Especialista diz que Wall Street é o culpado

Em um novo episódio de Histórias de Coin com a apresentadora Nathalie Brunell, investidora e podcaster Preston Pysh, ofereceu uma resposta estruturalmente fundamentada a uma pergunta que muitos titulares de bitcoin estão perguntando o verão: se o Tesouro corporativo continuar anunciando grandes compras, por que o preço continua cortando e desbotando? O diagnóstico de Pysh não é uma perda repentina de convicção de detentores de longo prazo, mas sobre a dinâmica da estrutura de mercado introduzida por sofisticadas empresas de “dinheiro rápido” projetadas para suprimir a volatilidade enquanto extraiam base e financia os prêmios.

Por que o Bitcoin não está subindo muito mais?

Brunell enquadrou o dilema sem rodeios, perguntando por que o Spot Bitcoin foi de lado, apesar do impulso do “Administração Trump” e “Todas essas empresas do Tesouro Corporativas compram” e que estão “realmente do lado de venda”, criando ventos diretores para “US $ 150 mil e US $ 200 mil”, que as pessoas ainda flutuam para o ano. Pysh começou com empatia por essa dissonância: “Eu definitivamente posso sentir a frustração e a dor, porque, como se parece que todos os dias há outro anúncio de, oh, então e assim a empresa comprou dez mil mais bitcoin. O preço caiu no dia ou qualquer outra coisa”.

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De lá, ele apontou para a ascensão das estratégias de colheita de volatilidade e volatilidade, administradas pelas principais casas de negociação de Wall Street. “Se eu adivinharia o que acho que é, acho que você tem dinheiro rápido de Wall Street – Jane Street para nomear um ator e há muitos deles por aí – isso … estão no negócio de sugar volatilidade do mercado e realmente não ter nenhuma exposição, além de serem longos e curtos e simultaneamente e estão arbitragem da diferença.”

Na prática, essas negociações param, futuros e swaps perpétuos para que a mesa fique direcionalmente plana enquanto prende a propagação. O efeito de segunda ordem, argumentou Pysh, é visível no gráfico: “Isso fará com que essa volatilidade continue a entrar em colapso à medida que está subindo … a volatilidade está ficando cada vez mais umedecida nesse processo”.

Essa supressão, ele continuou, muda a sensação de uma tendência de alta. Em vez das expansões explosivas típicas que historicamente pontuaram os mercados em alta do Bitcoin, a ação de preço se comprime em bandas mais estreitas, pontuadas pela reversão média.

“Onde eu acho que você leva é esse cenário em que a primavera está enrolada e meio que aparece de uma maneira ou de outra”, disse ele. Direcionalmente, a tendência de vários ciclos ainda aponta mais alto, mas ele resistiu à inferência preguiçosa de que um aperto de volatilidade do livro deve resolver verticalmente. “Os mercados são altamente dependentes da liquidez … são dependentes de todos esses outros fatores externos … eu não estou … dizendo que a volatilidade está entrando em colapso, está subindo e vamos … a lua. Não estou dizendo isso.”

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A liquidez, na estrutura de Pysh, é a variável de bloqueio que determina se uma primavera enrolada realmente se libera para a vantagem. Ele observa os proxies de risco global como uma leitura para a liquidez fiduciária, em vez de confinar a análise a fluxos de criptografia.

“When I’m looking at the liquidity metrics of just global equity is a great way I like to… view… I’ll look at all the global equity markets and if they’re all ripping, that’s telling me that the markets are flush with liquidity—fiat liquidity. And right now that’s what we’re seeing… they’re all like bidding. So to me, that’s a healthy indicator that Bitcoin could go higher. But it also is dependent on whether that, whatever the source of that is, continues to persiste. ”

Parece o mercado em alta mais baixa em Bitcoin.

O que tem colocado a pressão de venda no BTC? https://t.co/9euuljnerh pic.twitter.com/vpvpimm7rx

– Natalie Brunell ⚡️ (@natbrunell) 23 de agosto de 2025

Mesmo assim, o PYSH alertou contra o tratamento da compressão de volatilidade como uma contagem regressiva determinística para metas de preços de seis dígitos. “As pessoas só precisam ter cuidado … nada disso é uma garantia de que continuará rasgando ou que a compactação está sinalizando que vamos US $ 200 mil em semanas”.

Ele também reconheceu que, se ainda se inscrever na cadência da metade de quatro anos, essa perna parece diferente dos ciclos anteriores. “Talvez tenhamos visto um pouco do que vimos, que é esse amortecedor do que historicamente vimos na ação de preços … nesta parte do ciclo … você teria visto um movimento muito agressivo que já aconteceu e … para ser sincero com você, de volta a expor o tempo de Natal que eu teria adivinhado agora”, ele admitiu que não se deparou com a expectativa.

No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 111.484.

Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com