O governador do Federal Reserve, Michael Barr, disse que a nova Lei GENIUS representa um progresso na regulamentação de stablecoins. Barr observou que não possui grades de proteção fortes para proteger os detentores e garantir que o sistema permaneça estável a longo prazo.
Barr reconhece o papel dos Stablecoins nas liquidações de pagamentos
Proferindo um discurso na DC Fintech Week de 2025, em Washington, Barr argumentou que regulamentações mais rígidas ajudariam a evitar problemas que seriam criados pela arbitragem regulatória e pela confusão do consumidor. Além disso, ele reconheceu que as stablecoins trariam melhorias consideráveis aos sistemas de pagamento em todo o mundo.
De acordo com Barr, a Lei GENIUS estabelece uma premissa ao tornar obrigatório que stablecoins sejam atrelados a ativos muito líquidos, e isso inclui títulos do Tesouro dos EUA. No entanto, ele disse que a lei deixa lacunas que ainda podem expor os consumidores a riscos.
Segundo ele, permite que alguns activos de reserva percam valor durante as tensões do mercado através de depósitos não segurados ou de certos instrumentos garantidos por estrangeiros. Barr também afirmou que o modelo regulatório existente tem o potencial de fazer com que os contratos de recompra de Bitcoin sirvam como ativos de reserva, potencialmente causando um risco à estabilidade um-para-um que oferecem.
O governador do Fed disse que, quando devidamente apoiadas e regulamentadas, as stablecoins podem melhorar a liquidez e a eficiência para famílias e empresas. Portanto, não é surpresa que alguns estados dos EUA, como Dakota do Norte, tenham lançado suas próprias stablecoins.
Além disso, Barr elogiou as stablecoins como aquelas que facilitam pagamentos mais rápidos, mais baratos e acessíveis a quase todos. Identificou o seu potencial em áreas como remessas, financiamento do comércio e gestão de tesouraria multinacional.
Barr pede regras unificadas para construir ainda mais confiança em stablecoins
“A tecnologia por trás das stablecoins oferece benefícios reais para pagamentos globais”, disse Barr. “Mas sem barreiras claras, mesmo as inovações mais promissoras podem introduzir novos riscos.” Ele acrescentou que as stablecoins podem ajudar as pessoas nas economias em desenvolvimento a enviar e receber dinheiro com mais eficiência, ao mesmo tempo que reduzem os custos de transação.
Outra questão levantada por Barr foi a coordenação entre os reguladores federais e estaduais. Ele advertiu que as várias autoridades de supervisão desenvolveriam regulamentos separados e motivariam as empresas a tirar partido da jurisdição mais branda. O novo piloto de blockchain da SWIFT para liquidações de stablecoins mostra como os sistemas legados também estão testando a coordenação transfronteiriça.
Ele instou os reguladores a colmatar estas lacunas durante a fase de regulamentação para evitar a repetição de crises financeiras passadas enraizadas numa supervisão fragmentada. “As stablecoins podem desempenhar um papel positivo no futuro dos pagamentos”, concluiu Barr.
“O desafio agora é garantir que o quadro seja suficientemente forte para apoiar a confiança, proteger os consumidores e permitir que a inovação prospere.” O discurso sinalizou que o Fed vê potencial nas stablecoins. No entanto, insiste que o seu sucesso no futuro depende de uma regulamentação credível que evite os próprios riscos que pretendem resolver.
Fontecoingape
