O Bitcoin (BTC) ultrapassou a marca de US$ 66.000 pela primeira vez desde 17 de junho.
A mudança acompanha uma recuperação mais ampla do mercado em altcoins, com a capitalização total do mercado criptográfico ultrapassando US$ 2,25 trilhões devido à alta.
No entanto, os dados mostram que o Bitcoin ainda pode estar subvalorizado ao seu preço atual, e a questão é se os investidores tratarão esse desconto como uma razão para acumular o ativo.
Um Bitcoin subvalorizado
Um relatório recente da CryptoQuant, analisando o percentil do valor de mercado em relação ao valor realizado (MVRV), coloca o Bitcoin em um nível subvalorizado.
O percentil MVRV mede onde o Bitcoin é negociado em um determinado momento em relação ao seu desempenho ao longo do tempo, enquadrando a posição atual do ativo em relação ao seu histórico no mercado.
Até o momento, a métrica estava no 5º percentil, o que significa que o Bitcoin foi negociado abaixo de 95% de suas leituras históricas. Em termos simples, o activo estava significativamente subvalorizado ao seu nível de preço actual.
Esta zona tem agido historicamente como um catalisador, como mostrou o caso de 2023, quando precedeu uma recuperação sustentada nos meses seguintes.
Em prazos mais curtos, o percentil caiu para o 10º à medida que o preço caiu em direção à região de US$ 60.000, e seguiu-se uma recuperação que levou o Bitcoin a uma alta local de US$ 82.850. Uma configuração semelhante poderá repetir-se, embora ainda não esteja claro se produzirá outro máximo local ou um período de longo prazo à medida que a dinâmica do mercado muda.
O mercado ainda mantém uma postura neutra
Atividade do mercado spot, onde os traders detêm e trocam Bitcoins reais sem alavancagem, aponta para a neutralidade, sem que nem os touros nem os ursos assumam o controlo.
O Spot Taker Cumulative Volume Delta (CVD), que rastreia a diferença entre o volume do comprador e do vendedor para mostrar para onde o mercado spot se inclina, confirma esse equilíbrio.
Apesar das turbulentas oscilações de preços das últimas semanas, o CVD manteve o seu equilíbrio já em 14 de Junho, mantendo a compra e a venda equilibradas. O mercado precisa se comprometer com um lado definido antes que o preço possa estender uma corrida direcional.
Reforçando essa leitura, a atividade de negociação à vista medida pela média móvel de 365 dias mostra os comerciantes de varejo em cima do muro. A leitura do comércio total situou-se em 3,994 milhões negativos, apenas 0,04% em termos relativos, o que mantém a actividade firmemente em território neutro.
O que está acontecendo no mercado spot do BTC?
O fluxo de capital do mercado à vista reflecte a forma como os traders interagem com o activo e mostra principalmente acumulação – embora enfraquecida e não um impulso de fortalecimento.
Spot Netflow aponta para cerca de US$ 34,66 milhões acumulados nas últimas 24 horas, cerca de US$ 277,03 milhões nos últimos sete dias e perto de US$ 1,22 bilhão nos últimos 30 dias.
A acumulação permanece mínima para um movimento que precisa de mais combustível para subir, e um volume de compra mais forte seria necessário para impulsionar ainda mais a recuperação.
Se o Bitcoin sustentará seu recente aumento de US$ 66.000 depende de uma recuperação significativa no Netflow à vista, que por enquanto permanece fraco demais para considerar o mercado decisivamente otimista.
Resumo Final
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A movimentação do Bitcoin além de US$ 66.000 coincide com uma leitura do percentil MVRV no 5º percentil, uma zona que historicamente marca a subvalorização e precedeu as altas.
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As métricas à vista contam uma história mais cautelosa, com o CVD mantendo-se neutro desde 14 de junho e a acumulação do Netflow permanecendo fraca, deixando a recuperação sem a convicção do lado da compra necessária para confirmar uma tendência duradoura.
