Bitcoin (BTC) está pairando em um estágio precário abaixo do nível psicológico de US$ 100.000 já que a oferta de lucro caiu para um novo mínimo em 2025. Em meio a esse declínio, os analistas da Glassnode Chris Beamish, Antoine Colpaert e CryptoVizArt destaque uma interação complexa de fraqueza estrutural, comportamento cauteloso dos investidores e diminuição da procura institucional. Bitcoin também permanece sobrevendido; no entanto, ainda não entrou em capitulação total. Isto sugere que o preço está frágil, mas não quebrado, equilibrando-se entre a recuperação e o risco de um declínio mais profundo.
Oferta de Bitcoin em queda de lucro sinaliza demanda e preço fracos
Oferta de Bitcoin em lucro caiu acentuadamente, atingindo o seu nível mais baixo de 2025 e refletindo o abrandamento mais amplo da dinâmica do mercado. Os analistas da Glassnode observam que este declínio indica uma diminuição da demanda e pressão de venda persistente à medida que o preço do BTC se consolida perto de US$ 100.000, depois de cair 21% de seu máximo histórico acima de US$ 126.000.
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De acordo com o relatório, cerca de 71% da oferta de Bitcoin permanece no lucro, perto do limite inferior da faixa típica de 70% a 90% observada em desacelerações no meio do ciclo. Esta queda marca o nível de probabilidade mais baixo do ano, sugerindo que Estabilidade e recuperação de preços do BTC pode depender de a nova procura poder regressar ao mercado nas próximas semanas.
A análise também revelou que o Bitcoin quebrou abaixo do nível Base de custo do Detentor de Curto Prazo de aproximadamente US$ 112.500, e agora está lutando para se recuperar, confirmando que sua fase de alta anterior terminou. Dizem que o mercado não conseguiu recuperar uma posição sólida desde a Flash crash e redefinição de 10 de outubrocom preços pairando um pouco acima do preço realizado do investidor ativo em US$ 88.500.
Além disso, os dados da rede mostram que os detentores de longo prazo estão contribuindo para o pressão de baixa. Desde julho, a oferta total de Bitcoin diminuiu de 14,7 milhões de BTC para 14,4 milhões de BTC, representando uma redução líquida de aproximadamente 300.000 moedas. Os analistas da Glassnode estimam que cerca de 2,4 milhões de BTC foram gastos durante este período, o que representa cerca de 12% de seu fornecimento circulante.
Ao contrário do que acontecia anteriormente no ciclo de mercado, estes detentores de longo prazo estão agora vendendo na fraqueza em vez de força, sinalizando fadiga e sentimento reduzido, provavelmente devido às quedas consistentes do mercado. Embora a perda relativa não realizada permaneça moderada em 3,1%, os analistas da Glassnode destacam que a combinação de rentabilidade em declínio e estabilidade distribuição de longo prazo deixa o preço do Bitcoin em uma posição vulnerável perto de US$ 100.000.
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Saídas de ETF e derivativos instáveis aprofundam a cautela do mercado
Além do declínio na oferta de lucro do Bitcoin, os indicadores fora da rede também apontam para cautela. Os analistas da Glassnode observam que ETFs de Bitcoin à Vista dos EUA registraram saídas líquidas entre US$ 150 milhões e US$ 700 milhões por dia nas últimas duas semanas, revertendo o forte sequência de entrada a partir de setembro e início de outubro. Esta desaceleração reflete um declínio significativo no apetite institucional, com o capital saindo da exposição ao Bitcoin à medida que o preço cai.
O Delta do Volume Cumulativo (CVD) do Bitcoin também ficou negativo na Binance e nas principais exchanges. Em derivadosos analistas observaram que o prêmio direcional de mercado perpétuo caiu de US$ 338 milhões em abril para US$ 118 milhões por mês, indicando que os traders estão reduzindo o risco e evitando posições longas agressivas.
Por enquanto, o Bitcoin permanece em uma posição delicada, sobrevendido, mas estruturalmente intacto. Os especialistas da Glassnode afirmaram que o próximo teste importante está em US$ 112.000 e US$ 113.000, onde uma recuperação sustentada sinalizaria uma demanda renovada, enquanto uma fraqueza adicional poderia aprofundar a correção.
Imagem em destaque criada com Dall.E, gráfico de Tradingview.com
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