O Bitcoin continua a dominar o mercado de criptomoedas, com a demanda institucional mostrando poucos sinais de flexibilização, e essa pode ser a principal razão pela qual a AltSonomon ainda não chegou.
Resumo
- O domínio do mercado do Bitcoin permanece alto, desafiando o padrão de rotação pós-constante que normalmente desperta a Altson.
- O acúmulo institucional por meio de ETFs e Tesousia está mantendo o capital bloqueado no BTC, limitando a vantagem do Altcoin.
- Os ganhos e as entradas de ETF do Ethereum sugerem uma rotação potencial, mas o sentimento permanece abaixo do ciclo passado dos picos de Alttson.
Um novo relatório trimestral da Bybit e Block Scholes, publicado em 8 de agosto, mostra que a participação do Bitcoin (BTC) do valor total de mercado de criptografia não-StabloCoin permanece em uma tendência ascendente constante. Isso difere do padrão histórico em que o domínio do BTC atinge o pico antes de uma onda de rotação de capital em altcoins.
Essa mudança geralmente aconteceu cerca de 230 dias após a metade dos ciclos anteriores. Desta vez, essa data foi aprovada em dezembro de 2024 sem a queda acentuada de domínio que normalmente sinaliza o início da Altsonason.
Uma mudança na estrutura do mercado de criptografia
O mercado seguiu historicamente os ciclos previsíveis, onde o Bitcoin aumenta para registrar as altas, os investidores obtêm seus lucros e mudam para o Ethereum (ETH) e altcoins menores, provocando comícios difundidos. Mas no ciclo atual, o BTC atingiu vários recordes sem provocar desempenho superior sustentado de Altcoins.
Uma explicação está na mudança da base de investidores. Players institucionais, do Tesouro Corporativo a Fundos de Pensões, estão acumulando Bitcoin por meio de fundos negociados em trocas e participações diretas. Esses investidores “pegajosos” tendem a manter a volatilidade a longo prazo, amortecendo e reduzindo os fluxos de capital que antes alimentavam surtos altcoin.
Enquanto o Bitcoin continuar fornecendo retornos fortes, um aumento de cerca de 79% no ano passado, em comparação com os 16% do S&P 500, há pouco incentivo para assumir o maior risco de altcoins.
Posição do Ethereum no jogo de espera
O Ethereum mostrou flashes de liderança, superando o Bitcoin desde abril, com quase 100% de ganhos versus 40% da BTC. Essa força foi apoiada pela atualização de maio de Pectra, regulamentos mais claros dos EUA e o aumento das entradas nos ETFs do Spot, que em julho ultrapassou o ETF do BTC em várias ocasiões.
Ainda assim, a manifestação da ETH não foi suficiente para desencadear uma mudança mais ampla no domínio do mercado. Segundo o relatório, a tão esperada rotação pode finalmente se concretizar se os fluxos institucionais continuarem mudando de ETFs do BTC para ETFs ETH. O impulso regulatório dos EUA para tokenização e outros catalisadores, como ETFs habilitados para colher, poderia mudar ainda mais o equilíbrio.
Por enquanto, os mercados de derivativos mostram sentimentos otimistas no BTC e na ETH, mas não nos níveis eufóricos observados antes dos principais comícios altcoin nos ciclos anteriores. Sem esse posicionamento extremo ou um declínio acentuado no domínio do Bitcoin, o “próximo” AltSonomon permanece mais uma possibilidade do que uma inevitabilidade.
Fontecrypto.news
