A União Europeia está acelerando seu projeto de euro digital e, em uma mudança notável, as autoridades estão pesando se devem emitir o token em um blockchain público – especificamente Ethereum ou Solana – em vez de um sistema privado fechado. A reavaliação segue a aprovação recente da lei de Stablecoin dos EUA (Lei Genius) e um aumento nos tokens denominados em dólares, desenvolvimentos que aguçaram as preocupações de Bruxelas sobre o papel do euro em um cenário de pagamentos cada vez mais tokenizado.
De acordo com o Financial Times, “as pessoas familiarizadas com o assunto acrescentaram que as autoridades agora estavam pensando em administrar um euro digital em uma blockchain público como Ethereum ou Solana, em vez de um particular”.
Por que a UE de repente olhos Ethereum e Solana
O pivô em discussão marca um afastamento de anos de sinalização do BCE que enfatizou uma infraestrutura de preservação de privacidade bem controlada, administrada pelo Eurosystem e intermediária por bancos e provedores de pagamentos.
O catalisador imediato, as autoridades européias concedem em particular, é uma pressão competitiva: um regime de Stablecoin, amadurecido, liderado pelos EUA e os efeitos da rede de tokens em dólares em comércio e mercados. A emissão de cadeia pública-se escolhida-teria como objetivo maximizar o alcance e a composibilidade na economia criptográfica existente, embora enquanto confronte as trocas de política que vêm com transparência em livros sem permissão.
O membro do Conselho Executivo do BCE, Piero Cipollone, enquadrou repetidamente o euro digital como uma resposta estratégica à dependência estrangeira nos pagamentos. Em um discurso de Paris nesta primavera, ele argumentou que um instrumento do Banco Central “reduziria nossa dependência de fornecedores estrangeiros” e alertou que o uso generalizado de dólares que os estábulos poderia corroer os “taxas, dados e depósitos” dos bancos europeus.
Formalmente, o BCE descreve o euro digital como um “equivalente digital de dinheiro”, gratuito para uso básico, proteção à privacidade e universalmente aceito em toda a área do euro-objetivos que são agnósticos de tecnologia, mas rigorosos na implementação. Se essas metas podem ser atingidas em uma rede pública dependerão de especificações de design: modelos de carteira e identidade, privacidade na cadeia (potencialmente por meio de técnicas criptográficas), finalidade de liquidação e como a distribuição de duas camadas com intermediários supervisionados é preservada em infraestrutura aberta. O banco central não se comprometeu com uma plataforma e continua a testar várias arquiteturas.
Blockchains públicos prometem integração instantânea com a pilha de criptografia global-pagamentos programáveis, depósitos tokenizados e trilhos de def-adjacent-junto com profunda liquidez e ferramentas. Mas eles também superam os desafios da política que um livro privado pode atenuar mais facilmente: rastreabilidade da transação versus privacidade do usuário, exposição a congestionamentos ou interrupções no nível da rede e externalidades de governança (por exemplo, atualizações de protocolos, incentivos de validadores e MEV) que um donzela pode preferir controlar.
Os funcionários da UE, de acordo com o FT, estão trabalhando nessas trade-offs, com o objetivo de impedir que o euro cedesse mais terrenos a tokens em dólares, mantendo os padrões europeus na proteção de dados e na estabilidade financeira. Nenhuma decisão final foi tomada.
O debate sobre “público versus privado” não deve obscurecer um ponto de definição: o euro digital continua sendo um passivo do banco central – quando os estábulos comerciais apoiados por reservas – e seriam emitidos em uma estrutura legal estabelecida pelas instituições da UE.
Nesse sentido, as deliberações atuais são sobre o trilho e não a natureza do instrumento. Ainda assim, o ferroviário é importante. A escolha do Ethereum ou Solana colocaria efetivamente um CBDC euro ao lado dos ecossistemas de token dominantes do mundo, com todas as vantagens de distribuição e questões regulatórias que implica.
Para o Ethereum ou Solana, uma seleção da UE seria um poderoso catalisador-e um sinal claro de que os blockchains públicos atingiram a maturidade do grau institucional.
No momento da imprensa, a ETH negociou a US $ 4.316.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com
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