O macroestrategista da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, disse na segunda-feira que o colapso dos preços das criptomoedas pode sinalizar um estresse financeiro mais amplo, alertando que o bitcoin pode reverter para US$ 10.000 e potencialmente prenunciar a próxima recessão nos EUA.
Numa publicação no X, McGlone também disse que a mentalidade de longa data de “comprar na baixa” que tem apoiado os activos de risco desde 2008 pode estar em colapso à medida que os activos digitais enfraquecem e a dinâmica da volatilidade muda.
Depois de voltar para US$ 70.841 às 07:00 UTC de 15 de fevereiro, de US$ 65.395 no final de 12 de fevereiro, o bitcoin estava pairando em torno de US$ 68.800 no meio da manhã. O mercado mais amplo de criptomoedas também ficou no vermelho na segunda-feira, com 85 dos 100 principais tokens registrando perdas. As moedas monero e zcash com foco na privacidade caíram 10% e 8%, respectivamente, nas últimas 24 horas.
“Correção saudável é o que devemos ouvir em breve dos analistas do mercado de ações (que correm o risco de desemprego se não estiverem a bordo), após o colapso das criptomoedas”, escreveu McGlone. “O mantra buy the dips desde 2008 pode ter acabado.”
McGlone apontou vários macroindicadores que refletem condições de risco elevado. A capitalização do mercado de ações dos EUA em relação ao produto interno bruto (PIB) atingiu o seu nível mais alto em cerca de um século, observou ele. Ao mesmo tempo, a volatilidade de 180 dias no S&P 500 e no Nasdaq 100 está no seu nível mais baixo em cerca de oito anos, acrescentou McGlone.
Ele também descreveu a “bolha criptográfica” como “implodindo”, acrescentando que a “euforia de Trump” atingiu o pico e está contribuindo para o contágio entre os mercados. Entretanto, o ouro e a prata estão a “agarrar o alfa” a um ritmo visto pela última vez há cerca de meio século, com uma volatilidade crescente que, segundo ele, poderia “chegar” às ações.
McGlone compartilhou um gráfico comparando o bitcoin dividido por 10 para escala, com o S&P 500. Em 13 de fevereiro, ambos estavam abaixo de 7.000 em seu gráfico. Ele disse que é improvável que o bitcoin “volátil e dependente de beta” permaneça acima desse nível se o beta de ações mais amplo enfraquecer.
O analista da Bloomberg identificou 5.600 no S&P 500, equivalente a cerca de US$ 56.000 para bitcoin sob sua escala, como um nível inicial de “reversão normal”. Além disso, parte de seu cenário base exige que o bitcoin reverta para US$ 10.000, dependendo de um pico no mercado de ações dos EUA.
A perspectiva de McGlone divide opiniões
Jason Fernandes, cofundador da AdLunam e analista de mercado, disse à CoinDesk que a tese de McGlone pressupõe que os extremos do mercado devem ser resolvidos através do colapso e que o beta do patrimônio do Bitcoin garante uma queda proporcional.
“Isso é falsa equivalência e viés de caminho único”, disse Fernandes. “Os mercados também podem resolver o excesso através do tempo, da rotação ou da erosão da inflação. Uma desaceleração macro pode significar consolidação ou uma redefinição de US$ 40.000 a US$ 50.000, e não uma redução sistêmica para US$ 10.000.”
Fernandes acrescentou que uma mudança para os 10.000 dólares provavelmente exigiria um verdadeiro evento sistémico, incluindo uma forte contração da liquidez, um aumento dos spreads de crédito, uma desalavancagem forçada dos fundos e uma redução desordenada de ações.
“Isso implica recessão mais estresse financeiro, e não apenas crescimento mais lento”, disse ele. “Na ausência de um choque de crédito ou de um erro político que drene a liquidez global, esse tipo de colapso continua a ser um risco de cauda de baixa probabilidade.”
Fontecoindesk
