Uma decisão do Supremo Tribunal sobre Recursos de Aprendizagem vs. Trump poderá derrubar tarifas de emergência que ajudaram a aumentar um código de 4.500 páginas, com 100 mil milhões de dólares em receitas e mercados de risco em jogo.
Resumo
- A Tabela Tarifária Harmonizada expandiu-se para mais de 4.500 páginas, com o Capítulo 99 sozinho apresentando mais de 3.300 páginas de ações tarifárias temporárias, muitas vezes de base emergencial.
- Recursos de aprendizagem versus Trump testará os poderes tarifários presidenciais sob a IEEPA, potencialmente colocando em risco US$ 100 bilhões em receitas e bilhões em possíveis reembolsos aos importadores.
- As ações, as commodities e as criptomoedas adotaram um posicionamento defensivo enquanto os mercados aguardam a decisão, com o BTC e o ETH sendo negociados lateralmente após uma recuperação no início de 2026.
O sistema tarifário dos EUA expandiu-se significativamente durante o segundo mandato do presidente Donald Trump, com a última Tabela Tarifária Harmonizada atingindo mais de 4.500 páginas, de acordo com documentos governamentais. O volume representa um aumento de mais de 100 páginas em relação à edição de 2025 e aproximadamente 800 páginas a mais que a linha de base de 2017.
Tarifa de Trump cria US$ 200 bilhões em tarifas
O Yale Budget Lab estima que a carga efectiva dos consumidores resultante das tarifas se situa numa taxa média de 16,8 por cento. Os mercados financeiros têm demonstrado cautela nas últimas semanas, enquanto as empresas e os investidores aguardam uma decisão do Supremo Tribunal que poderá afectar a política tarifária.
Os mercados de criptomoedas, que recuperaram no início de 2026, estabilizaram nas últimas semanas. Bitcoin e Ethereum foram negociados principalmente de forma lateral desde meados de dezembro, enquanto os volumes de negociação de altcoins diminuíram, de acordo com dados de mercado.
Scott Lincicome, vice-presidente do departamento de Estudos de Política Comercial do Cato Institute, informou que o número de ações tarifárias distintas que afetam as principais importações aumentou de três em 2017 para pelo menos 17 atualmente. Numa análise publicada no final do ano passado, Lincicome descreveu o código tarifário dos EUA como “extremamente difícil” de navegar, com um custo económico que é “provavelmente surpreendente”.
Grande parte da complexidade expandida aparece no Capítulo 99 da tabela tarifária, começando na página 3.320, que descreve modificações temporárias emitidas sob várias autoridades comerciais. A seção contém ações executivas emitidas ao longo de 2025, atribuindo números exclusivos de relatórios estatísticos a produtos que vão desde bobinas de ignição até retroescavadeiras.
Espera-se que a Suprema Corte decida já na sexta-feira sobre Learning Resources, Inc. Trump, um caso que examina os limites da autoridade tarifária presidencial sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA). Aproximadamente US$ 100 bilhões em receitas do governo vinculadas a tarifas estão em jogo na decisão.
Os EUA arrecadaram mais de 200 mil milhões de dólares em impostos desde o início de 2025, segundo dados do governo. A Tax Foundation estima que 55 por cento dessas receitas provêm de tarifas de emergência cujo estatuto jurídico está em revisão. Uma decisão contra a administração poderia exigir revisões de centenas de entradas na tabela tarifária. Mais de 30 revisões foram feitas no cronograma em 2025.
A administração declarou que substituirá quaisquer tarifas anuladas por alternativas que descreve como “legalmente duráveis”. Se o Supremo Tribunal decidir que determinados direitos foram cobrados ilegalmente, milhares de milhões de dólares poderão ter de ser devolvidos aos importadores, segundo analistas jurídicos. Costco juntou-se a outras empresas para entrar com uma ação contra a administração para preservar a elegibilidade para possíveis reembolsos.
Os mercados accionistas mostraram contenção nas últimas semanas e os traders de matérias-primas reduziram a exposição ao risco antes da decisão, segundo observadores do mercado. Os mercados de criptomoedas, que subiram durante os primeiros dias de 2026 devido a fluxos institucionais, lançamentos de fundos negociados em bolsa e adoção de stablecoins, esfriaram desde então.
A decisão deverá afectar tanto a política tarifária como os mercados financeiros, segundo analistas de política comercial. Empresas de todos os setores, incluindo importadores, fabricantes de tecnologia e empresas de criptomoedas, adotaram posições defensivas enquanto aguardam a decisão.
Fontecrypto.news
