Kevin Hassett, chefe do Conselho Económico Nacional da Casa Branca, tornou-se subitamente o caso base do mercado para o próximo presidente do Fed – e os investidores em criptomoedas já estão a imaginar o que significaria um “Hassett Fed”. De acordo com reportagens provenientes da Bloomberg, Hassett “emergiu como o pioneiro” na escolha do Presidente Donald Trump para liderar a Reserva Federal, visto como o candidato mais alinhado com a preferência de Trump por taxas de juro mais baixas. Divulgações anteriores mostraram que Hassett atuou anteriormente como consultor da Coinbase e detém pelo menos US$ 1 milhão em ações da Coinbase.
Como Hassett impactará o mercado criptográfico?
Para os alocadores de criptografia, essa combinação de macro-dovishness e exposição direta a uma grande bolsa dos EUA é o cerne do argumento altista. O estrategista sênior de investimentos da Bitwise, Juan Leon, disse sem rodeios sobre X: “Se Kevin Hassett se tornar presidente do Fed, as implicações para a criptografia serão fortemente otimistas”. Ele chama Hassett de “pomba agressiva que criticou publicamente as taxas atuais por serem muito altas e defendeu cortes mais profundos e mais rápidos”, destacando que ele “atuou no conselho consultivo da Coinbase e possui grande participação na COIN” e que “liderou o grupo de trabalho de ativos digitais da Casa Branca para moldar a regulamentação pró-cripto”.
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Mas o potencial regime de Hassett não pode ser separado do plano emergente do Secretário do Tesouro, Scott Bessent, para a Fed. Bessent tem questionado abertamente o quadro operacional pós-crise. Como Walter Bloomberg transmitiu em sua aparição na CNBC, “BESSENT ON FED: ‘AMPLE RESERVES REGIME’ MIGHT BE FRAYING.”
O apresentador do Forward Guidance, Felix Jauvin, resumiu a direção da viagem em uma postagem: “Bessent quer uma cadeira federal que nos tire das travessuras do balanço e simplifique as coisas para como eram o regime pré-amplo. FFR Dovish, balanço hawkish”. Ele acrescentou: “Não sei se consigo enfatizar o suficiente o quão longe estamos de qualquer tipo de cópia de QE”.
Esse enquadramento é importante para a criptografia. Um Fed Hassett que reduza a taxa básica de juros mais rapidamente em crises é uma coisa; um regresso à flexibilização quantitativa total é outra. Uma combinação de “FFR pacifista e balanço hawkish” ainda seria um ambiente macro mais amigável do que o ciclo de restritividade pós-2022, mas não é uma repetição garantida da onda de liquidez de 2020-2021 que levantou todos os activos de risco simultaneamente.
Os cortes nas taxas sem compras de ativos em grande escala apoiam o apetite pelo risco e taxas de desconto mais baixas, mas não recriam automaticamente as condições extremas de “recuperação de tudo” que muitos no setor cripto associam implicitamente à moderação do Fed.
A lógica política por trás da ascensão de Hassett foi descrita mais claramente pelo comentarista macro EndGame Macro (@onechancefreedm). Num tópico, ele argumenta que “Hassett não está a liderar porque é o mais académico ou o mais banqueiro central. Ele está a liderar porque verifica as caixas com as quais Trump realmente se preocupa”.
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Trump, escreve ele, quer alguém em quem já confie, que “passou anos defendendo Trump publicamente” e que tem sido “abertamente crítico do Fed por ser muito lento, muito cauteloso e muito político”. Nesse contexto, “os mercados ouvem uma atitude pacífica. Trump ouve que posso gerar crescimento novamente. E o pessoal da criptografia ouve um de nós”.
Os mercados estão começando a concordar. No Polymarket, os contratos que acompanham a corrida pela presidência do Fed mostram Hassett em torno de 53% até o momento, reforçando essa mudança da especulação para um caso base probabilístico.
Se isso se traduzirá numa verdadeira “explosão” na criptografia dependerá menos das personalidades do que da interacção de três forças: quão agressivamente um Fed de Hassett realmente corta, até que ponto Bessent está disposto a ir para reduzir ou simplificar o balanço, e como os mercados reavaliam a inflação, os prémios de prazo e o risco fiscal sob um banco central mais abertamente político.
O mercado de probabilidades está sinalizando que a criptografia está se aproximando do centro do poder monetário dos EUA. A escala de qualquer medida em 2026 será determinada pelo ciclo – e pela forma como uma Fed liderada por Hassett equilibra na prática as “taxas dovish” com o “balanço hawkish”.
Até o momento, o valor total do mercado de criptografia era de US$ 2,96 trilhões.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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