A negociação de alavancagem de criptografia é um “grande problema”, afirma o ex-presidente da FTX nos EUA

Brett Harrison, ex-presidente da FTX US, deve lançar uma nova bolsa de futuros perpétuos nas próximas semanas – mas não incluirá mercados de criptografia.

Na verdade, o ex-executivo da FTX nos EUA disse Descriptografar ele acredita que oferecer negociação alavancada, onde o capital emprestado é usado para multiplicar ganhos e perdas, em ativos criptográficos voláteis é “irresponsável” e está se tornando um “grande problema”. Seus comentários ecoam os de analistas que recentemente levantaram preocupações sobre a alavancagem excessiva no mercado de criptografia após o flash crash de 10 de outubro, quando um valor recorde de US$ 19 bilhões foi retirado do mercado de derivativos.

A nova bolsa de Harrison, chamada Architect, oferecerá futuros perpétuos sobre ações tradicionais, mercados de câmbio e outras classes de ativos, como metais raros. Embora os ativos digitais não sejam listados na bolsa, os usuários poderão usar algumas stablecoins como garantia, disse ele. Nas próximas semanas, estará disponível para instituições, antes de ser aberto a investidores de varejo no “futuro intermediário”.

Futuros perpétuos, ou perps, são contratos de derivativos sem data de vencimento que permitem aos usuários fazer apostas alavancadas, usando capital emprestado, na direção de um ativo. Os traders podem abrir posições longas para apostar que o preço de um ativo vai subir, ou posições curtas para apostar que ele vai cair, utilizando isso como estratégia de proteção contra riscos no mercado à vista.

Se um ativo se mover na direção que favorece o trader, sua posição aumentará para o multiplicador da alavancagem escolhida. Mas se o trader estiver errado, as suas perdas também serão multiplicadas – e no pior dos casos, as suas posições podem ser liquidadas ou fechadas à força.

E isso é muito bom, por si só, de acordo com Harrison, que disse que o Architect foi inspirado por quão “extremamente bem-sucedidos e úteis” os futuros perpétuos têm sido no mundo da criptografia. O problema começa quando as bolsas oferecem grandes quantidades de alavancagem – 100 ou mesmo 1.000 vezes o capital inicial de um trader – em mercados altamente voláteis e propensos a grandes oscilações, disse o ex-executivo da FTX nos EUA.

“Acho que é um grande problema. Acho que é irresponsável. Incentiva as pessoas a cancelarem suas contas o mais rápido possível”, disse Harrison. Descriptografar. “O objetivo de uma bolsa de derivativos é permitir que as pessoas estabeleçam contratos em aberto com segurança e proteção, no longo prazo. O objetivo não é tentar estourar contas e cobrar taxas de liquidação. Acho que é muito mais uma plataforma de jogos de azar do que uma plataforma real de negociação de futuros.”

O Architect oferecerá uma alavancagem máxima de 25X nas posições de negociação, disse Harrison, e apenas nos ativos menos voláteis oferecidos pela bolsa – como o par de negociação EUR/USD. Ativos mais voláteis, como as ações da Tesla, podem ter uma alavancagem máxima de apenas 8 vezes, disse ele.

Está muito longe do mercado de derivativos criptográficos, onde a corrida por ganhos rápidos com alavancagem de 100X ou mesmo 1.000X tem se tornado cada vez mais a norma.

Os futuros perpétuos no mercado de criptografia agora geram US$ 1,3 trilhão por mês em volume, de acordo com Defillama. E grande parte do aumento de criminosos na criptografia ocorreu graças a exchanges descentralizadas, como Hiperlíquido e Ásterdiminuindo a barreira à entrada.

Nas finanças tradicionais ou em bolsas centralizadas, os usuários são obrigados a concluir procedimentos de conhecer seu cliente (fornecendo informações de identificação pessoal), preencher formulários de avaliação de risco ou passar em questionários. Tais requisitos não existem no mundo das finanças descentralizadas e das bolsas descentralizadas, ou DEXs, o que significa que qualquer pessoa com uma carteira criptografada pode acessar uma alavancagem de 1.001X no Aster DEX.

Os fornecedores e proponentes da negociação alavancada em bolsas descentralizadas argumentam que estão a nivelar as condições de concorrência, democratizando o acesso a estes mercados para além dos investidores institucionais e dos fundos de cobertura.

Gleb Kostarev, cofundador do aplicativo de negociação Telegram Blum, disse anteriormente Descriptografar que adicionar criminosos à sua plataforma foi um “acéfalo” devido à alta demanda pela estratégia de negociação. Ele também disse que o aplicativo Blum oferece alavancagem de 100x como forma de atrair traders de varejo, já que a alavancagem é uma oferta mais atraente para quem tem carteiras menores investirem.

Em outras palavras, as exchanges de criptomoedas que oferecem alta alavancagem por meio de criminosos estão simplesmente dando aos comerciantes de varejo o que eles desejam.

BitMEX, a bolsa com sede em Seychelles amplamente considerada por ter inventado futuros perpétuos baseados em criptografia, não respondeu para Descriptografarpedido de comentários sobre as declarações de Harrison. Hyperliquid, Aster e Blum também não responderam.

Após a queda recorde no mercado de derivativos de criptografia no início deste mês, Harrison argumenta que os incentivos permanecem em vigor para que os comerciantes de varejo sejam prejudicados e para que mais cascatas de liquidação causem estragos no mercado de criptografia no futuro.

“Se a bolsa permitir uma alavancagem irresponsável e não tiver bons procedimentos para respaldar essa alavancagem, então você acabará com cascatas de liquidação”, disse Harrison.