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Estamos a 42 dias da próxima reunião de definição de políticas do Fed, e os mercados estão ficando mais certos de que os membros do comitê farão o primeiro corte da taxa de juros do ano.
Atualmente, há 91% de chance de o FOMC reduzir as taxas em 25 pontos base em setembro, por dados do grupo CME.
O Fed, uma vez agindo em bloqueio com o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu, divergiu recentemente em políticas.
Até agora em 2025, o BCE reduziu as taxas duas vezes; Primeiro em março e depois em junho, colocar os empréstimos de referência custa mais de 2% mais baixo que os EUA. O corte de junho marcou o oitavo consecutivo do Banco Central Europeu. Em julho, o BCE detinha taxas, citando preocupação com a política comercial incerta.
O BCE reduziu suas previsões de inflação em junho, agora espera que os preços aumentem 1,6% em 2026. Sua manchete para 2025 é de 2%, de acordo com sua meta e dando espaço para adiar os cortes adicionais das taxas. As projeções de crescimento, por outro lado, diminuíram ligeiramente em resposta a taxas tarifárias mais altas nas exportações para os EUA.
O BOE emitiu um corte em maio e manteve as taxas em junho, citando conflitos entre Israel e Irã que fizeram os preços do petróleo mais altos. Os funcionários da BOE reiteraram que as taxas de juros estão em um “caminho para baixo gradual”, nas palavras do governador Andrew Bailey.
“O mundo é altamente imprevisível”, acrescentou Bailey.
O presidente do Fed Powell concorda. Ao longo de 2025, ele enfatizou a importância de monitorar os dados econômicos antes de ajustar a política.
Quando perguntado por um repórter no fórum anual do BCE em julho se o Fed teria cortado taxas até agora se não fosse por tarifas, Powell respondeu com isso:
“Então eu acho que está certo. Com efeito, continuamos quando vimos o tamanho das tarifas e, essencialmente, todas as previsões de inflação para os Estados Unidos subiram materialmente como conseqüência das tarifas. Não reagimos exageradamente. De fato, não reagimos; simplesmente levamos algum tempo”.
No mês passado, Powell disse aos repórteres que os membros do comitê “não tomaram decisão sobre setembro”, o que era esperado, mas acrescentou que o banco central está pesando riscos potenciais de esperar muito tempo, incluindo “riscos negativos para o mercado de trabalho”.
Nem todo mundo está convencido de que o corte de primeira taxa do Fed virá neste outono. Os analistas do Bank of America em uma nota recente sugeriram que a situação do mercado de trabalho não é tão sombria quanto pode parecer: sim, a demanda por trabalho está diminuindo, mas o mesmo acontece com a oferta de mão -de -obra, deixando a taxa de desemprego relativamente plana. Também sabemos que a principal preocupação de Powell é a taxa de desemprego.
Os analistas da BOA também disseram que os dados internos mostram que os gastos do consumidor não estão diminuindo significativamente – na verdade, está aumentando.
Muito pode mudar em 42 dias.
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