Kalshi abriu mais de 150 investigações de abuso de informação privilegiada no primeiro trimestre de 2026, bloqueou mais de 100 potenciais negócios de informação privilegiada e encaminhou pelo menos 20 casos para as autoridades. O mercado de previsão regulamentado pela CFTC combinou os números na terça-feira com uma nova estrutura de pontuação de risco, requisitos de verificação de emprego para comerciantes em mercados de alto risco e ferramentas de denúncia expandidas.
Kalshi abriu mais de 150 investigações de uso de informações privilegiadas no primeiro trimestre de 2026, bloqueou mais de 100 possíveis negociações de informações privilegiadas usando ferramentas de triagem automatizadas e encaminhou pelo menos 20 casos para as autoridades. O mercado de previsão regulamentado pela CFTC combinou os números na terça-feira com três novas ferramentas de conformidade com efeito imediato.
Os números vêm de uma postagem de 9 de junho no site de notícias de Kalshi, feita pelo chefe de fiscalização, Robert DeNault. Kalshi também relatou cinco ações disciplinares formais tomadas no primeiro trimestre. As novas medidas incluem um quadro de classificação de risco aplicado a todos os mercados propostos antes da cotação, um requisito de verificação de emprego para comerciantes em mercados de alto risco e ferramentas de denúncia alargadas em todas as páginas do mercado.
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As estatísticas do primeiro trimestre de Kalshi marcam um avanço em relação ao ritmo divulgado no início deste ano. Um posto de fiscalização de fevereiro observou 200 investigações abertas nos doze meses anteriores, com mais de uma dúzia alcançando o status de caso ativo. No final do primeiro trimestre, apenas as ferramentas de triagem pré-negociação bloquearam mais de 100 negociações antes da execução.
O registo disciplinar público abrange agora diversas categorias de abusos internos. Em fevereiro, Kalshi descreveu dois casos encerrados: um candidato a governador da Califórnia que negociou cerca de US$ 200 em sua própria corrida (proibição de 5 anos, penalidade financeira igual a 10 vezes a negociação inicial) e um editor de programa do YouTube que negociou cerca de US$ 4.000 em mercados de plataformas de streaming onde teve acesso a informações de programação não públicas (suspensão de 2 anos, penalidade de 5 vezes a negociação). Em Abril, surgiram mais três casos de abuso de informação privilegiada envolvendo candidatos às primárias do Congresso no Minnesota, no Texas e na Virgínia, que tinham apostado nas suas próprias eleições.
O caso de maior visibilidade até o momento está fora da contagem formal de execução. As autoridades federais, incluindo a CFTC e o DOJ, estão investigando o ex-congressista George Santos por supostamente usar o conhecimento prévio de sua própria ausência do discurso do Estado da União de Trump para lucrar com um contrato Kalshi, de acordo com a NPR e a CNN. Kalshi congelou a conta de Santos e fez uma indicação às autoridades. Os lucros de Santos foram registrados na casa das dezenas de milhares de dólares.
Novas Ferramentas: Pontuação de Risco e Verificação de Emprego
As medidas de terça-feira seguem recomendações do Comitê de Auditoria de Vigilância independente de Kalshi, criado em fevereiro. O primeiro relatório trimestral do comitê impulsionou as três implementações.
A estrutura de pontuação de risco avalia cada mercado proposto em seis dimensões antes de ser listado: evento corporativo ou exposição MNPI, concentração de resultados (quantas pessoas podem influenciar o resultado), importância do mercado, compatibilidade regulatória, risco interno não tradicional e risco de segurança nacional. Os mercados com pontuação elevada na dimensão de segurança nacional podem ser rejeitados para serem listados imediatamente, disse Kalshi.
Para os mercados que passam pela análise de cotação, mas que ainda apresentam um elevado risco interno, os traders devem agora preencher uma divulgação de emprego online antes de fazerem apostas. Kalshi disse que não consultará o formulário, a menos que atividades suspeitas desencadeiem uma revisão, mas os traders que correspondam ao perfil de supostos insiders serão excluídos antes que uma negociação seja concluída. Os mercados vinculados a KPIs corporativos, política externa e pontos críticos geopolíticos foram citados como exemplos sujeitos ao requisito.
A expansão dos denunciantes adiciona uma linha direta de reporte à equipe de vigilância de Kalshi em todas as páginas do mercado. A equipe monitora a carteira de pedidos públicos 24 horas por dia.
Repressão à integridade do mercado de previsão
A repressão de Kalshi ocorre paralelamente a vários outros tópicos ativos de integridade do mercado de previsão. A CFTC está a preparar uma nova regra que permitiria a maioria dos contratos de eventos desportivos, preservando ao mesmo tempo a sua autoridade para bloquear mercados propensos à manipulação, informou o WSJ no início deste mês. Uma investigação de supervisão da Câmara sobre Kalshi e Polymarket, aberta pelo deputado James Comer, também está em andamento.
A postura de fiscalização também antecede um caso paralelo na Polymarket. Um soldado do Exército dos EUA foi acusado em abril de usar informações confidenciais sobre operações militares dos EUA na Venezuela para gerar cerca de US$ 400 mil em lucros na Polymarket, o primeiro caso criminal de negociação com informações privilegiadas no mercado de previsão a ser indiciado. Esse julgamento está marcado para dezembro.
A infraestrutura de vigilância de Kalshi baseia-se diretamente no precedente de troca tradicional. A empresa apontou os avisos disciplinares públicos do CME Group como modelo para sua própria página regulatória/avisos. Seus parceiros de vigilância incluem Solidus Labs e Wharton Forensic Analytics Lab. O ex-funcionário do Tesouro, Brian Nelson, presta consultoria sobre integridade do mercado e conformidade financeira.
“Ao implementar essas novas medidas de integridade, continuamos a liderar a indústria na questão da integridade do mercado entre os mercados de previsão regulamentados pelo governo federal”, disse DeNault no comunicado de terça-feira.
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