercado significativo.
Relativamente aos fundos transaccionados em bolsa, Check citou saídas de milhares de milhões durante a retirada, mas caracterizou a situação como uma reversão do posicionamento em vez de um fracasso estrutural. Ele observou que num pico anterior, aproximadamente 62% dos fluxos cumulativos estavam submersos, enquanto os activos de ETF sob gestão diminuíram apenas na casa de um dígito médio. Verifique as saídas anteriores sugeridas alinhadas com os contratos em aberto da CME, consistentes com os ajustes de base comercial.
O analista criticou a dependência do ciclo de redução pela metade de quatro anos como uma ferramenta de timing, chamando-o de “viés desnecessário”. Check disse que sua abordagem prioriza a observação do comportamento dos investidores em vez de previsões baseadas em calendário.
Mesmo que a mínima tenha sido estabelecida, Check disse que espera que o mercado a revisite. Ele argumentou que os fundos normalmente se formam através de múltiplos “pavios de capitulação” seguidos por longos períodos de atividade reduzida, onde a incerteza sustentada corrói a confiança entre os compradores no final do ciclo. Check afirmou que formular um cenário de baixa nos níveis atuais seria prematuro, enquadrando a zona atual como uma fase final e não como uma fase inicial da mudança, ao mesmo tempo que reconhece que os preços podem cair ainda mais.
O analista descreveu duas tentativas fracassadas de atingir o máximo histórico em outubro, seguidas por um declínio acentuado que provavelmente resultou em perdas significativas para os participantes do mercado. Ele referiu-se ao que chamou de “muro de hodler” de riqueza investida posicionada acima de níveis-chave, incluindo um limiar que chamou de “última resistência do touro”. Check argumentou que, uma vez que o preço caiu abaixo desses níveis, a probabilidade de queda aumentou.
Um nível de referência importante citado por Check foi a Média Verdadeira do Mercado, descrita como um preço do centro de gravidade de longo prazo que também se sobrepunha à base de custo do ETF. Ele disse que, uma vez rompido esse nível, o regime psicológico mudou para uma fase de aceitação, onde os participantes do mercado começaram a acreditar que um mercado em baixa tinha começado.
Check argumentou que o mercado foi posteriormente puxado para uma zona anterior de consolidação de alto volume, onde ocorreu uma parte significativa do volume de negociação deste ciclo. Ele disse que a liquidação provavelmente envolveu liquidações de alavancagem, mas enquadrou isso como secundário a uma mudança mais ampla no sentimento do mercado, onde os participantes vendem altas durante tendências de baixa percebidas.
O sinal de fundo mais significativo enfatizado por Check foi a escala das perdas realizadas durante o recente declínio. Ele disse que as perdas de capitulação ocorreram a uma taxa diária muito grande, comparável ao nível mais baixo de 2022, com os vendedores concentrados entre os compradores recentes do ciclo final e aqueles que compraram durante um período de consolidação anterior. Check também observou que o SOPR (Spent Output Profit Ratio) foi impresso em torno de menos um desvio padrão, uma leitura que historicamente apareceu em apenas dois contextos: como um sinal de alerta precoce e perto de fases de fundo.
Check reiterou que os fundos se formam através de um processo que envolve múltiplos eventos de capitulação seguidos por longos períodos de interesse especulativo reduzido, em vez de um único ponto de preço definitivo.
Fontecrypto.news
