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A estaca líquida é um jogo de vencedor-All-All.
Os usuários desejam rendimento de apostas e liquidez instantânea; O primeiro é uma mercadoria fácil a fornecer, o segundo é um problema de distribuição difícil.
Cada token de estaca de líquido (LST) precisa inicializar piscinas profundas e ganhar listagens em mercados monetários, criminosos, roteadores e carteiras para que possam se comportar como “dinheiro”.
Mas a liquidez gera liquidez – por isso, por que o mercado de LST da Ethereum é dominado há muito tempo por Steth, de Lido, seguido por uma longa cauda de LSTs menores sem sucesso.
Essa mesma dinâmica, no entanto, não se desenrola em Solana, que tem literalmente milhares de LSTs. Isso se deve em grande parte ao santuário, a equipe responsável por inverter a economia dos LSTs em Solana.
Como o santão faz isso?
O Sanctum (anteriormente Socean) fornece um serviço de emissão de etiquetas brancas para qualquer um lançar seu LST e uma reserva de liquidez compartilhada na qual qualquer emissor LST possa se conectar.
Esta reserva compartilhada permite que qualquer pessoa com Sol inicie seus próprios LSTs de marca sem se preocupar em ter que criar um buffer de sol gigante para conhecer resgates.
O co-fundador da Sanctum, FP Lee, me disse: “A esteira de líquidos em Solana funciona de maneira diferente da retirada de líquidos no Ethereum devido a alguma razão técnica com contas estatais”.
“Vi um futuro pelo qual, desde que você construa uma camada de liquidez unificada, que o custo marginal de criar seu LST será zero e, portanto, haverá mil LSTs eventualmente.”
Facilitar a troca entre milhares de LSTs é onde entra o próprio “roteador” do Santum.
Os swaps no roteador do Santum não confiam na profundidade da liquidez, como é típico nas AMMs. Simplesmente move as posições de participação subjacentes em valores intrínsecos, semelhante à maneira como funciona a rede de compensação de um banco, deixando o santuário render uma pequena taxa. Isso permite efetivamente a troca entre LSTs sem curvas de ligação ou perda impermanente.
Quando necessário, os swaps podem explorar sua reserva ou o pool compartilhado “Infinity”, onde milhares de LSTs se sentam. Aqui, o Santum leva uma pequena taxa e o encaminha para a INF, o produto de portador de rendimento da Santum, que consiste em uma cesta de LSTs de permissões.
Esse fluxo de receita adicional é o motivo pelo qual o rendimento da INF superou historicamente até o rendimento do LST dominante de Solana, Jitosol.
O INF é comumente referido como um “LST-of-LSTS”, mas é realmente mais parecido com uma estratégia que envolve confiar na curadoria do santuário.
Em suma, o santuário socializa as partes difíceis do negócio LST (profundidade, resgates, roteamento) para que todos possam lançar um LST e montar o mesmo mecanismo de liquidez. Em seguida, ele constrói um produto superior com rendimento em cima de tudo. Pronto.
Você não adivinharia a ação de preços de seu token nativo da nuvem (não olhe), mas o Sanctum é uma das raras equipes de geração de receita do setor. A suíte de produtos para abastecimento de líquidos verticalmente integrado da Sanctum gerou receitas substanciais, cerca de US $ 5,9 milhões anualizados neste mês.
Agora a equipe está se expandindo além da esteira líquida. A renovação do V2 do Sanctum revelou ontem um impulso mais amplo na camada de entrega de transações de Solana.
No centro está a Gateway, um “agregador de entrega de transações” que se baseia na aquisição da plataforma de infraestrutura do DevOps Ironforge no mês passado. O Gateway foi projetado para melhorar a inclusão da transação com a observabilidade da transação de pilha completa dos provedores de RPC.
O Gateway funciona roteando através de vários fornecedores (RPCs, Paladin, Temporal etc.) e usará preços de pagamento conforme o uso com dicas, em vez de uma assinatura inicial.
O objetivo é se tornar o “ponto de entrada de fato” para Solana, Lee me disse.
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Fonteblockworks
