Os saldos de balcão (OTC) vinculados a mineradores do Bitcoin continuam diminuindo. Isso significa que menos moedas permanecem disponíveis para grandes transações privadas.
Desde novembro de 2021, as participações caíram de 500.000 BTC para 139.700 BTC, um declínio de quase 72%. Os mineradores reduziram seu estoque ao longo do tempo, sem reconstruí-lo de forma significativa após o halving de 2024.
Como resultado, a oferta OTC diminuiu enquanto os fluxos de mineradores para exchanges diminuíram. Naturalmente, isso sugeriu menor pressão de venda visível sobre o Bitcoin.
Enquanto isso, o preço do Bitcoin (BTC) avançou apesar do declínio dos estoques OTC, destacando uma demanda mais forte contra um conjunto cada vez menor de oferta disponível. No entanto, se as instituições e as baleias continuarem a acumular nestas condições, uma maior liquidez poderá amplificar a sensibilidade ascendente do Bitcoin nos próximos trimestres.
A oferta de Bitcoin diminui além das mesas de balcão das mineradoras
O cenário de aperto na oferta vai além dos balcões de balcão vinculados às mineradoras e agora é visível nas exchanges centralizadas.
No dia 20 de julho, o Bitcoin registrou US$ 686 milhões em Exchange Netflows. A propósito, a Binance liderou com US$ 570 milhões em saídas líquidas, marcando sua maior retirada desde abril.
Além disso, a Bybit contribuiu com US$ 65 milhões, a Coinbase com outros US$ 48 milhões e a HTX com quase US$ 3 milhões.
Em última análise, significou que houve retiradas coordenadas em vez de atividades isoladas. À medida que mais BTC sai das carteiras de câmbio, o conjunto de moedas prontamente disponíveis para venda no mercado à vista continua a diminuir.
Esta tendência complementa o declínio dos stocks OTC, reforçando uma estrutura de mercado mais restrita. Se a procura continuar a fortalecer-se, a redução da liquidez cambial poderá amplificar a sensibilidade ascendente do Bitcoin nos próximos meses.
Os detentores de longo prazo estão vendendo?
Mesmo com a recuperação do Bitcoin dos mínimos recentes, os detentores de longo prazo mostraram pouco interesse em distribuir moedas mais antigas no mercado. A tendência de Coin Days Destroyed (CDD), que mede o número de dias em que moedas antigas são colocadas em circulação, permanece estável em 16,4 milhões.
Esses breves aumentos não se transformaram em vendas sustentadas, sugerindo que a maior parte das participações inativas permaneceram intocadas, apesar das alterações nas condições de mercado. Portanto, é provável que a maioria das moedas mais antigas continue sem liquidação, independentemente das mudanças nos mercados.
À medida que as moedas mais antigas permanecem inativas, o fardo de impulsionar a descoberta de preços muda para uma nova procura à vista, em vez de para a oferta reciclada.
Assim, o próximo movimento de preços do Bitcoin poderia ser potencialmente impulsionado pela disponibilidade ou não de capital suficiente no mercado. Essa procura deve absorver a maioria das moedas restantes no mercado negociável cada vez menor.
Resumo Final
- A oferta negociável de Bitcoin (BTC) continua diminuindo à medida que a liquidez do lado do vendedor permanece restrita.
- O Bitcoin precisa de uma demanda spot mais forte para desbloquear sua vantagem cada vez maior na oferta.
