SAN FRANCISCO, CA – À medida que a inteligência artificial domina tanto o financiamento de risco como as manchetes, alguns profissionais do setor cripto começaram a questionar-se se a indústria perdeu o seu “momento ChatGPT” – ou pior, se o capital está a girar permanentemente.
Haseeb Qureshi, sócio-gerente da empresa de risco de criptografia Dragonfly, rejeita totalmente esse enquadramento.
“Eu contestaria completamente esse enquadramento”, disse Qureshi em entrevista à CoinDesk na NEARCON 2026. “Menos de 1% dos usuários de IA estão pagando. Isso significa que 99% estão usando o nível gratuito. A criptografia não tem um nível gratuito.”
As comparações entre a adoção explosiva da IA pelo consumidor e a trajetória da criptografia interpretam mal a natureza dos produtos, argumentou ele. “Não existe Bitcoin grátis. Não existe Ethereum grátis”, disse ele, observando que, embora cerca de 80% dos americanos tenham experimentado alguma forma de ferramenta de IA, cerca de 15% possuem criptografia – um número que ele chama de “um fenômeno do mercado de massa”.
Para Qureshi, a melhor lente é a utilidade global, especialmente em pagamentos. Os stablecoins, observou ele, têm crescido de forma constante, independentemente das oscilações de preços. “O fornecimento de stablecoin tem crescido 50% ano após ano”, disse ele. “Isso é um crescimento exponencial.”
Qureshi disse que os fundamentos subjacentes da criptografia permanecem intactos, mesmo que o sentimento tenha esfriado.
Seguindo o dinheiro
Os dólares de risco inegavelmente migraram para a IA. Mas Qureshi vê isso menos como uma acusação à criptografia e mais como o mercado fazendo o que os mercados fazem.
“O dinheiro é um indicador importante”, disse ele. “Os seres humanos respondem ao dinheiro – eles não respondem à realidade local.”
As criptomoedas, mesmo após vários levantamentos, continuam a ser uma classe de ativos de 2 biliões de dólares. E, ao contrário de gigantes da IA como a OpenAI, que empregam milhares de pessoas, os projetos de criptografia geralmente são escalonados com equipes enxutas.
“Não temos empresas com 9.000 pessoas como a OpenAI – e isso é uma coisa boa”, disse Qureshi. “A criptografia é uma tecnologia de alavancagem incrivelmente alta. Você não precisa de muitas pessoas para construir coisas em escala mundial.”
Ele vê a recente contração como uma correção após anos de excesso de financiamento. “Na medida em que havia muitas pessoas construindo muitas coisas em criptografia, o mercado está corrigindo isso. Isso é o capitalismo fazendo o seu trabalho.”
Na verdade, a Dragonfly anunciou recentemente um fundo de 650 milhões de dólares – uma medida que alguns observadores caracterizaram como ousada, dado o actual mal-estar do mercado.
“Esse é o melhor momento para dobrar a aposta”, disse Qureshi. “Por que você iria querer dobrar a aposta quando os preços estão altos? Se você está levantando dinheiro e investindo em preços mais altos de todos os tempos, é aí que você deveria estar nervoso.”
Questionado se algo mais existencial mudou nas criptomoedas nos últimos quatro meses, ele foi direto: “Os fundamentos da indústria mudaram tanto assim?
Criptografia e IA: convergência ou miragem?
Enquanto a Dragonfly está explorando investimentos na interseção entre criptografia e IA, Qureshi alertou contra a suposição de que a IA reviverá o ímpeto da criptografia.
“A IA vai salvar a criptografia? Porra, não”, disse ele. “Os agentes de IA que usam criptografia estão tão distantes – isso levará anos.”
Ele vê um padrão familiar de criptografia vinculado a qualquer tendência tecnológica ascendente. “Os chatbots são empolgantes? Ótimo — temos chatbots com tokens. Os agentes são empolgantes? Ótimo — você pode comprar a camada um para agentes”, disse ele. “Como investidor, você só precisa desacelerar.”
Isso não significa que a identidade da criptografia esteja se afastando de suas raízes. Narrativas recentes que sugerem que a indústria capitulou perante Wall Street não entendem a questão, disse Qureshi.
“Há muita gente dizendo que a criptografia capitulou e se tornou uma ferramenta de Wall Street. Acho isso estúpido”, disse ele. “O objetivo do bitcoin é que ele abrange o uso da mesma tecnologia por todos. O uso de ninguém interfere no uso de ninguém.”
Ciclos, não colapso
Qureshi atribui grande parte da tristeza de hoje aos horizontes de tempo curtos e à simples fadiga.
“As pessoas na criptografia têm um horizonte de tempo patologicamente curto”, disse ele. “Os preços caíram muitas vezes.”
Desde as subidas impulsionadas pelos ETF até aos recuos induzidos pelas tarifas, a volatilidade definiu a indústria durante mais de uma década. O padrão, sugere ele, não é novo nem fatal.
“Essa ideia de que porque os preços estão baixos ninguém vai mais usar stablecoins? Absurda”, disse ele.
Para Qureshi, a história não é sobre a IA substituindo a criptografia, nem sobre o declínio da criptografia. É uma questão de ciclos – e paciência.
“Relaxe”, disse ele. “Não é uma catástrofe.”
Leia mais: O co-CEO da Kraken poderia confiar 100% de sua criptografia na IA – Haseeb Qureshi da Dragonfly não está convencido
Fontecoindesk
