BitcoinA queda do token para menos de US$ 60.000 na última sexta-feira marcou o pior desempenho semanal do token desde o colapso catastrófico da bolsa FTX de Sam Bankman-Fried em novembro de 2022. Embora os gatilhos desta vez pareçam muito menos dramáticos do que uma implosão de bolsa em grande escala, os analistas alertam que a falta de uma única explosão espetacular pode na verdade tornar a atual recessão mais perigosa – e não menos.
O declínio semanal do Bitcoin foi de aproximadamente 19,5% da abertura semanal para a mínima e 20,1% da máxima para a mínima – sua pior queda percentual semanal desde a queda da FTX, quando o preço caiu aproximadamente 22% em uma única semana. O Bitcoin abriu a semana em torno de US$ 73.760, subiu brevemente para US$ 74.092 e depois caiu para um mínimo de cerca de US$ 59.130.
A medida apagou todos os ganhos obtidos desde a eleição presidencial dos EUA, empurrando o Bitcoin para seu nível mais fraco desde outubro de 2024. Na manhã de quarta-feira em Cingapura, o token havia recuperado algum terreno para ser negociado em torno de US$ 61.500 – uma recuperação modesta que poucos analistas esperam manter.
Um mercado baixista “silencioso”
O que torna esta liquidação particularmente enervante para os observadores do mercado é a ausência de um catalisador único e claro. Paul Howard, diretor sênior da empresa de comércio de criptografia Wincent, descreveu o ambiente atual como um “mercado em baixa silencioso” – uma erosão lenta da confiança, em vez de um colapso repentino. “A quebra abaixo da média móvel de 200 semanas fornece uma confirmação importante de que os mercados podem ter entrado em uma fase de baixa”, disse Howard, acrescentando que com a volatilidade elevada do Bitcoin, é improvável que qualquer alta no curto prazo seja sustentável.
A média móvel de 200 semanas é amplamente considerada um dos indicadores de longo prazo mais importantes nos mercados de criptomoedas. Em 4 de junho, o Bitcoin atingiu sua média móvel de 200 semanas em US$ 61.300 – um nível de suporte que foi alcançado em quase todos os mercados em baixa anteriores. Uma quebra sustentada abaixo desse limite normalmente sinaliza que as altas serão vendidas em vez de perseguidas.
Griffin Ardern, cofundador da gestora de ativos múltiplos Primal Fund, foi igualmente cauteloso. “Acredito que haja mais desvantagens”, disse ele. “Ainda estamos um pouco longe do fundo do poço.” Ardern observou que em pontos de fundo genuínos, as opções de prazo mais longo tendem a mostrar uma mudança de posicionamento em alta – algo que ainda não está se materializando nos atuais mercados de derivativos.
A pior semana do Bitcoin desde a queda da FTX
O êxodo do ETF e o choque estratégico
Dois desenvolvimentos em particular aceleraram o declínio. Durante um período de 13 dias, abrangendo o final de maio e o início de junho de 2026, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram saídas totalizando aproximadamente US$ 4,4 bilhões – uma sequência recorde que supera qualquer período de retirada anterior desde o lançamento dos produtos no início de 2024, com saídas de um único dia excedendo US$ 1 bilhão em diversas ocasiões.
Os pesados resgates de ETFs foram agravados por um movimento inesperado da Strategy Inc., a empresa de tesouraria Bitcoin liderada por Michael Saylor. A Strategy executou sua primeira venda de Bitcoin em quase quatro anos, uma decisão que abalou a confiança dos investidores, dada a reputação de longa data da empresa como um acumulador agressivo e que nunca vende. A empresa agiu rapidamente para acalmar os nervos, anunciando que havia comprado posteriormente 1.550 Bitcoins por aproximadamente US$ 101 milhões – excedendo em muito o valor vendido – mas o dano psicológico já havia sido causado.
Como a Strategy detém um dos maiores pools institucionais de Bitcoin, mesmo uma pequena mudança em seu comportamento tende a atrair a atenção descomunal do mercado. A dúvida agora é se a empresa voltará às compras em grandes quantidades ou continuará em ritmo reduzido.
Entrada líquida do Bitcoin Spot ETF (fonte: Moeda de moeda)
Macroventos contrários se acumulam
Para além das pressões específicas das criptomoedas, a deterioração do cenário macroeconómico está a amplificar a dor. A perspectiva de taxas de juro mais elevadas está a afastar o capital dos activos especulativos, com Rajiv Sawhney, chefe de gestão de carteira internacional da Wave Digital Assets, a descrever as recentes mudanças nas expectativas de taxas como “uma inversão maciça”. Os fortes dados sobre o emprego nos EUA e o conflito não resolvido entre os EUA e o Irão fizeram com que os mercados deixassem de fixar os preços nos cortes das taxas da Reserva Federal para agora considerarem a possibilidade de aumentos das taxas.
Chefe de pesquisa K33, Vetle Lunde argumentou que algumas saídas de ETF refletiam uma rotação mais ampla de capital para longe da criptografia e para investimentos em inteligência artificial, com ações relacionadas à IA atingindo níveis recordes e investidores antecipando IPOs potenciais de empresas como OpenAI, Anthropic e SpaceX – aumentando o custo de oportunidade de manter Bitcoin.
A história aconselha cautela
A redução atual, embora severa, permanece mais superficial do que os invernos criptográficos anteriores. O Bitcoin caiu cerca de 50% desde seu máximo histórico de outubro de 2025, acima de US$ 126.000, em comparação com reduções de aproximadamente 80% em mercados baixistas anteriores. Após o pico de 2021, o Bitcoin precisou de mais de um ano para atingir seu ponto mais baixo e mais 15 meses para recuperar seus máximos.
Alguns analistas apontam para uma estrutura Elliott Wave sugerindo que o Bitcoin pode agora estar entrando em um declínio da onda C – a fase final e mais psicologicamente punitiva de um mercado em baixa, muitas vezes caracterizado por capitulação generalizada e otimismo esmaecido, mas também historicamente onde surgem as melhores oportunidades de compra de longo prazo.
Hayden Hughes, sócio-gerente da Tokenize Capital, sinalizou outra preocupação sistêmica: empresas de tesouraria de ativos digitais como a Strategy representam o que ele chamou de “um risco idiossincrático para a indústria de criptografia”. Caso as condições de financiamento sejam mais rigorosas ou os preços das ações caiam, estes grandes detentores poderão tornar-se vendedores forçados, amplificando qualquer recessão mais ampla do mercado.
Por enquanto, o quadro mais amplo permanece frágil. A demanda institucional que ancorou o Bitcoin durante grande parte de 2025 foi revertida abruptamente, o suporte técnico está sob pressão e os ventos favoráveis macro se transformaram em ventos contrários. A queda do Bitcoin pode ainda não ter correspondido à escala dos ciclos anteriores – mas, como observaram vários analistas, a palavra “ainda” tem um peso considerável.
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