A indústria de criptografia do Japão enfrenta um teste crítico antes das eleições antecipadas

Enquanto o Japão vai às urnas no domingo, a primeira-ministra Sanae Takaichi está apostando seu futuro político na tradução de índices de aprovação de 60-80% em uma maioria parlamentar que possa acelerar as reformas criptográficas.

Takaichi transformou a eleição num referendo sobre a sua liderança, declarando ela está “colocando meu futuro como primeira-ministra nesta eleição”.

Ela chamou o movimento de dissolução do parlamento uma “decisão extremamente importante” que “determinaria o rumo do Japão juntamente com o povo”, estabelecendo as segundas eleições gerais do país em tantos anos.

O Japão tem suportado uma inflação acima de 2% durante 45 meses consecutivos, com a queda dos salários reais e os rendimentos das obrigações a atingirem máximos de várias décadas, no meio de preocupações sobre a disciplina orçamental num país com uma dívida pública superior ao dobro do seu PIB.

Se a coligação de Takaichi vencer de forma decisiva, os líderes da indústria esperam um processo legislativo mais rápido: uma reforma fiscal mais suave, uma reclassificação jurídica mais rápida e um apoio mais forte à moeda estável e à infraestrutura de tokenização.

Se o resultado for fragmentado, ainda são esperadas reformas, mas mais lentas, mais negociadas e mais vulneráveis ​​a compensações fiscais.

No mês passado, Takaichi dissolveu o parlamento, apenas três meses depois de assumir o cargo, marcando a segunda eleição no Japão em dois anos e procurando converter a popularidade pessoal em assentos para o seu Partido Liberal Democrata, que definha com menos de 30% de apoio partidário.

A campanha pelos 465 assentos na Câmara dos Representantes começou em 27 de Janeiro, com os eleitores concentrados na inflação, nos salários e na fraqueza do iene.

Os proponentes da criptografia também estão acompanhando de perto o resultado em busca de sinais sobre cortes de impostos planejados, regras de stablecoin e a proposta de reclassificação de criptomoedas de acordo com a legislação financeira.

Apostas criptográficas

O Japão está buscando reformas abrangentes na criptografia, com planos de reduzir impostos de 55% a 20% até 2028, reclassificando 105 criptomoedas como produtos financeiros, e lançando cripto ETFs até 2028.

Atualmente, os ganhos criptográficos são tributados como receitas diversas a taxas de até 55%, sem capacidade de compensar perdas com outras receitas.

As alterações propostas colocariam as criptomoedas na mesma categoria dos ativos financeiros tradicionais, como ações e títulos, permitindo uma taxa de imposto fixa de 20% e permitindo aos investidores compensar as perdas.

Sota Watanabe, fundador da Astar Network e CEO do Startale Group, disse Descriptografar que a reforma tributária “já está quase dada independentemente do resultado”, mas um parlamento cripto-positivo poderia acelerar as reformas das moedas estáveis ​​e dos títulos tokenizados.

“Ninguém, nenhum partido está questionando a criptografia e como ela moldará o mundo nos próximos anos”, disse Watanabe. “Independentemente do resultado, o novo projeto de lei para incorporar criptografia será aprovado.”

O cronograma de 2028 é “muito lento”, com “a indústria tentando chegar a 2027”, acrescentou.

Watanabe disse que a criptografia deveria ser tratada como parte do planejamento estratégico nacional, observando que os EUA já a estão posicionando como um setor estratégico e que o Japão deveria acompanhá-la e liderar, em vez de correr o risco de ficar para trás.

Ele explicou que o ambiente criptográfico do Japão “é fortemente liderado por grandes empresas como Sony, SBI e muitos bancos”, sendo “stablecoin e redução de impostos” os tópicos mais quentes.

Mudando as marés

No ano passado, a FSA abriu consultas públicas sobre regras de ativos de reserva para stablecoins regulamentadas, limitando as garantias elegíveis a títulos estrangeiros de alta classificação com pelo menos 100 trilhões de ienes em emissão pendente.

Os três megabancos do Japão, MUFG, SMBC e Mizuho, ​​já lançaram pilotos de stablecoin e depósitos tokenizados, recebendo apoio formal da FSA em dezembro.

Sobre o posicionamento competitivo do Japão, Watanabe destacou os pontos fortes do país nas finanças e no entretenimento.

“Se olharmos para os mercados financeiros globais, o iene, as ações japonesas e a economia mais ampla do Japão já têm uma presença global relativamente forte”, disse Watanabe, acrescentando que, na sua opinião, quase todos os ativos irão movimentar-se na cadeia ao longo do tempo.

Cenários de pior caso

Mai Fujimoto, cofundadora da Japan Blockchain Week e INTMAX, disse Descriptografar que uma mudança em direção a “uma coalizão impulsionada pelo populismo demográfico e não pela estratégia econômica” poderia reformular fundamentalmente a política criptográfica.

“Se o Partido Liberal Democrata mantiver o poder, não haverá efetivamente o pior cenário. A continuidade é a linha de base”, disse Fujimoto. Descriptografar. “O risco negativo só se materializa se o controlo político mudar para uma coligação impulsionada pelo populismo demográfico.”

Se isso acontecer, o Japão poderá derivar para uma “democracia de prata” intensificada, alertou Fujimoto, onde a criptografia é tratada menos como uma infra-estrutura estratégica e mais como uma base tributária conveniente, não proibida, mas “colhida” através de impostos mais pesados ​​e regras mais rigorosas que drenam gradualmente capital e talento.

“Isso não mata a indústria da noite para o dia, mas drena silenciosamente capital, talento e ambição”, disse Fujimoto. “Em dois anos, isso paralisaria significativamente o impulso criptográfico do Japão.”

“Dentro do LDP e do Partido Democrático para o Povo, a política criptográfica está agora incorporada no nível institucional”, acrescentou ela. “Grupos de estudo formais, comitês de políticas e diálogos regulatórios com a indústria criaram uma base compartilhada de entendimento.”

Sobre o posicionamento competitivo do Japão, Fujimoto disse que a corrida para se igualar a Cingapura, Dubai ou Coreia do Sul como um centro de startups de criptografia já está ultrapassada, observando que esses mercados hospedam principalmente fundos e arbitragem regulatória, enquanto as principais startups estão gravitando para os EUA, e que o Japão está, em vez disso, girando em direção a uma estratégia de capital institucional, em vez de um concurso de “melhor centro de startups”.

“Com uma das maiores posições líquidas de ativos estrangeiros do mundo, o Japão está cada vez mais focado em como grandes grupos de capital podem ser implantados, liquidados, protegidos e governados usando trilhos criptográficos – stablecoins, ativos tokenizados e financiamento on-chain regulamentado”, disse Fujimoto, ecoando os sentimentos de Watanabe.

Se as fichas caírem politicamente na direção errada durante as eleições antecipadas, “o pior caso não é apenas um atraso; é o Japão perdendo sua janela no ciclo do capital global”, disse Yoshikazu Abe, diretor de estratégia da Hyperithm, ao Decrypt.

“Se o governo despriorizar a Web3, levando a uma ‘deliberação sem ação’ sobre a tributação de 20%, não será apenas um atraso de um ano”, disse Abe, observando que as alterações à Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio não estão programadas até 2028, “amplamente percebidas como atrasadas”.

“O que os investidores valorizam é ​​a garantia de que as regras não serão anuladas por mudanças administrativas”, disse Abe. “A FSA e o METI que mantêm posições pró-Web3 sugerem que a política está codificada na burocracia.”