Embora as autoridades da União Europeia (UE) estejam a pressionar para transferir a supervisão dos principais mercados financeiros, incluindo a criptografia, para uma autoridade de supervisão centralizada, alguns intervenientes da indústria partilharam múltiplas preocupações sobre a proposta.
O plano da UE para mudança na supervisão da criptografia levanta preocupações
Na sexta-feira, a Bloomberg afirmou que a Comissão Europeia (CE) está pressionando para avançar com sua proposta de transferir a supervisão regulatória dos negócios criptográficos das autoridades nacionais para o órgão de fiscalização do mercado do bloco, a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA).
Conforme relatado pelo Bitcoinist, a presidente da ESMA, Verena Ross, afirmou no mês passado que o braço executivo da UE estava a preparar regras para dar novos poderes ao órgão de fiscalização regional para pressionar por um mercado de capitais “mais integrado e globalmente competitivo” na Europa.
Ross argumentou que “embora estejamos a trabalhar muito para tentar garantir que a implementação do MiCA está alinhada, é claramente necessário muito esforço da nossa parte e dos supervisores nacionais para conseguir isso”.
“Significa também que as pessoas tiveram de desenvolver novos recursos e conhecimentos específicos 27 vezes em diferentes supervisores nacionais, o que poderia ter sido feito de forma mais eficiente a nível europeu”, continuou ela.
De acordo com o relatório de sexta-feira, os projetos de planos distribuídos pelas autoridades da UE propõem que o órgão de fiscalização do mercado do bloco seja responsável pela autorização de novos negócios e o principal supervisor de todos os provedores de serviços de ativos criptográficos (CASP). Isto foi inicialmente sugerido durante o desenvolvimento do Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA).
No entanto, alguns consideram que a medida poderia anular o trabalho que os vigilantes e as empresas nacionais têm feito nos últimos anos para regular a indústria e implementar o quadro abrangente do bloco para os activos digitais.
Robert Kopitsch, secretário-geral da Blockchain para a Europa, uma organização que representa os intervenientes internacionais da indústria Blockchain na UE, disse à Bloomberg que “a reabertura do MiCA nesta fase introduziria incerteza jurídica, arriscaria atrasar o processo de autorização e desviaria a atenção e os recursos da tarefa prática de implementação consistente”.
Kopitsch afirmou que uma mudança para um modelo de supervisão mais centralizado deverá acontecer no futuro, com base na “experiência concreta e provas recolhidas nos primeiros anos de implementação do MiCA”, observando que os reguladores locais têm tido um envolvimento diário mais próximo com as empresas.
Entretanto, Andrew Whitworth, fundador da Global Policy Ltd., uma empresa de consultoria que trabalha com empresas e reguladores de criptomoedas, acredita que os ativos digitais podem ser um bom teste à capacidade da ESMA de assumir mais responsabilidades. No entanto, seriam necessários recursos adicionais para lidar com a carga de trabalho actualmente gerida pelos reguladores locais.
Ele enfatizou que a mudança seria difícil no momento, “dado o ponto em que estamos com a implementação para que as metas mudem”.
‘Impasse institucional’ para minar o MiCA?
Nomeadamente, os países mais pequenos da UE, incluindo o Luxemburgo, a Irlanda e Malta, também questionaram a proposta e a capacidade da ESMA de supervisionar o mercado criptográfico em rápido crescimento, alegando que isso poderia enfraquecer os seus setores financeiros.
Recentemente, Judith Arnal, investigadora associada sénior do Centro Europeu de Investigação de Crédito (ECRI) e membro do conselho do Banco de Espanha, afirmou que o “impasse institucional em curso criou uma paralisia regulamentar com consequências de longo alcance”.
Arnal argumentou que as recentes tentativas de alterar as regras criptográficas do bloco, particularmente no setor de stablecoins, correm o risco de “minar a credibilidade do MiCA como uma estrutura regulatória coerente e globalmente influente”.
No início desta semana, a Autoridade Bancária Europeia (EBA) abordou as preocupações do Banco Central Europeu (BCE) e do Conselho Europeu de Risco Sistêmico (ESRB) sobre o risco de instabilidade financeira relacionado às stablecoins.
O BCE tem recentemente pedido regulamentações mais rigorosas, incluindo a proibição de stablecoins de múltiplas emissões no bloco e em outras jurisdições. No entanto, o supervisor bancário da região defendeu o quadro, argumentando que o MiCA já possui salvaguardas contra os riscos representados pelas stablecoins.
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