A estrutura do mercado de Bitcoin se fortalece à medida que o resfriamento Z substitui picos de superaquecimento

O Bitcoin está enfrentando resistência crítica, pois luta para quebrar o nível de US $ 118.000, mesmo após uma forte reação de mercado ao recente corte de 25 pontos base do Federal Reserve. A decisão injetou otimismo nos mercados financeiros, e o Bitcoin respondeu com impulso ascendente, reforçando seu papel como uma cobertura em uma paisagem monetária em mudança. Os analistas interpretam em grande parte a mudança do Fed como um catalisador de alta, com muitos bitcoin projetados podem avançar em direção à marca de US $ 125.000 nas próximas semanas se a compra de pressão persistir.

O principal analista Axel Adler destacou que a estrutura de mercado do Bitcoin continua apoiando uma continuação saudável. Segundo Adler, a consolidação logo abaixo da resistência reflete a força e não a fraqueza, pois os touros defendem baixos e liquidez mais altos em níveis críticos. Esse comportamento geralmente precede as fugas decisivas quando o momento se alinha com condições macro mais amplas.

Ainda assim, a incerteza permanece. Enquanto o corte da taxa do Fed estabeleceu um cenário construtivo, a ausência de uma fuga clara acima de US $ 118 mil mantém a volatilidade elevada. Os comerciantes estão observando de perto se o Bitcoin pode manter seu viés ascendente e estender sua manifestação ou se outra fase de consolidação se desenrolará antes de testar as zonas de suprimento mais altas. As próximas sessões podem ser decisivas.

Bitcoin Z-Score Sinais de resfriamento, não fraqueza

Axel Adler explica que o escore z (LTH MVRV, 365D) caindo abaixo de zero foi amplamente incompreendido. Uma leitura negativa não significa que os detentores de longo prazo (LTH) estão perdidos. De fato, com o Bitcoin negociando perto de US $ 117.000 e o LTH realizou o preço (RP) em torno de US $ 35.000, a proporção agregada de MVRV LTH é de 3,3. Como os valores acima de 1 indicam lucro, fica claro que o LTH permanece em ganhos sólidos. A única diferença é que a margem de lucro atual está ligeiramente abaixo da média de 1 ano, criando um sinal de resfriamento em vez de superaquecer.

Esse efeito de resfriamento é importante porque reflete uma estrutura de mercado mais saudável. Como o Adler destaca, o declínio no escore z é consistente com a demanda nova que absorve a oferta mais antiga, uma dinâmica que apoia a tendência do Bitcoin desde que quebrou acima de US $ 70.000. As moedas compradas a preços mais altos no início do ano agora estão amadurecendo na coorte da LTH, puxando o preço realizado para cima e comprimindo lucros excessivos. Isso impede que o excesso especulativo superaqueça o mercado muito cedo.

Historicamente, os picos nítidos da pontuação z coincidiram com os topos do ciclo, pois refletiam a distribuição agressiva do LTH e a pressão de venda. Agora, no entanto, o padrão está mudando. Os picos são mais difusos, menores e mais curtos, enquanto a nova demanda que entra no mercado compensa seu impacto. Isso sugere uma evolução estrutural em que o Bitcoin pode sustentar preços mais altos sem desencadear as mesmas condições de superaquecimento que em ciclos anteriores.

Em outras palavras, a atual tendência do escore z não é um sinal de alerta, mas um sinal de resiliência. A combinação de lucros sustentados de LTH, níveis de risco controlados e nova demanda em andamento aponta para um cenário de apoio para uma continuação adicional, mantendo intacta as perspectivas de alta a longo prazo.