Por que os altchains sobreviverão apesar da desvalorização do token nativo
O cenário do Altcoin mudou em comparação com os ciclos anteriores, apesar de muitos portadores de bolsa ainda agarrados à esperança de que a temporada de Altcoin seja adiada, cada mês que passa vê o Bitcoin continuar afirmando seu domínio como o melhor armazenamento de valor.
Ao mesmo tempo, as redes de blockchain alternativas enfrentam um paradoxo existencial: seus tokens nativos podem continuar perdendo terreno para o Bitcoin, mas as próprias correntes provavelmente sobreviverão-graças a establecoins e infraestrutura de cadeia.
O espaço da cadeia Altcoin esgotou muitas de suas narrativas, incluindo o computador mundial, o Ultra Sound Money, sendo tecnicamente superior ao Bitcoin, NFT e RWA Asset Creation, Stablecoins algorítmicos, Defi e a lista continua.
Eles sempre encontraram algo para prometer falsamente, mas esse ciclo, parece que a única peça é comprar nosso token para pagar as taxas para que você possa mover os estábulos.
Esta não é uma proposta de valor ruim, mas não é uma que gerará uma demanda considerável pelo token nativo, pois você só comprará o quanto precisar para cobrir taxas.
Então, para onde a partir daqui? De onde virão as “bombamentos”?
O dilema do token nativo
Redes de blockchain alternativas como Ethereum, Solana e Tron construíram ecossistemas impressionantes com o stablecoin utilitário. O modelo baseado em conta é fácil de usar e entender; Seus endereços reutilizáveis são úteis para transações diárias, oferecendo aos usuários uma experiência que eles entendem.
Enquanto as taxas baixas e o acesso aberto os tornam um sonho para aqueles em países não dollarados.
Enquanto os americanos querem sair de dólares em ativos baseados em dólares, há um terceiro mundo inteiro por aí com dólares TEMU, peças de plástico fabricadas na China, moedas de porcaria e, para eles, os estábulos são milhas melhores como uma loja de valor e meio de troca.
O mercado Stablecoin continua a crescer, acrescentando US $ 40 bilhões ao seu valor total de mercado em 2025, agora com US $ 263 bilhões, com chamadas que poderiam amadurecer em um mercado de US $ 2 trilhões.
Apesar do crescimento geral, os trilhos nos quais os estábulos não tiveram uma curva de crescimento semelhante. As cadeias de contratos inteligentes exigem que seu token nativo pague por transações Stablecoin, mas seus tokens nativos enfrentam pressão crescente contra as propriedades monetárias superiores do Bitcoin. O fornecimento fixo, os efeitos da rede e a adoção institucional do Bitcoin criam uma atração gravitacional cada vez mais difícil para outras criptomoedas resistirem.
Isso não significa que essas redes estão condenadas.
Em vez disso, sinaliza uma maturação em que o utilitário blockchain se divorcia da especulação de token nativa. O valor real não reside em manter a ETH, SOL ou MATIC a longo prazo, mas na alavancagem dessas redes para o que elas fazem de melhor: facilitar transações rápidas e programáveis e hospedar aplicativos descentralizados.
Como é algo que o mercado claramente deseja e o Bitcoin não pode oferecer … sim!
StableCoins: o mecanismo de crescimento real
O crescimento explosivo dos estábulos representa o caso de uso mais prático para plataformas de contrato inteligentes. USDC, USDT e outros tokens ridículos em dólares encontraram seu lar natural em redes que podem lidar com altos volumes de transações com funcionalidade programável.
Esses estábulos servem como o sistema circulatório de finanças descentralizadas, permitindo tudo, desde protocolos de empréstimos a fabricantes de mercado automatizados.
O que torna os estábulos particularmente valiosos é a capacidade de fornecer estabilidade denominada em dólares, fornecendo acesso aberto por meio dessas redes de blockchain. Essa combinação é algo que o banco tradicional simplesmente não pode oferecer, criando uma demanda genuína que transcende o comércio especulativo.
Embora os usuários do mercado do primeiro mundo possam usar os estábulos para empreendimentos especulativos, o terceiro mundo vê os estábulos como um meio alternativo de troca e uma loja de valor “offshore”.
The Bitcoin Gap: Por que os ativos líquidos e de raiz de torneira não capturaram participação de mercado
A Tether tentou implantar seu Stablecoin no ecossistema Bitcoin com suas primeiras iterações usando a camada OMNI e até o Omni-Bolt que usava raios.
Ainda assim, ambas as implementações morderam a poeira.
O último vestígio restante do USDT em Bitcoin permanece na rede líquida, com 97 milhões de tokens emitidos ou 0,06% da oferta total.
A Tether também está trabalhando na implantação do USDT na rede Lightning através de ativos da Taproot como alternativas nativas do Bitcoin para os estábulos em outras cadeias. Enquanto são tecnicamente viáveis, eles enfrentam ventos de adoção significativos:
- Ecossistema de desenvolvedor limitado: Diferentemente do ambiente de desenvolvimento robusto da Ethereum, as soluções da camada Bitcoin 2 têm comunidades de desenvolvedor menores e menos ferramentas. Isso cria um problema de galinha e ovo, onde os aplicativos são escassos porque os desenvolvedores são escassos e vice-versa.
- Maximalismo de Bitcoin: Muitos na comunidade Bitcoin visualizam os estábulos como uma merda e preferem evitar a adoção e pressionam os pagamentos nativos do Bitcoin.
- Desafios da experiência do usuário: Mover ativos para líquido ou utilizar ativos de torre de torneira requer conhecimento técnico que a maioria dos usuários não possui. O atrito envolvido no acesso a esses sistemas permanece consideravelmente mais alto do que simplesmente usar o USDC no Ethereum ou Polygon.
- Efeitos de rede: Emissores Stablecoin, como Circle e Tether, já se estabeleceram em cadeias compatíveis com EVM. Mudar para soluções nativas do Bitcoin exigiria a reconstrução desses efeitos de rede do zero-um desafio formidável.
Se o USDT e o USDC aumentassem sua emissão nas cadeias laterais do Bitcoin, como ativos líquidos, porta -enxertos ou torrezas, obrigaria trocas e carteiras para apoiar essas redes, reduzindo assim a demanda por altcoins.
Como os usuários usariam o Bitcoin como método de pagamento.
Embora seja improvável, dado o nível de adoção em Ethereum e Tron, vimos certas cadeias perderem seus privilégios Stablecoin.
A realidade da concorrência da cadeia
A descontinuação do suporte do USDT em cadeias como Bitcoin Cash SLP, Kusama, EOS (agora Valata) e Algorand ilustra uma dura realidade: as plataformas de contratos inteligentes não têm fosso inerente.
Os emissores do Stablecoin implantarão em redes que oferecem a melhor combinação de segurança, velocidade, custo e base de usuários. Isso cria intensa concorrência entre as correntes para atrair e reter o volume do Stablecoin.
Redes como o Ethereum mantêm sua posição através de ecossistemas estabelecidos e desenvolvedores Mindshare, enquanto cadeias mais recentes como Solana e Avalanche competem na velocidade e custo da transação.
No entanto, essa concorrência é saudável – isso impulsiona a inovação e garante que os usuários obtenham melhores serviços ao longo do tempo.
Swaps de cadeia cruzada: a camada de infraestrutura
Dado o fato de a emissão do Stablecoin ser fragmentada em diferentes cadeias, e os usuários e provedores de serviços podem se encontrar em extremos opostos, é preciso haver interoperabilidade.
Se eu sou um usuário do USDC no Ethereum, como pago a alguém que deseja USDT no Tron? A resposta honesta é que você não pode!
Cada pessoa é isolada pela escolha do Stablecoin e da cadeia de emissão e, para resolver esse ponto de dor, o mercado de troca de cadeia cruzada entrou em cena.
Os protocolos de troca de cadeia cruzada servem como tecido conjuntivo entre diferentes ecossistemas de blockchain. Enquanto outros veem essas ferramentas como formas de arbitrar entre diferentes tokens, sua função principal é muito mais utilitária:
- Arbitragem Stablecoin: Movendo -se entre USDC e USDT em diferentes cadeias para acessar melhores rendimentos ou serviços. Isso não é especulação-o comportamento de busca de eficiência.
- Acesso ao provedor de serviços: Acessando aplicativos ou serviços descentralizados que existem apenas em cadeias específicas. Um usuário pode precisar mover USDC do Ethereum para o Solana para acessar um protocolo Defi específico.
- Otimização de taxas: Migrar fundos para cadeias de menor custo durante períodos de alto congestionamento da rede e depois voltar quando as condições melhoram.
- Rampas de saída de bitcoin: Talvez o mais importante é que esses protocolos fornecem caminhos eficientes para converter as participações StableCoin de volta ao Bitcoin quando os usuários desejam sair da economia criptográfica ou do valor da loja a longo prazo.
A realidade econômica
A maneira como esse ecossistema se desenvolve também permite que os emissores do Stablecoin a chance de recuar e deixar o mercado decidir para onde a liquidez fluirá. Como exemplo, o TRON é o maior emissor do USDT, com uma emissão total de US $ 81 bilhões. No entanto, com os mercados de cadeias cruzadas, os emissores podem rastrear fluxos de capital e emitir outras cadeias com base na demanda.
- Correntes sobrevivem fornecendo utilidade para transações e aplicativos defi Stablecoin, baixas taxas e adoção de comerciantes.
- Piscinas Liquidty As cadeias de ajuda a atingir os mercados Stablecoin um do outro e oferecer oportunidades de arbitragem para os comerciantes
- Os usuários se beneficiam de transações rápidas e baratas e acesso a serviços financeiros
- Lucro do Stablecoin emissores das taxas de flutuação e transação
- Titulares de bitcoin pode facilmente acessar este ecossistema quando necessário, mantendo sua posição central
O principal insight é que manter os tokens nativos dessas cadeias alternativas não é necessário para se beneficiar de sua utilidade. Os usuários podem manter o Bitcoin como seu principal armazenamento de valor enquanto usam o StableCoins para acessar os serviços em várias cadeias, como e quando são necessárias através do crescente mercado de troca de cadeia cruzada.
O altcoin hopium
Isso significa que não haverá alguma mania de Altcoin no estágio posterior deste ciclo?
Não!
Sempre há uma coorte de retardatários de varejo chegando com mais dinheiro do que cérebros e um apetite para obter rekt.
Quando o Bitcoin quebra novos máximos de todos os tempos, muito além dos fundamentos, incentivará mais riscos e licitações de altcoins, lances que podem empurrar o Alts acima dos altos anteriores de todos os tempos em termos de dólares, mas quanto aos termos de Satoshi, esse navio já navegou.
Se você segurou o Altcoins por um período significativo, está muito baixo em termos de Bitcoin.
O padrão Stablecoin
Dado o apetite global por StableCoins e a capacidade dos emissores de converter a demanda em compras de dívidas dos EUA, não há razão para acreditar que esse crescimento pare. Os StableCoins permitem que os EUA exportem demanda em dólares, expandindo seu mercado de eurodólares para mercados que estão famintos por liquidez e desesperados para escapar da capitulação local da moeda fiduciária.
É a teoria do Dollar Milkshake da evolução natural.
O futuro provavelmente mantém um crescimento contínuo na adoção de Stablecoin e na infraestrutura de cadeia cruzada, mesmo quando os tokens nativos de Altcoin lutam contra a supremacia monetária do Bitcoin.
As plataformas de contratos inteligentes competirão cada vez mais em fornecer a melhor infraestrutura para aplicativos Stablecoin e uma rede de malha para mover o valor baseado em dólares para fora dos EUA.
Onde esse valor for, no médio prazo, será negociado e meio de troca de bens e serviços, mas dólares americanos, baseados em blockchain ou não, perderão o poder de compra ao longo do tempo.
A perda de poder de compra levará parte desse valor Stablecoin para fazer a transição para algo melhor.
Eventualmente, todas as estradas levam ao Bitcoin!
É sua escolha para pular o tutorial e ignorar a fila da demanda futura por Satoshis!
(tagstotranslate) estábulos
Fontesthebitcoinmanual
