A empresa de Michael Saylor pagou em média US$ 63.024 por moeda esta semana, cerca de 17% abaixo dos US$ 75.656 que pagou em todo o seu tesouro de 846.842 BTC.
A Estratégia de Michael Saylor comprou 1.587 bitcoins por cerca de US$ 100 milhões na semana passada, sua primeira compra divulgada desde que a empresa quebrou uma seqüência de compras de vários anos com uma pequena venda no final de maio. As moedas mais recentes ficaram bem abaixo do preço médio que a Strategy pagou para construir o maior tesouro corporativo de bitcoin.
A Strategy adquiriu o bitcoin entre 8 e 14 de junho a um preço médio de US$ 63.024 por moeda, de acordo com um documento 8-K apresentado na segunda-feira e ecoado em uma postagem do presidente executivo Saylor na X. Isso eleva as participações para 846.842 BTC comprados por um valor acumulado de US$ 64,07 bilhões, uma média de US$ 75.656 cada. As compras foram financiadas pela venda de 1.732.553 ações da MSTR por cerca de US$ 209 milhões em receitas líquidas, e a empresa adicionou US$ 100 milhões à sua reserva em dólares, elevando esse saldo para US$ 1,1 bilhão.
O preço médio de entrada da semana fica cerca de 17% abaixo da base de custo combinada da Strategy. O Bitcoin foi negociado em torno de US$ 66.474 na segunda-feira, um aumento de cerca de 4% no dia, de acordo com a CoinGecko, deixando a posição de 846.842 moedas da empresa valendo cerca de US$ 56,3 bilhões contra os US$ 64,07 bilhões que gastou. A pilha está perto do ponto de equilíbrio com base na marcação a mercado, após uma queda na primavera que empurrou a moeda para menos de US$ 63.000.
Comprar abaixo do custo combinado é uma mudança em relação a grande parte dos últimos dois anos, quando a Strategy adicionou moedas a preços acima de sua média corrente e o tesouro ficou confortavelmente no dinheiro. A parcela da semana passada de 1.550 BTC foi cotada a cerca de US$ 65.000 por moeda, também abaixo do custo combinado, marcando a segunda semana consecutiva de acumulação abaixo da média, enquanto o bitcoin oscilava na casa dos US$ 60.000.
Um comprador novamente
A compra retoma uma cadência que vacilou brevemente. A Strategy vendeu 32 bitcoins por US$ 2,5 milhões no final de maio para financiar um dividendo sobre suas ações preferenciais STRC, sua primeira alienação divulgada desde uma colheita de prejuízos fiscais em dezembro de 2022. A empresa então comprou 1.550 BTC por US$ 101,3 milhões na semana seguinte, restaurando o padrão de acumulação semanal que definiu o tesouro desde 2020.
A parcela de US$ 100 milhões desta semana mantém esse ritmo intacto. A compra foi novamente financiada por meio do programa de ações no mercado da empresa, o mecanismo que a Strategy usa para converter as vendas de ações da MSTR em bitcoin.
A Strategy continua a ser o maior detentor corporativo por uma ampla margem. Suas 846.842 moedas são quase 20 vezes as cerca de 43.500 detidas pelo segundo maior tesouro, de acordo com o rastreador de empresa pública da CoinGecko. A posição representa cerca de 4% da oferta fixa de 21 milhões de bitcoin.
A compressão da base de custos
A queda do Bitcoin este ano empurrou a tesouraria da Strategy abaixo do seu custo médio. Com um custo combinado de US$ 75.656 por moeda e um preço à vista próximo a US$ 66.000, os 846.842 BTC da empresa carregam uma perda não realizada de cerca de US$ 8 bilhões no total, cerca de 13% abaixo do custo. A posição estava modestamente no dinheiro no início de maio, quando o bitcoin foi negociado perto de US$ 78.000.
Essa aritmética repercutiu em instrumentos construídos sobre o tesouro. O stablecoin apxUSD da Apyx Finance caiu para US$ 0,94 no início deste mês, enquanto o bitcoin caiu para US$ 63.000, uma quebra de paridade que foi traçada através das ações preferenciais do STRC que respaldam o token. A própria venda do final de maio tornou-se objeto de um contrato contestado da Polymarket sobre se a Strategy havia descarregado alguma moeda até o final do mês.
No final de maio, Saylor também disse que a empresa havia comprado títulos juntamente com sua posição em bitcoin. A divulgação desta semana coloca os gastos de volta em bitcoin, financiados através da emissão de ações através do programa no mercado. Essa rota de financiamento vincula o ritmo de acumulação diretamente ao preço das ações e ao volume de negócios da MSTR.
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