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A alavancagem nos mercados criptográfica está voltando aos níveis de mercado do Bull-Market, mesmo quando a retração da última quinta-feira lembrou aos comerciantes a rapidez com que as apostas excessivas podem relaxar.
Q2 da Galaxy Research Estado de Criptografia Mostra que os empréstimos colateralizados por criptografia expandiram 27% no último trimestre, para US $ 53,1 bilhões, os mais altos desde o início de 2022, alimentados pela demanda recorde de empréstimos defi e um apetite renovado por risco.
Esse pano de fundo preparou o terreno para o Shakeout da semana passada.
O retiro do Bitcoin de US $ 124.000 a US $ 118.000 desencadeou mais de US $ 1 bilhão em liquidação entre os derivados de criptografia, a maior limpeza longa desde o início de agosto. Os analistas o enquadraram como lucro saudável, e não no início de uma reversão, mas destacou o quão frágil o mercado se torna quando a alavancagem constrói isso rapidamente.
Os analistas da Galaxy argumentam que os pontos de estresse já são visíveis.
Em julho, uma onda de retiradas na AAVE empurrou as taxas de empréstimos da ETH acima dos rendimentos da esteira do Ethereum, quebrando a economia do popular comércio de “looping”, onde o ETH apostado é usado como garantia para emprestar mais ETH. O desenrolar desencadeou uma corrida para sair de posições de estaca, enviando a fila de saída da cadeia de beacon do Ethereum para um recorde de 13 dias.
A Galaxy também sinalizou que os custos de empréstimos para o USDC no mercado de balcão estão subindo desde julho, mesmo quando as taxas de empréstimos na cadeia permanecerem planas.
A propagação entre os dois aumentou para o seu nível mais alto desde o final de 2024. Essa desconexão sugere que a demanda por dólares fora da cadeia está superando a liquidez em, criando uma incompatibilidade que poderia ampliar a volatilidade se as condições apertarem ainda mais.
Com a demanda institucional e as entradas de ETF ainda apoiando o cenário de alta, os estrategistas permanecem construtivos na criptografia.
Mas entre os volumes de empréstimos de balão, a concentração de poder de empréstimo, a definagem de liquidez e uma lacuna crescente entre os mercados de dólares na cadeia e fora da cadeia, o sistema está mostrando mais pontos de estresse, escreve o Galaxy.
A descarga de US $ 1 bilhão de quinta -feira foi um aviso de que o retorno da alavancagem está cortando os dois sentidos.
MONTAS DE MERCADO
BTC: A volatilidade mergulhou nos mercados antes do discurso de Jerome Powell em Jackson Hole, com os comerciantes apostando em cortes nas taxas de setembro, mas alguma complacência de aviso pode mascarar os riscos, pois o BTC negocia em US $ 118.061,51, um aumento de 0,44%.
ETH: Um recorde de US $ 3,8 bilhões em éter está na fila para soltar com uma espera de 15 dias, adicionando potencial pressão de lucro, mesmo quando a demanda por ETF e tesouraria surge, com a negociação da ETH a US $ 4.524,10, um aumento de 2,13%.
Ouro: O ouro está sendo negociado a US $ 3.332,95, queda de 0,11%, pois os dados mais quentes dos dados de inflação dos EUA cortam as apostas de corte de taxa do Fed e deixou Xau/USD consolidando acima da chave $ 3.310 suporte à frente do discurso de Jackson Hole de Powell.
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Fontecoindesk
