O Ethereum está passando por uma correção após semanas de forte impulso, mas a adoção institucional está reformulando silenciosamente a dinâmica de longo prazo do mercado. Segundo Cryptoquant, a popular “estratégia do tesouro criptográfica”, associada ao Bitcoin, agora entrou no ecossistema Ethereum. Mais de 16 empresas já adotaram essa abordagem, mantendo coletivamente 2.455.943 ETH no valor de quase US $ 11,0 bilhões. Essa alocação significativa bloqueou efetivamente uma parte considerável da ETH, reduzindo a oferta disponível no mercado aberto.
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O movimento do Tesouro reflete o manual do Bitcoin, onde as empresas acumularam estrategicamente o BTC como um ativo de reserva. No entanto, o Ethereum apresenta diferenças importantes. Diferentemente do suprimento de 21 milhões de cidadão de Bitcoin, o ETH não tem o máximo fixo. Em vez disso, sua dinâmica de suprimento é moldada pela atividade da rede e o mecanismo de queima introduzido com o EIP-1559. Embora essas mecânicas possam criar períodos deflacionários, a oferta total da Ethereum ainda aumentou cerca de 1 milhão de ETH (~ 0,9%) no último ano.
Essa dualidade apresenta oportunidades e riscos. Por um lado, as propriedades institucionais reduzem a oferta de líquido e reforçam o papel do Ethereum como um ativo estratégico. Por outro lado, a emissão variável significa que, durante períodos de baixa atividade da rede, o crescimento da oferta pode acelerar, diluir os efeitos da escassez. Como o Ethereum testa os principais níveis de demanda, a estratégia do Tesouro pode ser fundamental para moldar sua próxima grande tendência.
Ethereum: concentração de tesouraria e riscos de alavancagem
De acordo com a análise da Cryptoquant, a recente tendência de adoção do Tesouro da Ethereum traz oportunidades e riscos. Por um lado, o Tesouro Institucional bloqueou bilhões de ETH, reduzindo a oferta disponível no mercado.
No entanto, a estrutura dessas propriedades também apresenta riscos de concentração. Por exemplo, as tecnologias de imersão no Bitmine, que declararam abertamente seu objetivo de controlar 5% de toda a ETH, atualmente detém apenas 0,7%. O próximo maior titular, Sharplink Gaming, gerencia apenas 0,6%. Isso significa que a adoção do Tesouro ainda está concentrada entre alguns jogadores. Se um ou dois grandes titulares descarregassem suas reservas, o mercado poderá enfrentar choques nítidos de preços.
Além do acúmulo de pontos, a alavancagem é outro fator crescente. A criptografia destaca que o interesse aberto do ETH Subiou cerca de US $ 38 bilhões. Esse nível de alavancagem significa que grandes balanços de preço podem desencadear liquidações em cascata. Nos mercados criptográficos, a alavancagem é sinônimo de volatilidade.
A fragilidade dessa configuração ficou evidente em 14 de agosto, quando um limite de apenas US $ 2 bilhões em juros abertos levou a US $ 290 milhões em liquidações forçadas e uma queda de 7% no preço da ETH. Este evento sublinha a rapidez com que as coisas podem espiralar quando a liquidez é fina e a alavancagem é alta. A venda de pontos sozinha não está impulsionando a volatilidade – as posições aumentadas ampliam cada movimento. Nesse contexto, a adoção do Tesouro do Ethereum pode garantir a demanda a longo prazo, mas as propriedades concentradas e a crescente alavancagem continuam sendo as principais vulnerabilidades.
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ETH Testando níveis críticos de liquidez
A ação de preços do Ethereum no gráfico de três dias mostra que, após a recuperação de uma alta local próxima de US $ 4.790, o ETH entrou em uma fase de correção, mas permanece bem acima das principais médias móveis. Atualmente negociando em torno de US $ 4.227, o preço se referia de seu pico, mas ainda está mantendo a estrutura de alta mais ampla.
A SMA de 50 dias (US $ 2.687), a SMA de 100 dias (US $ 2.838) e a SMA de 200 dias (US $ 2.912) são todas tendências para cima, refletindo um forte momento subjacente. É importante ressaltar que a ETH está negociando significativamente acima dessas médias de longo prazo, confirmando que a tendência otimista permanece intacta, apesar da retração. O forte salto abaixo de US $ 3.000 no início do verão marcou uma reversão decisiva após meses de consolidação, estabelecendo a base para a última fuga.
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Se os touros conseguirem manter a zona de suporte de US $ 4.200 a US $ 4.100, a ETH poderá testar resistência perto de US $ 4.790 e potencialmente entrar na descoberta de preços. Por outro lado, a falha em manter esse nível pode ver um teste da faixa de US $ 3.800 a US $ 3.600. As próximas sessões serão críticas para confirmar se o Ethereum retoma sua tendência de alta ou entrar em uma correção mais profunda.
Imagem em destaque de Dall-e, gráfico da Tradingview
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