O nomeado do presidente Trump para o Fed, Kevin Warsh, poderia cortar as taxas forte e rapidamente, disse na terça-feira um economista que classificou corretamente as questões fiscais do Japão, contradizendo os temores de uma chamada flexibilização de liquidez mais lenta sob o novo presidente.
Robin Brooks, pesquisador sênior do programa de Economia Global e Desenvolvimento da Brookings Institution, prevê cortes de 100 pontos base nas quatro reuniões de junho, julho, setembro e outubro após a nomeação de Warsh, disse ele em sua última análise na terça-feira.
“Isso poderia ser retratado como uma redefinição da política monetária para reconhecer uma taxa neutra mais baixa e excede em muito os cerca de 40 pontos base nos cortes que os mercados precificam durante este período, preparando o terreno para mais fraqueza do dólar”, acrescentou.
Brooks tem alertado consistentemente sobre uma crise fiscal total no Japão há pelo menos um ano, com os primeiros sinais de crise surgindo no mês passado, à medida que os rendimentos dos custos de financiamento do governo do país subiram para níveis recordes.
A sua última previsão significa que a taxa de juro de referência do Fed poderá cair para um intervalo de 2,5%-2,75%, face aos actuais 3,5%-3,75% antes das eleições intercalares de Novembro.
O mandato do atual presidente Jerome Powell termina em maio. No mês passado, a Fed liderada por Powell manteve as taxas de juro estáveis num intervalo entre 3,5% e 3,75%, depois de ter cortado 75 pontos base nas três reuniões anteriores.
Esta projeção de cortes agressivos nas taxas poderia reviver uma corrida de alta no bitcoin e o mercado criptográfico mais amplo. O passado agressivo de Warsh como governador do Fed, quando se agarrou à sua posição anti-inflação durante a crise de 2008-09, assustou os mercados, levando-os a pensar que as taxas não cairiam facilmente sob a sua presidência, criando outro conflito entre o banco central e a Casa Branca. Trump atacou repetidamente Powell por não reduzir agressivamente as taxas para 1% e matar a economia americana.
A forma como os mercados reagiram desde que os murmúrios sobre a presidência de Warsh começaram a circular na quinta-feira revela a ansiedade. O Bitcoin caiu de US$ 84.500 na quinta-feira para menos de US$ 75.000 no fim de semana, com os temores agressivos do Fed alimentando uma grande aversão ao risco. O ouro e a prata despencaram 9% e 26%, respectivamente, na sexta-feira, enquanto o índice do dólar subiu.
“Muitos saíram da semana passada com a impressão equivocada de que Warsh será agressivo. Ele não pode e não será. Na verdade, seu pior pesadelo é provavelmente ter Trump se voltando contra ele como fez com Powell”, observou Brooks.
Ele espera que Warsh consolide uma narrativa de alta produtividade e baixa inflação para taxas mais baixas, o que é certamente possível, uma vez que Warsh vê o boom da IA como uma força desinflacionária que aumenta a produtividade e reforça a competitividade americana.
“As melhorias de produtividade deverão conduzir a aumentos significativos nos salários reais líquidos. Um aumento de um ponto percentual no crescimento anual da produtividade duplicaria os padrões de vida numa única geração”, observou Warsh num artigo de opinião do Wall Street Journal de Novembro de 2025 intitulado “A Liderança Quebrada da Reserva Federal”.
Fontecoindesk
