O Bitcoin entrou oficialmente em uma fase de capitulação, à medida que a pressão de venda implacável e a incerteza macro empurram o mercado para um dos momentos mais estressantes do ciclo. Depois de atingir seu máximo histórico de US$ 126.000 no início de outubro, o BTC caiu para um novo mínimo local perto de US$ 80.000 em menos de dois meses – uma queda impressionante de 35% que abalou a confiança dos investidores. Muitos participantes no mercado que esperavam uma continuação da tendência de alta enfrentam agora perdas acentuadas não realizadas, amplificando o medo e forçando os detentores de curto prazo a sair com prejuízo.
De acordo com o analista Axel Adler, o força do dólar americano tornou-se uma das forças dominantes por trás desta onda de capitulação. À medida que o índice DXY se mantém firmemente acima de 100, a liquidez global diminui e os padrões históricos mostram que os detentores de Bitcoin de curto prazo tendem a realizar perdas de forma mais agressiva. Adler observa que esta dinâmica está actualmente a desenrolar-se com intensidade, reflectindo fases anteriores de tensão no mercado.
No entanto, nem todos os sinais apontam para baixo. A probabilidade de um corte nas taxas da Reserva Federal em Dezembro subiu para 69%, e Adler sugere que se os mercados começarem a fixar preços mais agressivos, isso poderá inverter a dinâmica macroeconómica e desencadear uma reversão. Por enquanto, o Bitcoin permanece em um estado frágil – mas um macrocatalisador pode estar se formando.
A capitulação de detentores de curto prazo se aprofunda à medida que a pressão macro anula os sinais comportamentais
Axel Adler explica que os detentores de curto prazo estão agora percebendo perdas com uma intensidade comparável a alguns dos choques históricos mais violentos do Bitcoin – incluindo a queda do COVID em 2020, a proibição da mineração na China em 2021 e o colapso da Luna em 2022.
Os dados mais recentes mostram que o SOPR Momentum, um indicador-chave da rentabilidade realizada, caiu quase para 0, um nível que normalmente marca a capitulação total entre os participantes reativos do mercado. Historicamente, leituras tão deprimidas alinharam-se com reversões explosivas em forma de V ou altas acentuadas de alívio, à medida que a pressão de venda se esgota e mãos mais fortes começam a absorver a oferta.
Contudo, Adler sublinha uma nuance importante: embora a capitulação comportamental esteja claramente em curso, as forças macro dominam actualmente a estrutura do mercado. Leituras extremas de SOPR podem produzir fundos, mas também podem gerar saltos de curta duração dentro de tendências de baixa mais amplas quando as condições macro permanecem desfavoráveis. Com o índice do dólar (DXY) ainda elevado acima de 100, a liquidez permanece restrita – e o Bitcoin continua a ser negociado sob pressão.
Adler observa que tudo agora depende do Federal Reserve. Se os mercados começarem a precificar ativamente o corte da taxa de dezembro, isso poderá enfraquecer o dólar e aliviar parte do estresse que pesa sobre o BTC. Até então, o macro continua a ser a força mais forte, ofuscando até mesmo sinais severos de capitulação.
Testando o suporte após um colapso acentuado
A ação do preço do Bitcoin no gráfico 1D mostra o mercado tentando se estabilizar após uma das mais acentuadas quedas de várias semanas deste ciclo. O BTC caiu do pico de US$ 126.000 para a faixa de US$ 80.000 a US$ 86.000 em menos de dois meses, e o gráfico reflete claramente essa estrutura de capitulação. A série de longas velas vermelhas destaca a pressão de venda agressiva, com os ursos firmemente no controle ao longo de novembro.
O gráfico mostra a negociação do BTC abaixo de todas as principais médias móveis – 50 dias, 100 dias e 200 dias – confirmando uma quebra clara na estrutura de tendência. O MA de 200 dias em torno da região de US$ 88 mil agora está agindo como resistência em vez de suporte. Esta mudança é normalmente um sinal de baixa e alinha-se com a fraqueza contínua de origem macroeconómica destacada por analistas de todo o mercado.
O volume permanece elevado durante a recessão, reforçando que a liquidação foi impulsionada pela saída de mãos fortes. No entanto, as velas mais recentes mostram mechas se formando perto de US$ 83 mil a US$ 86 mil, sugerindo tentativas iniciais de absorção da demanda. Se o BTC conseguir se manter acima da baixa recente em torno de US$ 80 mil e fechar acima da média móvel de 200 dias, o mercado poderá ver uma recuperação de alívio de curto prazo.
Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com
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Fontebitcoinist
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