O CME Group, gigante da bolsa de derivativos favorecido por Wall Street, disse que começará a oferecer negociações 24 horas por dia, 7 dias por semana para seus futuros e opções de criptomoedas em 29 de maio, um marco importante na forma como as instituições tradicionais acessam os mercados de criptografia.
A medida, disse a bolsa, visa atender à crescente demanda de investidores profissionais que desejam gerenciar o risco continuamente, mesmo durante os fins de semana, quando a volatilidade da criptografia geralmente aumenta à medida que os locais institucionais são fechados.
A decisão de abrir 24 horas por dia foi impulsionada pelo crescimento, disse Tim McCourt, chefe global de ações e câmbio da CME, acrescentando que os derivativos de criptografia em locais da CME atingiram um recorde de US$ 3 trilhões em volume nocional no ano passado.
“A demanda dos clientes por gerenciamento de risco no mercado de ativos digitais está em alta”, disse ele.
‘Oscilações violentas de preços’
No entanto, esta mudança terá um impacto ainda maior na forma como a criptografia é negociada nos fins de semana.
Embora os mercados de criptomoedas sempre tenham funcionado 24 horas por dia, os derivativos da CME – amplamente negociados por fundos de hedge e instituições devido à sua estrita supervisão regulatória – geralmente fecham na noite de sexta-feira e reabrem no domingo, enquanto o mercado à vista permanece aberto 24 horas por dia, 7 dias por semana.
Essa discrepância contribui para os conhecidos “lacunas da CME”, a área de preços vazia entre o fecho de sexta-feira e a abertura de domingo, deixando as instituições expostas às oscilações de preços no fim de semana, sem capacidade de cobertura..
Especialistas dizem que a mudança da CME para negociações sempre ativas pode remodelar a liquidez e a dinâmica de negociação nos mercados cripto institucionais e de varejo, especialmente nos finais de semana.
“As oscilações de preços mais violentas acontecem precisamente quando os locais institucionais estão escuros”, disse Bobby Ong, cofundador da CoinGecko. “A ação da CME é um reconhecimento estrutural do que os dados da CoinGecko têm mostrado durante anos.”
Ele disse que as cascatas de liquidação durante o fim de semana foram uma “consequência previsível” da liquidez escassa e fragmentada, observando que “a CME (está) finalmente fechando essa lacuna”.
Movimentos menos dramáticos
O que isso fará essencialmente é tornar a negociação mais fluida entre os dias da semana e os fins de semana.
Adam Haeems, chefe de gestão de ativos do Grupo Tesseract, disse que a mudança “fecha uma das últimas lacunas estruturais entre os mercados cripto-nativos e a infraestrutura regulamentada de derivativos”.
Os fluxos institucionais que fazem uma pausa na sexta-feira e recomeçam no domingo continuarão ininterruptos, reduzindo o risco e o custo de manutenção de posições durante os fins de semana. Ele acrescentou que a volatilidade do fim de semana foi “uma consequência direta deste descompasso estrutural” e que as negociações contínuas devem ajudar a comprimir essas oscilações de preços e estreitar os spreads.
Contudo, isto não garante uma redução total de oscilações maciças; em vez disso, a ação dos preços provavelmente será mais gradual.
Haeems alertou que simplesmente manter o local aberto não garante liquidez profunda. “Os escritórios institucionais não podem assumir riscos nos finais de semana com a mesma intensidade que nos dias de semana”, disse ele. “A melhoria será real, mas gradual.”
Para os comerciantes de varejo, a mudança pode significar uma ação menos dramática nos preços de segunda-feira.
“Preços mais rígidos e menos movimentos chocantes de lacuna nas manhãs de segunda-feira”, disse Haeems. “A lacuna da CME historicamente preencheu mais de 90% do tempo – os comerciantes de varejo que acompanham a estrutura de futuros perceberão que o sinal está desaparecendo.”
Bitcoin como proxy de risco macro
Maxime Seiler, CEO da empresa comercial STS Digital, repetiu que a mudança oferece benefícios claros às instituições, especialmente aquelas cautelosas com os mecanismos de liquidação forçada em plataformas cripto-nativas.
“A capacidade de negociar futuros e opções na CME sem o risco de desalavancagem automática é um grande ponto de venda”, disse ele.
Ele também apontou para uma mudança na forma como o bitcoin pode ser usado nos fins de semana como uma ferramenta profissional para proteger eventos de risco globais quando outros ativos não estão disponíveis para negociação.
“Com outros mercados fechados, o bitcoin poderia funcionar cada vez mais como um proxy para riscos macro mais amplos, precificando eventos globais em tempo real.”
Fontecoindesk
