A grande revisão regulatória da Crypto pode durar anos de regulamentação: Executivo

Um alto funcionário político da empresa de criptografia Paradigm alertou esta semana que uma ampla revisão das regras de criptografia dos EUA poderia levar anos de trabalho da agência para ser concluída.

Justin Slaughter, vice-presidente de assuntos regulatórios da Paradigm, disse que a própria lei apenas iniciaria um processo mais longo de redação de dezenas de regras detalhadas que as agências devem redigir, publicar para comentários e finalizar.

Legisladores divulgam projeto de lei

Em 13 de janeiro de 2026, os senadores dos EUA divulgaram um projeto de lei destinado a esclarecer quais tokens são títulos ou commodities e definir quem regulamenta o comércio spot de criptografia.

O projeto daria autoridade à Commodity Futures Trading Commission sobre muitos mercados à vista e inclui medidas destinadas a limitar a forma como as stablecoins são usadas para pagar juros, entre outras disposições.

A regulamentação pode durar anos

Slaughter destacou que o projeto de lei exigiria que cerca de 45 regras detalhadas e separadas fossem escritas pelos reguladores antes que seus objetivos pudessem ser totalmente aplicados.

Esse é um trabalho técnico pesado. Ele comparou o cronograma provável com as regras escritas após a lei Dodd-Frank, que levou cerca de três a oito anos para ser finalizada em muitas partes do sistema financeiro.

Ok, então aqui estão as principais conclusões que tenho.

Primeiro, ainda falta muita coisa neste projeto de lei. Não há absolutamente nada sobre ética (o que será um grande problema para as pessoas) nem há nada sobre exigência de quórum para as Comissões. Os democratas não assinarão um projeto de lei que… https://t.co/2ckoCO6QlW

-Justin Slaughter (@JBSDC) 14 de janeiro de 2026

Essa comparação é importante porque mostra quão lento o trabalho pode ser, mesmo quando os legisladores agem rapidamente. As agências devem redigir propostas, receber comentários públicos, revisar as minutas e depois publicar as regras finais. Cada etapa pode ser atrasada por desafios legais, limites de pessoal ou mudanças políticas.

Grupos industriais se preparam para mudanças em fases

Bolsas, bancos e empresas de stablecoin já começaram a elaborar planos de conformidade. Alguns participantes da indústria dizem que preferem que o projeto de lei se incline para a CFTC para supervisão pontual, acreditando que isso poderia facilitar certas práticas de mercado.

Outros temem que as longas janelas de regulamentação deixem incerteza durante meses, ou mesmo anos, enquanto as empresas tentam seguir orientações em mudança.

O que poderia retardar as coisas

Entre os prováveis ​​gargalos: brigas sobre quem aplica quais regras, debates sobre como as finanças descentralizadas se enquadram nos antigos estatutos e mudanças políticas.

Slaughter alertou que partes da regulamentação podem abranger dois mandatos presidenciais antes que tudo esteja resolvido. Isso deixaria o setor a operar sob uma combinação de novas orientações e regras legadas durante muito tempo.

Advogados e reguladores entram na briga

A equipe reguladora da SEC e da CFTC já intensificou o trabalho em questões de criptografia. A SEC sinalizou planos para atualizar regras de valores mobiliários de longa data para melhor abordar os instrumentos tokenizados.

Ao mesmo tempo, a CFTC está a preparar orientações sobre a estrutura do mercado e a custódia ligadas ao seu papel crescente. Estas medidas da agência moldarão a forma final das regras técnicas exigidas por qualquer lei, se houver, que se torne vinculativa.

Imagem em destaque do Unsplash, gráfico do TradingView