A Tailândia deu mais um passo no sentido da integração da criptografia no seu sistema financeiro principal, depois que o Gabinete aprovou mudanças que permitem que os ativos digitais sustentem contratos regulamentados de derivativos. A mudança posiciona o país entre um número crescente de mercados asiáticos que adaptam produtos financeiros vinculados a criptomoedas.
Em 10 de Fevereiro, o Gabinete da Tailândia aprovou uma proposta do Ministério das Finanças para expandir o âmbito dos activos permitidos ao abrigo da Lei dos Derivados BE 2546 (2003). A alteração permite que ativos digitais, incluindo criptomoedas como o Bitcoin, sirvam como instrumentos subjacentes para futuros e opções negociados em plataformas regulamentadas.
A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) irá agora alterar a Lei dos Derivados e elaborar regulamentos de apoio para reger a participação, o licenciamento e a supervisão.
BTC's price trends to the downside on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview
Tailândia integra criptografia ao mercado regulamentado de derivativos
No âmbito do quadro revisto, os ativos digitais serão reconhecidos como ativos subjacentes permitidos para produtos derivados cotados em bolsas como a Bolsa de Futuros da Tailândia (TFEX).
A SEC disse que revisará as licenças comerciais de derivativos para permitir que os operadores de ativos digitais ofereçam contratos vinculados a criptomoedas e revisará os padrões de supervisão para bolsas e câmaras de compensação.
O secretário-geral da SEC, Pornanong Budsaratragoon, disse que a expansão visa fortalecer o reconhecimento das criptomoedas como uma classe de ativos de investimento, ampliar o acesso dos investidores e aprimorar as ferramentas de gestão de risco.
O regulador também trabalhará com a TFEX para determinar as especificações do contrato que levem em conta a volatilidade e as características de risco dos ativos digitais. As autoridades indicaram que as salvaguardas de supervisão e as medidas de proteção dos investidores continuarão a ser fundamentais à medida que o mercado evolui.
Além das criptomoedas, a alteração reclassifica os créditos de carbono, permitindo a introdução de contratos futuros entregues fisicamente juntamente com produtos liquidados em dinheiro. A medida está alinhada com o projeto de Lei sobre Alterações Climáticas da Tailândia e com os seus objetivos mais amplos de neutralidade carbónica.
Crescente foco institucional e expansão do mercado
A mais recente reforma da Tailândia baseia-se num quadro regulamentar introduzido em 2018, quando o país promulgou regras que regem os negócios de ativos digitais. Desde então, a supervisão se expandiu para incluir requisitos operacionais mais rígidos e medidas de proteção ao investidor, enquanto os pagamentos criptográficos permanecem proibidos pelo banco central.
O roteiro mais amplo dos mercados de capitais da SEC para 2026 inclui planos para introduzir fundos criptografados negociados em bolsa (ETFs), sujeitos a alterações legais. As autoridades indicaram que os ETFs criptográficos poderão ser lançados ainda este ano.
O mercado doméstico de criptografia da Tailândia também tem crescido de forma constante. Em agosto de 2025, a SEC avaliou o mercado em aproximadamente US$ 3,19 bilhões, com volumes médios diários de negociação próximos a US$ 95 milhões. As contas ativas aumentaram para 230 mil, refletindo o aumento da participação de investidores de varejo, entidades estrangeiras e instituições nacionais.
Os participantes da indústria dizem que a integração da criptografia no mercado de derivativos poderia melhorar a liquidez e fornecer ferramentas de hedge, mas alguns alertaram que os requisitos de capital e os padrões de divulgação devem acompanhar o ritmo para gerenciar o risco sistêmico.
Imagem da capa do ChatGPT, gráfico BTCUSD do Tradingview
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