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Os volumes à vista do Hyperliquid viram um aumento significativo, principalmente quando comparados aos CEXs. No fim de semana, uma entidade desconhecida depositou e vendeu ~ 22,1k BTC para girar em ~ 555k ETH, avaliado em mais de US $ 2,4 bilhões. Esse aumento nos volumes do ponto posicionou o Hyperliquid como a segunda maior troca pelo volume de negociação à vista da BTC em 24 de agosto, com uma participação de mercado de 12%, por trás apenas da Binance (38%). Este é um aumento substancial da participação diária média diária de 30 dias da Hyperliquid, de ~ 1%.
Recuando, podemos comparar os volumes mensais de negociação mensal da Hyperliquid com vários CEXs (incluindo todos os ativos, não apenas o BTC). Observamos um aumento consistente da participação da Hyperliquid nos volumes à vista ano até o momento. Neste mês, a Hyperliquid representou 38% dos volumes à vista de Kraken, 16% da moeda, 15% de OKX, 14% do bybit e 2,4% de Binance. Embora todos os números representem um aumento significativo desde o início do ano, eles também mostram que o Hyperliquid ainda tem um longo caminho a percorrer alguns dos maiores CEXs.
Em relação aos volumes de futuros perpétuos, o hiperlíquido tem crescido significativamente mais rápido que seus colegas centralizados. O gráfico abaixo mostra que a proporção entre os volumes Perp da Hyperliquid e a dos três maiores CEXs aumentou mais de 6x no ano passado. Os volumes mensais do PERPS da Hyperliquid agora representam quase 14% dos volumes futuros da Binance, contra apenas 2,2% um ano atrás.
O crescimento dos volumes é impressionante. Mas e a receita, especialmente porque se compara a outras cadeias? O Hyperliquid (Hypercore + Hyperevm) registrou cerca de US $ 28 milhões em receita semanal por duas semanas consecutivas e US $ 98 milhões nos últimos 30 dias. Esses números se traduzem em uma taxa de receita anualizada de US $ 1,2 a US $ 1,4 bilhão. Abaixo, vemos que o Hyperliquid tem sido a principal cadeia por receita semanal nas últimas duas semanas, alcançando uma nova participação de mercado de 36%de todos os tempos.
O gráfico abaixo mostra que o hype é o ativo mais barato entre as cadeias principais de preço a venda, com seu P/S de 12 representando um desconto de 90% na coorte. Mesmo com base no FDV/vendas, o hype também é o L1 mais barato. Embora possamos fazer ginástica mental o dia inteiro sobre se os L1s merecem um prêmio ou não, ou se devem ser valorizados com base na receita ou não, permanece o fato de que o hype hoje parece mais atraente do que todos os outros L1s, baseados puramente nessa métrica.
Pergunte a si mesmo, o que acontece se os chamados “L1 Premiums” se desligarem? O que acontece ao comprar pressão do DATCOS? É o caso de o hype estar subvalorizado, ou simplesmente que outros L1s tenham avaliações incrivelmente elevadas que estão se tornando cada vez mais difíceis de justificar? Não podemos ter certeza, mas essas certamente são perguntas que vale a pena pensar.
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Fonteblockworks
