A BET RWA de Wall Street pode quebrar a infraestrutura criptográfica

A tokenização de ativos do mundo real aumentou para US $ 27 bilhões, tornando-o o canto de criptografia que mais cresce. Mas, embora as manchetes se orgulhem do potencial de trilhões de dólares, a maioria das plataformas ainda fica aquém dos padrões institucionais necessários para desbloquear o capital real. A próxima fase da tokenização não é sobre hype – trata -se de construir instituições de trilhos pode realmente confiar.

A tokenização de ativos do mundo real é agora o segmento que mais cresce em criptografia, com US $ 27 bilhões, um aumento de 118% em relação ao ano anterior. Somente no ano passado, o Fundo Buidl da Blackrock cruzou US $ 1,7 bilhão em tesourarias dos EUA, enquanto jogadores institucionais como Franklin Templeton, Apollo e KKR estão correndo para tokenizar tudo, desde crédito privado a imóveis na cadeia.

O crescimento institucional chegou e agora o desafio é claro: as plataformas da RWA devem criar infraestrutura que atenda aos padrões únicos de capital institucional se essa corrida do ouro for para cumprir seu potencial para investidores e mercados. Quando trilhões de ativos institucionais começam a migrar para blockchains, a qualidade dos trilhos é importante para todos.

À medida que mais jogadores se apressam, a lacuna entre o que está sendo construído e o que é realmente necessário se aprofunda, ficando mais perigoso. Com mais em jogo do que nunca, é hora de as plataformas se concentrarem na incorporação dos controles, transparência e confiabilidade que o capital institucional exige. Somente a adoção desses padrões pode a tokenização da RWA fornecer benefícios duradouros para investidores finais, mutuários e estabilidade financeira geral, desbloqueando o capital institucional na escala necessária para impulsionar esse mercado de trilhões de dólares. As plataformas RWA prospectivas, no entanto, reconhecem que instituições de atendimento significa evoluir além dos primeiros manuais de criptografia. A próxima fase é sobre a construção dos recursos necessários para receber e proteger o capital principal.

O padrão institucional: onde a infraestrutura RWA ainda fica aquém

Nos serviços financeiros, existem certos padrões de base; Por exemplo, os ativos do cliente devem ser mantidos em contas legalmente distintas. O que significa que, se um custodiante falhar, os ativos serão recuperáveis ​​e protegidos por regulamentos que são usados ​​há décadas.

Na cadeia, muitas plataformas RWA ainda dependem de carteiras agrupadas ou de omnibus, um atalho que desfoca a linha entre as participações do cliente e os fundos da plataforma. Essa abordagem introduz um risco sistêmico: se um protocolo for comprometido, os ativos do cliente poderão ser misturados de maneiras que tornam altamente incertas a recuperação ou restituição legal. Na cadeia, onde essas proteções geralmente estão ausentes, o conflito transforma uma violação técnica em um potencial pesadelo operacional e legal.

Tão crítico é a auditabilidade. O Blockchain pode prometer transparência, mas para atores institucionais, a visibilidade sem a supervisão pronta de auditoria não tem sentido, e a maioria das plataformas RWA ainda fica aquém.

Não é surpresa que muitos gerentes tradicionais de fundos de hedge continuem hesitando com a exposição de criptografia, devido a preocupações com os padrões de auditabilidade e relatório, com 76% daqueles atualmente investidos em ativos digitais que improvam para entrar no espaço nos próximos três anos, contra 54% em 2023.

Se a tokenização da RWA cumprir sua promessa, a indústria não poderá mais se contentar com atalhos. A infraestrutura construída para instituições significa salvaguardas herdadas, não apenas inovação. Essas salvaguardas incluem segregação meticulosa de ativos, auditabilidade em tempo real e conformidade regulatória de IronClad, as mesmas proteções que sustentaram as finanças tradicionais há décadas. Sem eles, os alocadores institucionais simplesmente não se moverão. Essa mudança é o que é necessário se a próxima onda de capital for substancial e sustentável.

Lutas de custódia e conformidade

Por trás de todas as principais alocação de capital institucional, tem uma base de custódia e seguro regulamentados. Fundos de pensão e gerentes de patrimônio soberano não vão confiar bilhões a uma carteira de extensão do navegador. Em vez disso, as instituições esperam custodiantes altamente certificados (SOC2 ou ISO) que fornecem proteção regulatória e seguros robustos protegendo clientes em caso de perda.

Em suma, enquanto a infraestrutura de custódia está melhorando constantemente, e os principais fornecedores estão mostrando o que é possível, o mercado mais amplo ainda tem um caminho a percorrer. Elevar esses padrões em todo o setor é essencial. Sem a custódia regulamentada e segurada em escala, mesmo as plataformas mais inovadoras podem encontrar portas para o maior capital institucional permanecem firmemente fechadas.

A mesma lacuna aparece em conformidade. A promessa de acesso sem permissão da Defi já foi o seu ponto de venda mais ousado. Essa mesma promessa está tocando alarmes para alocadores institucionais. Sem KYC, controles de LMA e conjuntos de investidores em permissões, os alocadores institucionais não podem participar-o perfil de risco é simplesmente insustentável. A expansão dessas estruturas será essencial para desbloquear um engajamento institucional mais amplo daqui para frente.

Até que as plataformas da RWA dêem custódia, seguro e conformidade regulamentados a mesma prioridade que a inovação técnica, o setor ficará preso à margem do verdadeiro financiamento institucional. Para que a tokenização escala com segurança, esses sistemas principais devem ser fundamentais ou a promessa de trazer ativos do mundo real na cadeia não se tornará uma realidade do mercado.

A brecha entre manchetes e realidade

Mesmo quando o mercado de tokenização da RWA agora excede US $ 27 bilhões, a grande maioria é mantida por investidores nativos de criptografia, fundos de hedge e emissores de Stablecoin, não pelos bancos, seguradoras ou fundos de pensão que movem o verdadeiro capital institucional. Entre a Fortune 100, apenas alguns pilotos de tokenização de execução e menos ainda alocaram capital real do balanço.

Enquanto algumas plataformas tenham marcado caixas de conformidade, ganharam certificações credenciadas e parcerias de custódia de aterrissagem, a maioria da indústria ainda enfrenta rígido escrutínio regulatório nos Estados Unidos. A partir de hoje, a SEC continua pressionando divulgações mais profundas, proteções mais fortes dos investidores e estruturas legais mais claras antes de ser a tokenização da RWA para investimentos amplos.

O teste real está apenas começando

Crypto está agora na mesma encruzilhada. A próxima onda de capital institucional fluirá para plataformas projetadas desde o primeiro dia com transparência, auditabilidade em tempo real, custódia segregada e segurada e com conformidade tecida em todas as camadas. No entanto, essas plataformas ainda são a exceção, não a regra, em um momento em que o setor precisa desesperadamente de trilhos robustos e prontos para a instituição. As poucas plataformas que adotam uma abordagem de conformidade, incorporando salvaguardas e custódia pronta para instituições desde o início, são as mais bem posicionadas para encontrar o bar de Wall Street.

E à medida que o capital entra, está ficando mais seletivo. Os alocadores institucionais não moverão bilhões para os trilhos em que não podem confiar. Os próximos líderes em tokenização da RWA serão os que incorporam a conformidade, a auditabilidade e as salvaguardas de custódia em sua arquitetura desde o primeiro dia.