Este é um segmento do boletim informativo 0xresearch. Para ler edições completas, assine.
Tether foi o sétimo maior comprador líquido dos tesouros dos EUA no segundo trimestre de 2025. Com ~ US $ 8 bilhões em compras incrementais, a Tether está posicionando suas reservas como um alocador quase soberano. Isso se alinha ao seu modelo de negócios: apoiando o USDT com ativos de baixo risco e de baixo risco, ao mesmo tempo em que captura o rendimento de taxas elevadas de curto prazo. O movimento ressalta duas dinâmicas:
- Institucionalização de StableCoins: A Tether agora é funcionalmente participante material dos mercados globais de financiamento de USD, juntamente com os bancos centrais e os fundos soberanos de riqueza.
- Risco de concentração de liquidez: as contas do Tesouro estão se tornando a espinha dorsal das garantias do USDT. Qualquer choque regulatório, liquidez ou mercado para essa exposição pode reverberar nos mercados criptográficos e canais de financiamento em dólares de curto prazo.
A ascensão do Tether como um dos 10 melhores compradores estrangeiros sinaliza uma mudança estrutural: os emissores do Stablecoin não são mais apenas usuários de liquidez dentro de criptografia, mas investidores sistemicamente relevantes nos mercados de dívida soberanos globais. Para os tesouros, isso apoia o curto prazo, mas a dependência de uma entidade opaca privada adiciona uma nova camada de risco ao perfil de estabilidade do mercado.
Fonte: Plasma
Continuando na frente de ativos tokenizados, a Figura Technology Solutions (daqui em diante “figura”) entrou em formação formalmente para um IPO. O objetivo é uma listagem da NASDAQ sob o figurador de ticker, com Sachs Sachs, Jefferies e BofA Securities servindo como subscritores principais.
A empresa registrou um aumento de 22% em relação à receita para aproximadamente US $ 190,6 milhões no primeiro semestre de 2025. Ainda mais atraente é o retorno da figura à lucratividade: US $ 29,1 milhões em lucro líquido, revertendo uma perda de US $ 15,6 milhões no mesmo período do ano passado. A figura também divulgou que, desde o início, originou mais de US $ 16 bilhões em empréstimos para o patrimônio líquido e conta com mais de 160 parceiros-incluindo criadores de hipotecas, bancos, servidores e cooperativas de crédito-utilizando sua plataforma de empréstimos com blockchain de proveniência.
Em 2025, os mercados públicos viram um vibrante “Summer Crypto IPO”. Foi marcado por estreias e registros de destaque de grandes atores como Circle, Bullish, Gêmeos e outros, impulsionados pela renovada clareza regulatória, entusiasmo dos investidores e apoio institucional. A tecnologia da figura se distingue dentro dessa onda, ancorando sua estratégia, não em torno de uma troca ou Stablecoin, mas em torno da tokenização de ativos tradicionalmente ilíquidos do mundo real, usando infraestrutura pública (proveniência). Com sua lucratividade e crescimento saudável, a figura mostra um caso de uso altamente elogiado para blockchains no mercado de capitais.
Obtenha as notícias em sua caixa de entrada. Explore os boletins de Blockworks:
Fonteblockworks
