A antiga oferta de Bitcoin permanece calma: ASOL não mostra pânico nas vendas

O Bitcoin (BTC) está lutando para manter o nível de suporte de US$ 110.000 à medida que a pressão sobre os preços se intensifica nos últimos dias do mês. A estrutura do mercado permanece frágil após a volatilidade recente, e vários analistas alertam que o BTC ainda pode testar novamente as zonas de menor demanda antes de estabelecer uma base mais forte. Com bolsas de liquidez abaixo do preço atual e os vendedores mostrando persistência perto da resistência, as desvantagens de curto prazo não podem ser descartadas, à medida que os comerciantes reavaliam o posicionamento após a mudança de política do Federal Reserve.

No entanto, nem todos os sinais apontam para fraqueza. Muitos investidores permanecem optimistas à medida que as condições macroeconómicas começam a favorecer novamente os activos de risco. O recente corte da taxa de 25 pontos base do Fed e a confirmação de que o aperto quantitativo terminará em 1º de dezembro lançaram as bases para o que alguns consideram a fase inicial de um novo ciclo de liquidez – historicamente construtivo para a trajetória de longo prazo do Bitcoin.

Os dados on-chain também apoiam um ambiente de mercado mais calmo. No último mês, a atividade das moedas antigas permaneceu moderada, com os detentores de longo prazo não mostrando sinais de pânico nas vendas. Este comportamento sugere convicção entre os participantes experientes do mercado, mesmo enquanto o BTC navega pela turbulência de curto prazo. Coletivamente, estas dinâmicas enquadram um mercado em transição: taticamente cauteloso, mas estrategicamente posicionado para potenciais vantagens.

Baixa atividade ASOL sinaliza forte convicção do titular

De acordo com os insights da rede destacados pelo analista Axel Adler, o recente comportamento de gastos do Bitcoin entre os detentores de longo prazo permanece notavelmente estável, ressaltando a forte convicção do mercado, mesmo quando o preço luta para se manter acima do suporte principal. Adler aponta para a vida média de produção gasta (ASOL) – uma métrica que mede a idade média das moedas sendo movidas na rede – observando que, embora tenha havido aumentos de curta duração para 245 dias em 8 de outubro e 209 dias em 21 de outubro, esses sinais foram muito mais fracos do que a forte atividade de detentores de longo prazo vista na primavera e junho.

Esta distinção é importante: durante esses períodos anteriores, o movimento de moedas mais antigas sinalizava eventos de distribuição significativos, muitas vezes precedendo fases corretivas. Em contraste, os recentes aumentos ligeiros indicam que não existe um desejo generalizado entre os detentores de longo prazo de abandonarem posições. A média móvel ASOL de 30 dias está atualmente perto de 111 dias, o que Adler caracteriza como uma linha de base estrutural – uma zona consistente com uma consolidação saudável em vez de distribuição.

Em termos práticos, isto significa que os detentores experientes permanecem pacientes, não demonstrando qualquer urgência em realizar lucros, apesar da incerteza macroeconómica e da volatilidade de curto prazo. Ao mesmo tempo, a entrada de liquidez continua a absorver a oferta, conforme referenciado no comentário do Substack desta semana. Esta dinâmica de absorção é crucial: reflecte um mercado onde o Bitcoin disponível está gradualmente a diminuir, permitindo a estabilidade de preços mesmo quando os fluxos especulativos permanecem limitados.

Coletivamente, essas condições na cadeia sugerem uma fase fundamental, em vez de exaustão. À medida que a liquidez melhorar e os obstáculos macroeconómicos se atenuarem, esta convicção silenciosa entre os detentores de longo prazo poderá constituir a base para a próxima etapa significativa de subida – assim que a procura voltar a acelerar significativamente. Por enquanto, o mercado permanece calmo abaixo da superfície, uma postura historicamente associada a fases de acumulação e expansão futura, em vez de uma distribuição mais ampla ou capitulação.