Em resumo
- A estratégia comprou US $ 450 milhões em bitcoin.
- Uma restrição autoimposta desencadeou uma “reação em cadeia”, disseram analistas de benchmark.
- A empresa pode ser tocada no próximo reequilíbrio do S&P 500.
A estratégia comprou recentemente 4.000 bitcoin no valor de US $ 450 milhões, arrecadando fundos para sua mais recente aquisição principalmente emitindo ações ordinárias, de acordo com um Comunicado de imprensa.
A empresa de Tysons Corner, Virginia, agora possui cerca de 636.500 bitcoin no valor de US $ 70,6 bilhões. A estratégia vendeu US $ 425 milhões em ações ordinárias em comparação com US $ 46,5 milhões em ações preferenciais.
A estratégia criou inúmeras maneiras de financiar suas compras de bitcoin, mas a empresa tradicionalmente se apoia nos acionistas ordinários como uma maneira de aumentar seu estoque. Nas últimas semanas, essa prática chamou a atenção exagerada, pois a estratégia revisou seu manual corporativo.
A empresa Bitcoin-Buying modificou uma restrição auto-imposta, que a impedia de diluir os acionistas ordinários quando suas ações negociadas com menos de 2,5x de prêmio em suas participações no Bitcoin. Embora a medida tenha se destinado a transmitir disciplina, sob a recente modificação, a estratégia pode emitir ações ordinárias “quando considerado vantajoso”.
As ações da estratégia mudaram de mão em torno de US $ 346 na segunda -feira, de acordo com o Yahoo Finance. O preço das ações da empresa caiu quase 5,5%, de US $ 372 no mês passado. Em novembro, o preço das ações da estratégia aumentou até US $ 543, após as eleições presidenciais dos EUA.
Em uma nota de segunda -feira, os analistas da Investment Bank Benchmark reconheceram a inquietação dos investidores de varejo. No entanto, eles disseram que as preocupações entre os investidores que o plano de jogo da estratégia estão sendo mal administradas pelo presidente e co-fundador executivo Michael Saylor estão equivocadas.
“Em meio a uma proliferação de empresas de estratégia de Bitcoin, o MSTR continua sendo o padrão e a referência da indústria”, eles escreveram, enquanto reprisam uma classificação de “compra” e uma meta de preço de US $ 705.
Coloquialmente conhecido como valor de ativo de múltipla rede da estratégia, o MNAV da empresa ficou em 1,5x na segunda-feira, de acordo com Saylor Tracker. No ano passado, a estratégia foi negociada com um prêmio de 3,9x em suas participações no Bitcoin, mas a proporção está tendendo para baixo há meses.
A restrição auto-imposta da estratégia provavelmente desencadeou uma “reação em cadeia”, escreveram analistas de referência. Quando o MNAV da empresa começou a deslizar no mês passado, o mercado interpretou isso como um sinal negativo para sua capacidade de comprar bitcoin, com “compressão premium gerando mais compactação”.
O movimento inicial da estratégia pode ter como objetivo apoiar o MNAV da empresa, mas tornou -se “contraproducente passando fome do programa de capital barato”, acrescentaram os analistas.
A orientação atualizada da empresa sobre emissão de ações ordinárias reflete a abordagem “iterativa e oportunista” necessária para comprar bitcoin desde o início de sua jornada em 2020, disseram analistas de referência, descrevendo seu retorno ao normal como “não é uma decisão caprichosa”.
O preço das ações da estratégia vacilou nas últimas semanas, mas sua inclusão no S&P 500 levaria bilhões de dólares em demanda passiva por ações, de acordo com analistas de benchmark. A empresa atendeu a todas as qualificações no papel para inclusão no reequilíbrio do índice este mês, com uma decisão esperada na sexta -feira.
Empresas nativas de criptografia como a Coinbase já se juntaram ao índice. Mas os analistas observaram que o comitê de índice de S&P poderia ver a estratégia de maneira diferente, considerando que a renda da estratégia veio quase inteiramente de oscilações no valor de suas participações no Bitcoin.
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Fontedecrypt
